更高的波動性、股票發行和對監管制裁的抵制只是投資者應該關注BTC 的幾個原因。
讓我們將磁帶倒回到2021 年底，當時比特幣(BTC) 的交易價格接近47,000 美元，當時比歷史高點低32%。在此期間，以科技股為主的納斯達克股市指數為15,650 點，僅比歷史最高點低3%。
將納斯達克2021 年至2022 年75% 的漲幅與比特幣544% 的積極走勢進行比較，可以假設宏觀經濟緊張或重大危機導致的最終修正將導致比特幣的價格受到比股票不成比例的影響。
最終，這些“宏觀經濟緊張局勢和危機”確實發生了，比特幣價格再次暴跌57% 至20,250 美元。鑑於納斯達克指數截至9 月2 日下跌24.4%，這不足為奇。投資者還必須考慮到該指數的歷史120 天波動率為40%，而比特幣為72%，大約高出80% .
這就是投資者應該重新評估投資比特幣的核心原因。考慮到三個因素，風險資產下調後的風險回報潛力可能會給加密貨幣帶來更多上行空間：溫和復蘇期間的更高波動性、股票發行和對監管制裁的抵抗。
問題是，市場目前處於長期的熊市趨勢中，沒有跡象表明會迅速復蘇，因為許多國家的兩位數通脹繼續迫使央行維持緊縮立場。請注意下面的比特幣和納斯達克在2022 年是如何掙扎的。
納斯達克綜合指數（藍色）與比特幣（橙色）。資料來源：TradingView
提高利率和取消債務資產穩定計劃的後果是一個類似衰退的環境。是否會實現軟著陸無關緊要，因為當資本成本上漲、消費萎縮時，沒有理智的投資者會選擇信貸敞口和增長型行業。
即使在溫和復蘇期間，比特幣也可以壓垮科技股
考慮到價格的上漲或下跌，波動性通常被解釋為負面的。但是，如果投資者預計未來12 到36 個月會出現某種形式的複蘇，那麼沒有理由相信比特幣將在那麼長的時間內承受壓力。
讓我們假設一個中性的情況，例如比特幣從歷史最高點以來的48,700 美元跌幅中收復了25%，而以科技股為主的納斯達克指數不僅收復了2022 年迄今24.4% 的全部跌幅，而且又增加了40%在這1 到3 年期間的收益。
這種情況將使比特幣達到32,425 美元，仍比2021 年11 月的歷史高點低53%。因此，對於那些在9 月2 日以20,250 美元購買BTC 的人來說，這個數字將代表60% 的利潤。
另一方面，在此中性行情下，納斯達克將扭轉跌勢，上漲40%，達到19,563點，累計盈利64.4%。需要明確的是：這將比當前的歷史最高點高出21.6%。
牛市可以為股票創造價格上限
納斯達克排名前7 的公司分別是蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、谷歌、Meta 和英偉達，均為知名科技巨頭。在股票市場中，收益數據是支持投資者樂觀情緒的最關鍵指標，這意味著更高的利潤可以重新分配給股東，用於回購股票或再投資於業務本身。
問題在於，當收益上漲時，這些公司有巨大的動力發行更多股票，也就是所謂的後續報價。此外，一家科技公司必須不斷收購新興的利基競爭對手以確保其領先地位。因此，牛市會產生自己的問題，因為估值變得太高，回購毫無意義。
對於比特幣來說，擁有更多的礦工、投資者或基礎設施並不能轉化為更高的產品，因為生產計劃是從第一天開始設定的。無論價格如何波動，供應都是固定的。
比特幣旨在經受住監管和中心化
在美國官員對該公司向中國和俄羅斯出口的人工智能芯片實施新的許可要求後，主要的計算機芯片和顯卡製造商英偉達在9 月2 日觸及68 週低點。與此同時，2021 年年中，中國對該地區的挖礦設施進行了打擊，導致比特幣的哈希率在兩個月內下跌了50%。
這兩種情況的主要區別在於比特幣的自動難度調整，當活動較少時，它可以減輕礦工的壓力。雖然美國的監管可能會影響英偉達的出口，但沒有什麼能阻止台灣台積電芯片製造商、韓國三星或中國華為生產和出口產品。
比特幣是一種數字點對點電子現金系統，因此它不需要中心化交易所來生存。如果政府選擇完全禁止加密貨幣交易，那隻會強調這個去中心化網絡的重要性和實力。多個國家試圖壓制外幣流通，只是為了創造一個影子市場，促進者充當非法中介。
在從完全封鎖到普遍牛市的三種不同情況下，以當前價格看，比特幣勝過科技股的可能性很大。因此，根據其波動性進行調整後，風險回報非常有利於加密貨幣。
此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一項投資和交易行動都涉及風險。在做出決定時，你應該進行自己的研究。
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0X簡體中文版：比特幣處於熊市，但有很多充分的理由繼續投資