Vitalik Buterin 的以太坊(ETH) 網絡現在開始創建區塊已經將近七年了，因為 以太坊2.0 合併在9 月中旬越來越近，關於數字資產是否應該有資格作為證券的爭論越來越激烈。
根據一份新報告，ETH 一直在進行中。在2015 年7 月推出之前，原生代幣ETH 通過首次代幣發行(ICO) 出售，以換取最受歡迎的數字資產比特幣(BTC)。在那次ICO 期間，出售了大約5000 萬個ETH，這讓當時的非營利實體ETH 基金會淨賺了近1900 萬美元。
即使在ETH 的早期，那些積極參與仍在新興的加密領域的人也覺得數字資產將通過SEC 的Howey 測試，這將自動將其構成證券。根據Howey 測試，一項投資必須通過以下標準才能被視為安全：如果是真錢投資； 如果是“普通企業”； 如果它帶有直接和明確地從他人的利息和現金投資中獲得利潤的期望。
金融專家說，從一開始，ETH 就是直接賣給大眾的。在這方面，它顯然符合現金投資的要求。另外，對於以ETH 為貨幣的ETH 網絡，它需要100 多個開發人員才能推出，這使其具備了普通企業的資格。
最後，ETH ICO 發生在2014 年8 月，距其網絡啟動幾乎整整一年，完全取決於其開發人員的努力。所有這一切都歸結為在法律參數下，根據Howey 測試，ETH 應該被確定為證券。
但儘管有這些事實，數字資產作為證券的地位的模糊性一直困擾著它的形成時期，從那時起，受官僚主義約束的美國證券交易委員會就此事公開發表了意見。
早在2018 年，SEC 前企業財務總監William Hinman 就表示，根據他對ETH 網絡的一般理解，以及其去中心化結構（以太坊就是全部），則當前對數字資產的投資不構成證券交易。
因此，根據Hinman 的觀點，在華盛頓具有很大的影響力，SEC 不太可能將ETH 歸類為投資證券。他還辯稱，在2018 年，ETH 網絡如此去中心化，根據美國政府監管中心化證券的法律，它永遠不能被視為傳統證券。
但現在，距離ETH 2.0 合併到“股權證明”僅幾週後，安全論點再次發揮作用。預計此次合併將“顯著改變以太坊網絡的底層結構”。 Proof-of-Stake 將取代Proof-of-Work，礦工們通過競爭解決複雜的數學方程來挖礦ETH 塊。
雖然其他區塊鏈資產仍在使用權益證明進行運營，但合併後，ETH 的新驗證系統將深刻影響Hinman 的2018 年評估，並證明對SEC 現任主席Gary Gensler 的挑戰。到目前為止，Gensler 對去中心化數字資產表現出明顯的不信任。
所以，十億美元的主要問題仍然存在。後以太坊2.0 合併最終是否符合條件 ETH 作為證券? 要回答這個問題，專家表示有必要了解合併將如何影響整個網絡。
目前，ETH 使用工作證明驗證機制，允許獨立礦工提出數字資產的新區塊，就像他們為比特幣所做的那樣。 ETH 主網將與信標鏈合併後對接，使其成為權益證明。換句話說，不再有礦工。
在Proof-of-Stake 的參數下，任何擁有32 個以太坊的投資者都可以在ETH 網絡上建立一個完整的驗證節點。他們還可以與其他驗證者合作以驗證更多區塊。
一旦每個區塊得到驗證，驗證者將獲得獎勵以及每筆獲批交易的“優先費用”。但權益證明的論點正受到一些金融專家的反對，他們認為那些在ETH 的證明上運行驗證者的人權益鏈並不總是“中心化資金”。
這與以太坊2.0 後合併可以被視為“普通企業”的觀點相矛盾。僅此一項就會削弱ETH 將被視為當前SEC 指導方針下的證券的論點。
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資訊來源：由0x資訊編譯自THECRYPTOBASIC。版權歸作者Andrew MacGill所有，未經許可，不得轉載
