漲跌不定的加密貨幣,需要更多的監管

國際貨幣基金組織(IMF)近日發布文章稱,自2020年3月新冠疫情爆發以來,比特幣和以太坊等加密貨幣已越來越多地融入亞洲金融體系,這凸顯了加強監管的必要性。

在新冠疫情爆發之前,加密貨幣和亞洲股市之間的回報和波動率相關性很低,但自2020年以來,相關性顯著上升,這是因為人們可以通過低利率和政府刺激支付輕鬆獲得廉價貸款。在疫情期間,比特幣價格一度上漲1000%,在2021年11月達到6.89萬美元創歷史新高。

但隨著美聯儲和歐洲央行等央行收緊貨幣政策以降低通脹壓力,比特幣大幅下挫,目前接近2.06萬美元。儘管比特幣的價格高於疫情前的水平,但其價格持續低迷表明,隨著財政刺激政策的減弱,交易員的風險偏好正在下降。 IMF警告稱,加密貨幣和亞洲股市的相關性增強對金融穩定構成了一定風險。今年來,加密貨幣的暴跌也讓加密貨幣的狂歡終於告一段落,這也讓我們看到加密貨幣當前的局限性,一方面,加密貨幣尚無全球統一的監管體系。儘管部分國家已經有發布針對加密資產管理的基金管理牌照,或者已經把加密資產管理納入現有的基金管理體系,然而各國之間,監管差異極大。這和天生無國界,全球化的加密資產格格不入。

加密資產管理不得不面對來自不同國家,不同監管體系和政策的影響,想要全球業務,做大做強做,其合規成本極高。尤其是Terra/UST穩定幣倒塌事件後,監管加大對穩定幣的關注。鑑於目前全球都沒有一個成型的穩定幣監管體系,加密資管管理不得不面臨穩定幣監管不確定性帶來的巨大風險。

另一方面,加密貨幣仍然缺乏成熟的加密資管系統。傳統基金管理系統發展幾十年,發展出眾多成熟的基金管理系統服務商,提供完善的標準化管理系統。而加密資管才剛剛興起,還處於快速演化階段,傳統的系統服務商還尚未大舉涉足該領域。加密資產的特殊性,決定了其資產管理系統搭建的難度大和成本高。

在十幾年的發展下,加密貨幣已經徹底融入了金融領域,加密貨幣的潛在價值和潛在風險,都值得人們慎重地選擇,而不是沒有理性的狂歡。

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