品牌NFT平均換手收益率約22.35%
原標題：《數據解讀傳統品牌類NFT：奢侈品NFT不奢侈，Nike發行NFT的總收入最高》
從去年開始，隨著NFT的大火，各大品牌入局NFT的消息也不絕於耳。比如Tiffany面向CryptoPunk持有者推出NFTiffs NFT；耐克旗下加密時尚品牌RTFKT發行了CloneX NFT；Burberry在社交遊戲平台Roblox上推出了手袋NFT允許用戶購買並裝扮數字化身；百威啤酒Legends系列NFT授予持有者一系列線下福利，包括與猶他爵士隊和韋德進行會面、參加慈善活動、獲得韋德虛擬球衣等。除此之外，不少還沒有發行NFT的品牌也在蠢蠢欲動，比如星巴克在財報會議上宣布即將推出以咖啡為主題的NFT；瑪氏為旗下品牌士力架、德芙和M&Ms提交NFT相關商標申請；賓利宣布即將發布限量版NFT等。
可以說，NFT如今已經成為連接傳統品牌與加密圈的最佳橋樑，品牌為NFT提供了新的價值，而NFT則為品牌注入了新的活力。那麼，這些品牌NFT能否實現品牌、用戶、加密市場的三方共贏？品牌NFT的吸金能力和投資潛力有多大？ PANews旗下數據專欄PAData根據公開資料統計了15個品牌共23個NFT項目的基本信息和市場數據，分析發現：
1）23個項目中有16個項目採用了ERC-721協議，佔比約為70%。但品牌NFT的形式與所屬代幣協議並沒有絕對的關係，一些品牌/產品收藏品也採用了ERC-1155協議。
2）23個品牌NFT項目共計發行了96002個NFT。與原生NFT項目動輒發行1萬個相比，品牌NFT的單項發行數量普遍是偏少的。
3）23個品牌NFT項目歷史累計持有地址總數達到了57307。與市場中熱門的原生NFT項目相比，品牌NFT的歷史持有地址數量並不少。這或許說明品牌NFT並沒有為NFT市場帶來新的圈外用戶，其規模並沒有顯著高於市場上的原生NFT項目，不過若與一般的原生NFT項目相比，這些品牌NFT更容易受圈內用戶歡迎。
- 截至8月22日，Nike發行的NFT在二級市場上的累計總交易量最高，達到了26.27萬ETH。此外Dolce&Gabbana和Gucci的交易量也較高，分別達到了4597 ETH和4407 ETH。但這些品牌的交易量高度依賴單個項目。
- 20個項目的NFT最近30天二級市場上的成交均價的中位數約為0.21 ETH。總的來說，Nike的NFT在二級市場中的價格表現更優。並且，空投發行的NFT在二級市場上的成交均價最高不超過0.4 ETH，大多都低於以鑄造形式發行的NFT，後者在二級市場上的成交均價最高能達10 ETH以上。
- 根據隨機抽樣，品牌NFT在5次以內（含5次）的平均換手收益率約為22.35%，與PAData在去年9月統計的22.65%的平均換手收益率基本接近，也即，品牌NFT沒有表現出超越NFT一般市場水平的盈利能力。
快消品和奢侈品熱衷發行NFT，代幣協議主要是ERC-721
PAData根據公開資料統計了15個品牌共計23個NFT項目的發行情況[1]，這些品牌中發行NFT項目最多的是Dolce&Gabbana，共發行了包括DG Family在內的4個項目，其次是Budweiser，發行了包括Budverse Cans Heritage Edition在內的3個項目。另外，Adidas、Nike、Gucci都發行了2個項目。
從這些NFT項目的形式來看，23個項目中有19個項目都是以自有品牌或產品的收藏品（collection）形式發行，即主要用NFT的形式來配合品牌宣傳或新產品上線，比如Pepsi、Coca Cola、Dolce&Gabbana、Prada、Gucci等。在其他品牌NFT中，Gucci的10KTF Gucci Grail和Tiffany的NFTiff採取和加密行業原生大IP合作的形式發行，前者的合作IP涵蓋了Bored Ape Yache Club、Mutant Ape Yache Club、0N1、Kennel、Cool Cats等，後者的合作IP是CryptoPunks。另外值得關注的是Budweiser的Zed Run-Budweiser Pass和Dolce&Gabbana的Disco Drip都以遊戲資產的形式發行，前者是Zed Run中的通行證，後者是元宇宙Decentraland中可穿戴設備的訪問憑證。
目前常見的NFT 資產協議標準主要是ERC-721 和ERC-1155 協議，投資屬性較強的NFT 資產一般是ERC-721 協議標準，而ERC-1155 協議更偏向於功能屬性較強的NFT 業務場景。從品牌NFT的所屬協議來看，23個項目中有16個項目採用了ERC-721協議，佔比約為70%。其中包括Timecapsule、Pepsi Mic Drop、NFTiff等。另外7個項目則採用了ERC-1155協議，包括Dolce&Gabbana Disco Drip、Coca Cola的The Coca-Cola Friendship Day Collection、ASICS Sunrise Red NFT Collection等。不過，品牌NFT的形式與所屬代幣協議並沒有絕對的關係，一些作為遊戲資產發行的NFT仍然採用了ERC-721協議，一些品牌/產品收藏品也採用了ERC-1155協議。
