全新的系統也帶來了前所未有的風險，MEV 就是它的副產品。
原文標題：《TheTie：詳解合併後MEV 的民主化未來》（MEV: An Intro to Value Extraction）
撰文：Vaish Puri
編譯：西早先生
以太坊越來越複雜，這是它的本質，也是它的詛咒，因為以太坊的核心是——智能合約。這種全新、激進的工具使開發者能夠大膽地進入去中心化金融領域，該領域充滿了爆炸性的增長和波動。然而，全新的系統也帶來了前所未有的風險。最大/ 礦工可提取價值（MEV），就是它的副產品。
主要內容概覽
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MEV 是礦工可以從操控交易中提取的ETH 總額。這種操控分為幾種形式，但大多數是重排交易順序和frontrun（搶先交易）。
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MEV 的三個最常見的例子是：DEX（去中心化交易所）套利，清算，和三明治交易。
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MEV-Geth 是一個無許可的MEV 提取概念證明，由Flashbots 設計和執行，目的是緩解由frontrun 和backrun 機器人造成的網絡擁堵。
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MEV-Boost 分離了PoS 驗證者的角色：區塊建設和區塊提議。 Searcher（獨立的網絡參與者，他們在區塊鏈上尋找MEV 機會而得名）向區塊建設者發送捆綁交易，有時他們自己也是區塊建設者。
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OpenMEV 是一個促進區塊生產者和驗證者聚集與溝通的平台，目標是讓用戶分到MEV 的一杯羹。
什麼是MEV？
MEV 的核心是，礦工從操控交易中提取的ETH 總額。這種操控有幾種形式，但大多數是重排交易順序和frontrun。這是由礦工對交易順序的控制決定的。 MEV 有兩個基本來源：
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DEX 套利而產生的純收入機會
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最優gas 費競拍機制（PGA）
MEV 這個詞可能會產生誤導，因為很多人認為提取的價值屬於礦工。實際上，大部分MEV 流向了套利交易員。 MEV 的流行基於一個事實，即無論市場環境如何變幻，價值都會越積越大。
舉個例子，來看看純收入套利機會和PGA 如何實現MEV。假設DEX 上有一單大交易，那就有了套利的機會。然後，套利機器人提交一筆交易，捕捉價格差異，支付Xgwei 的gas 費。接下來，礦工複製和審查套利機器人的交易，為自己獲利。或者其他套利機器人出更高的gas 費，然後出現PGA。最終支付的gas 費和MEV 的差額就是套利機器人的利潤。這只是獲得MEV 的一個例子，稍後我們會介紹其他MEV 策略。
MEV 供應鏈
為了更好地理解MEV 的工作原理，我們拆解一下它的供應鏈。自2017 年MEV 誕生以來，一直有兩個主要參與者：礦工和MEV Searcher。
可以把MEV searcher 理解為「區塊鏈管道工」。他們用不同的方法，尋找鏈上所有可提取的價值。 searcher 與礦工合作，也願意支付高額的gas 費，因為他們希望自己的交易也能成交。在某些情況下，searcher 向礦工支付的gas 費，佔其MEV 總收入的90%，有時甚至更高。
現在，我們在供應鏈的視角下，重新審視MEV searcher 和礦工。
下文提到的「用戶」，指的是任何想參與區塊鏈的人。用戶訪問錢包UI，這一行為將用戶的意願編碼成交易，供區塊鏈理解。這就是應用層，該層將一切行為匯集在一起，表達用戶的意圖。開發者代表用戶做出處理MEV 的決定。例如，開發者可以將交易發送到公共交易池，searcher 在上面挑選交易，或者發送到像Flashbots Protect RPC 這樣的私密路徑系統，該系統對searcher 有所限制。
然後，searcher 把所有的用戶交易集中到一起，並轉換為名為捆綁（bundle）的交易類型，然後提取所有可能的MEV。捆綁是一個或多個交易，分組後按照順序執行。除了searcher 的交易外，捆綁還可以涵蓋其他用戶在mempool 中的掛起交易，而且捆綁也可以針對特定區塊進行打包。
這一點很重要，因為searcher 的流動性、套利和清算是維持市場運行的關鍵，但searcher 也有可能提取過高的價值，高於他們提供的服務。然後，建設者將捆綁匯集，構建區塊。
最後，驗證者發揮共識作用，對區塊進行驗證。以前，驗證者和建設者被認為是同一批人，以太坊合併後就不是了，因為合併會分割區塊提議者和建設者。下文會有更多關於這方面的內容。
MEV 策略
MEV 的三個最常見的例子是：
