比特幣（BTC）在8 月20 日小幅回升，但仍有望創下過去兩個月以來最差的每週表現。
比特幣哈希絲帶閃爍底部信號
在日線圖上，BTC 的價格上漲2.58% 至每枚代幣21,372 美元，但本週迄今仍下跌近14.5%，這是自8 月中旬以來的最差單週回報。儘管如此，一些鏈上指標表明比特幣的修正階段可能即將結束。
這包括哈希絲帶，這是一種跟踪比特幣哈希率的指標，以確定礦工是處於增持模式還是投降模式。截至8 月20 日，該指標顯示礦工投降自2021 年8 月以來首次結束，這可能導致價格動能從負轉正。
比特幣哈希功能區。資料來源：Glassnode
儘管如此，比特幣一直無法擺脫一連串普遍的負面指標，從負面的技術設置到持續面臨宏觀風險。因此，儘管鏈上指標Optimism，但不能排除繼續看跌的可能性。
以下是比特幣市場可能尚未觸底的三個原因。
BTC價格上漲楔形破裂
本週比特幣的價格下跌引發了楔形崩盤的上漲，這表明未來幾週該加密貨幣將遭受更多損失。
上漲楔形是看跌反轉模式，在價格在收縮的上漲通道內上漲後形成，但在價格突破下行通道後解決，這可能導致跌至最大楔形高度的低位。
具有“上漲楔形”細分設置的BTC/USD 每日價格K線走勢圖。資料來源：TradingView
在上面的BTC K線走勢圖上應用技術原理，將17,600 美元作為上漲楔形擊穿目標。換句話說，到9 月，比特幣價格可能下跌約25%。
比特幣多頭誤判美聯儲
比特幣在其上漲的楔形形成過程中飆升了約45%，而6 月份在當地觸底反彈至17,500 美元左右。
有趣的是，比特幣上漲的時期恰逢投資者對通脹已經見頂的預期越來越高——美聯儲最早將於2023 年3 月開始降息。
這些預期來自美聯儲主席杰羅姆鮑威爾7 月27 日的FOMC 聲明。
鮑威爾：
“隨著貨幣政策的立場進一步收緊，在我們評估我們的上漲政策調整如何影響經濟和通脹的同時，放慢上漲步伐可能會變得合適。”
儘管如此，美聯儲最近的點陣圖顯示，大多數官員預計利率將在2023 年底之前達到3.75%，然後在2024 年回落至3.4%。因此，降息的前景仍然是投機性的。
隱含的聯邦基金目標利率。資料來源：美聯儲
聖路易斯聯儲主席布拉德也表示，他將支持在9 月份的央行政策會議上連續第三次上漲75 個基點。該聲明符合美聯儲將通脹率從目前的8.5% 水平降至2% 的承諾。
換句話說，當美聯儲在3 月份開始積極的緊縮週期時，比特幣和其他風險資產進入熊市區域，未來幾年應該會繼續承壓。
如果歷史是任何指標…
鑑於該資產在之前的熊市中出現了類似的反彈，持續的比特幣價格回升有可能變成虛假的看漲信號。
BTC/USD 每週價格K線走勢圖。資料來源：TradingView
BTC 的價格在2018 年的熊市週期中反彈了近100%——從大約6,000 美元反彈至超過11,500 美元——只是完全抹去漲幅並跌至3,200 美元。值得注意的是，2019 年和2022 年也出現了類似的反彈和修正。
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