23個項目共計發行9.6萬個NFT，歷史累計持有地址總數達5.7萬個
根據最大的NFT二級市場OpenSea的數據，23個品牌NFT項目共計發行了96002個NFT，但每個項目發行的NFT數量相差較大。其中發行資產數量最多的是Adidas Originals: Capsule Collection，共有約2.4萬個。 CLONE X – X TAKASHI MURAKAMI、Bud Light N3XT Collection和Dolce&Gabbana Realta Parallela這3個項目的NFT數量也都超過了1萬個，分別約為1.9萬個、1.3萬個和1.1萬個。
除此之外的其他19個項目單項發行的NFT數量都在5000個以下，甚至有5個項目單項發行數量不足100個，包括The Next 100 Years of Gucci、Dolce&Gabbana Disco Drip、BMW Museum of Sound、Clinique x Daz 3D – Metaverse More Like Us和LOreal Paris Reds of Worth。
與市場中熱門的原生NFT項目相比，品牌NFT的單項發行數量普遍是普遍偏少的。大多數熱門項目比如Bored Ape Yacht Club、Azuki、CryptoPunks、Doodles、Cool Cats、MoonBirds、0N1 Force、Pudgy Penguins、VeeFriends等都發行了1萬個NFT左右。比較少有原生項目單項僅發行幾十個或幾百個NFT。
另外，從用戶規模的角度來看，23個品牌NFT項目歷史累計持有地址總數達到了57307個，但同樣，每個項目的歷史累計持有地址數量也相差較大。其中歷史累計持有地址數量最多的是Adidas Originals: Capsule Collection，達到了1.6萬個，其次是CLONE X – X TAKASHI MURAKAMI，達到了9500個。這兩個項目發行的資產多，持有地址也多。
除此之外，其他項目的歷史累計持有地址數量大多都不超過5000個，甚至Timecapsule、The Next 100 Years of Gucci、ASICS Sunrise Red NFT Collection、BMW Museum of Sound、LOreal Paris Reds of Worth這5個項目的歷史累計持有地址都不足100個。其中前2個是ERC-721協議代幣，後3個是ERC-1155協議代幣，這些項目的用戶少可能受到發行量少和流通不充分的影響。
與市場中熱門的原生NFT項目相比，品牌NFT的歷史持有地址數量並不少。大多數熱門項目比如Bored Ape Yacht Club、Azuki、CryptoPunks、Doodles、Pudgy Penguins等的歷史持有地址數量都在5000個上下，大部分品牌NFT的規模是與之相當的。不過，從這一點或許也說明品牌NFT並沒有為NFT市場帶來新的圈外用戶，其規模並沒有顯著高於市場上的原生NFT項目，不過這是與熱門的原生NFT項目相比，若與一般的原生NFT項目相比，這些品牌NFT的歷史持有地址更多，也即意味著相對而言更容易受圈內用戶歡迎。
Nike的NFT二級市場累計成交超26萬ETH，以空投方式發行的NFT成交均價普遍更低
在15個品牌中，截至8月22日，Nike發行的NFT在二級市場上的累計總交易量最高，達到了26.27萬ETH。其中，僅CLONE X – X TAKASHI MURAKAMI一個項目就貢獻了22.57萬ETH，佔Nike NFT二級市場交易量的近86%，RTFKT – CloneX Mintvial則貢獻了3.7萬ETH，佔14%。這兩個NFT項目中任意一個都超過了其他品牌NFT的總和，可見Nike在NFT市場中的表現要遠遠好於其他品牌。
除Nike以外，二級市場累計總交易量較高的還有Dolce&Gabbana和Gucci，分別達到了4597 ETH和4407 ETH，其中Dolce&Gabbana的主要交易量來源於DGFamily Glass Box，該項目的二級市場累計交易量約為3800 ETH，佔品牌總交易量的約83%，而Gucci的主要交易量則來源於10KTF Gucci Grail，該項目的二級市場累計交易量約為4000 ETH，佔品牌總交易量的約91%。
儘管Nike、Dolce&Gabbana和Gucci都發行了多個NFT項目，但實際上市場表現較好的都只有其中1個。
其他項目中，Tiffany、Pepsi、Budweiser、Adidas的NFT在二級市場上的累計總交易量也相對較高，都超過了1000 ETH。但Prada、Coca Cola、Loreal、ASICS、Clinique和BMW的NFT在二級市場上的累計總交易量就相對很低了，都不超過25 ETH，尤其是Clinique和BMW，交易量都不足0.1 ETH，基本沒有流動性。