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DEX 套利
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清算
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三明治交易
DEX 套利在前面的例子中已經介紹過了，所以我們來聊聊清算和三明治交易。
清算是主要的MEV 機會。借款人被清算時，通常會有大量的清算費用。這就是MEV 的機會所在。 searcher 確定被清算的借款人後，爭取第一個提交清算交易，收取清算費。
三明治交易是另一種常見的MEV 提取形式，也被認為是最邪惡的。這種策略有點像傳統金融中的高頻交易。三明治的核心是利用mempool，掃描大型DEX 交易。三明治攻擊的兩個主要構成是：
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AMM（自動做市商）
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滑點
例如，如果MEV 提取人看到Uniswap 上價值100,000 USDC 的ETH 交易被掛起，那麼結論就很清楚了，ETH 的價格在交易執行後會上升。合理的做法是在交易執行前立即購買ETH，並在交易執行後立即賣出。
人們可以通過這種方式計算出任何特定交易的近似價格效應，這比傳統金融中的搶先交易更有優勢。 DEX 上的每筆交易都有特定的性質，人們可以計算優化的交易規模，搶先購買。
後合併時代
2021 年，MEV 的開采出現了爆炸性增長，gas 費在幾個月內高得離譜。名為Flashbots 的利他主義組織出現後，人們開始討論為MEV 提取創造一個無許可、透明和公平的生態系統。因此，一般的frontrun 交易不再有效，且PGA 是鏈下完成的，gas 費更低。
MEV-Geth 是一個無許可MEV 提取的概念證明，由Flashbots 設計和執行，目的是緩解由frontrun 和backrun 機器人造成的網絡擁堵。
我們的想法是，採用一個中立的、公開的、開源的基礎架構進行無許可的MEV 提取，可以消除MEV 內幕交易的風險。同時，MEV-Geth 還嘗試為MEV 提取創造一個生態系統，保留以太坊的屬性。事實上，以太坊的”searcher “和”捆綁”概念就是MEV-Geth 引入的。
請注意，MEV-Geth 是概念證明，雖然它與常規的以太坊客戶端兼容，但仍然是一個還在優化的項目。
未來
MEV 不限於以太坊，但以太坊上的MEV 是最大的。因此，討論合併後的MEV 很有必要。
我們聊過區塊提議者- 建設者分離（PBS）的話題，但為什麼PBS 對MEV 和以太坊來說十分重要呢？ MEV 為共識網絡的去中心化帶來了風險，在遇到規模經濟的時候也會出現問題。比如說，一個10 倍大的交易池裡，提取MEV 的機會也有10 倍。此外，MEV 使去中心化交易池變得複雜，因為還是只有一個實體，負責建設區塊和提出提案。於是他們能輕鬆和謹慎地提取MEV，無需與交易池分享收入。
PBS 將提議者和建設者分割，解決了這個問題。區塊提議者不是自己產出收入最高的區塊，而是與第三方市場合作，也就是區塊建設者。區塊建設者生產捆綁交易，裡麵包含區塊內容，並向提議者收取費用。提議者選擇費用最高的捆綁交易。
合併後，出塊時間將被固定為12 秒，而不是目前的泊松分佈（Poisson distribution）。此外，區塊提議者會提前收到通知。固定的出塊時間和提前收到通知的區塊提議者，使得searcher 在區塊被提議之前提交捆綁交易。 searcher 會集中在大型驗證者和最優區塊建設者的旁邊。事實上，一些區塊建設者會向searcher 提供主機託管服務（如AWS 數據中心）。
目前，Flashbots 正在為合併後的以太坊驗證者開發名為MEV-Boost 的PBS 工具。運行MEV-Boost 的驗證者可以向公開市場出售區塊空間，放大他們的質押回報（高達60%！），同時保留以太坊的去中心化。
那麼，它是如何工作的呢？ PoS 節點運營商必須運行三個軟件：驗證客戶端、共識客戶端和執行客戶端。 MEV-boost 可以算是共識客戶端的「摩托車挎鬥」，把區塊建設外包出去給其他網絡建設者。區塊建設者準備完整的區塊，優化MEV 的提取和獎勵的公平分配。然後他們將區塊提交給中繼服務器。中繼服務器匯總多個建設者的區塊，選擇費用最高的區塊。最後，MEV-boost 中利潤最高的區塊，由驗證者的共識層提議至以太坊網絡，進行認證和打包。
民主化MEV
除了Flashbots 之外，Manifold Finance 推出了OpenMEV，它是促進區塊生產者和驗證者聚集與直接溝通的平台。協議可以利用MEV 發揮其優勢。例如，用戶可以提出想要的區塊交易順序。 OpenMEV 的核心優勢是它可靠的中立性。也就是有一個機製或規則，規範鏈外行為和活動。
OpenMEV 的目標是，使協議在價值獲取和分配上更高效，因為目前成為MEV 提取者的門檻有點高。有了OpenMEV，任何人都可以通過SushiSwap 贏得OpenMEV 的「獎勵」。