23個NFT項目中有20個項目的NFT最近30天在二級市場上發生了交易，其成交均價的中位數約為0.21 ETH。其中成交均價最高的是NFTiff，達到了26.43 ETH，不過相比於30 ETH的鑄造價格，這仍然是破發的。其次，Nike旗下的RTFKT – CloneX Mintvial和CLONE X – X TAKASHI MURAKAMI，以及Gucci的The Next 100 Years of Gucci的最近30天的成交均價也較高，分別達到了16.00 ETH、8.93 ETH和7 ETH。不過，需要注意的是The Next 100 Years of Gucci近期只有1個NFT發生了1次交易，因此成交均價具有特殊性。總的來說，Nike的NFT在二級市場中的價格表現更優。
除了這些NFT以外，其他大多數品牌NFT最近30天的成交均價基本都在1 ETH以下，不少甚至在0.1 ETH以下。比如McLaren的NFT的成交均價只有0.2 ETH，Dolce&Gabbana旗下最貴的NFT系列的成交均價也只有0.5 ETH，Prada的NFT的成交均價約為1.07 ETH。與熱門的原生NFT動輒5 ETH或幾十ETH相比，奢侈品NFT並不奢侈。
如果考慮這些品牌NFT的發行方式，可以清晰地看到，空投發行的NFT在二級市場上的成交均價最高不超過0.4 ETH，大多都低於以鑄造形式發行的NFT，後者在二級市場上的成交均價最高能達10 ETH以上。當然，發行方式對估值和定價的影響是複雜的，這裡呈現的相互關係並不具有統計意義，還需要更多案例給出答案。
品牌NFT平均換手收益率約22.35%，大部分NFT流動性較弱
品牌+NFT能否為品牌和用戶帶來雙贏？ PAData分別觀察了各品牌發行NFT的總收入和用戶在進行NFT交易時候的平均收益率。
首先，從品牌方的角度來看，發行NFT的收入包括（鑄幣）發行所得（首次銷售的收入）和知識產權收入（Royalties）。根據統計，Nike發行NFT的總收入最高，達到了約1.85億美元，其中9310萬美元是首次銷售收入，9217美元為知識產權收入，各佔50%左右。其次，Dolce&Gabbana發行NFT的總收入也較高，達到了2565萬美元，但其主要來源是首次銷售收入，約佔90%左右。另外，Adidas、Gucci和Tiffany的NFT總收入也都在1000萬美元以上。其他品牌NFT的總收入則都在600萬美元以下，McLaren只有33萬美元，Pepsi則沒有項目收入。
其次，從用戶的角度來看，投資收益為在二級市場中交易的差價比例。 PAData在每個項目中隨機抽取了5個NFT，來計算其在空投或鑄幣以後的交易收益率。在隨機抽樣時，如果該NFT項目近期有交易歷史的NFT數量不足5個，則有幾個統計幾個；如果該NFT近期交易次數不足5次，則有幾次統計幾次，如果超過5次，則統計最初5次。最終，13個品牌20個項目共93個NFT被抽取為樣本。
根據統計，這些NFT在5次以內（含5次）的平均換手收益率約為22.35%，與PAData在去年9月統計的頭像NFT平均約22.65%的換手收益率[2]基本接近，也即，品牌NFT沒有表現出超越NFT一般市場水平的盈利能力。
從單個NFT項目來看，平均換手收益率最高的是ASICS Sunrise Red NFT Collection，達到了約332%，其次是Budverse Legends和RTFKT – CloneX Mintvial，分別達到了197%和109%。除此之外，平均換手收益率為正的項目還有Clinique x Daz 3D – Metaverse More Like Us、The Coca-Cola Friendship Day Collection、Dolce&Gabbana Disco Drip、Dolce&Gabbana Realta Parallela和Timecapsule這5個項目。
也即20個項目中有8個項目的換手交易在平均狀態下是盈利的，佔比40%。而另外12個項目的換手交易在平均狀態下是虧損的，佔比60%。其中，Adidas for Prada re-source、Bud Light N3XT Collection、Zed Run – Budweiser Pass、DGFamily、DGFamily Glass Box、McLaren MSO LAB Genesis和Pepsi Mic Drop這6個項目的平均收益率都在-30%以上。
另外，從抽樣情況來看，93個NFT中僅只有36個NFT發生了第三次交易，佔比約38%；有17個NFT發生了第四次交易，佔比約18%；僅有9個NFT發生了第五次交易，佔比約7%；沒有抽樣到NFT發生5次以上交易。總的來說，大部分項目的流通性比較一般。其中流通性稍微好一點的有Budverse Cans – Heritage Edition、10KTF Gucci Grail、Dolce&Gabbana Disco Drip和RTFKT – CloneX Mintvial，這些項目都有NFT出現了5次換手交易。
數據說明：
[1] 本次統計為不完全統計，即可能部分品牌的個別項目由於數量少、市場關注度低、非以太坊項目等原因未被記錄。
[2] 詳情可參考《數讀NFT頭像FOMO潮：近7天交易量佔歷史總量37%，換手收益逐次下降》，
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