儘管最初取得了一些成功，但在多個加密貨幣交易所上市的ETHPOW (ETHW) 之後價格大幅下跌。
ETHPOW 下跌80%
在日線圖上，ETHW 的價格在9 月10 日下跌超過80% 至25 美元，距市場首次亮相一個多月。
ETHW/USD 每日價格K線走勢圖。資料來源：TradingView
首先，ETHPOW 僅作為期貨代碼存在，目前，設想以太坊即將進行的網絡更新可能會導致鏈分裂。
以太坊將在9 月中旬進行一項名為Merge 的重大協議變更，將其現有的共識機制從工作量證明(PoW) 轉換為權益證明(PoS)。
因此，以太坊將淘汰其礦工大軍，代之以“驗證者”，這些節點只需在網絡中質押一定數量的代幣即可執行相同任務。
因此，當前的以太坊礦工將被迫遷移到其他PoW 鍊或關閉。帶有原始以太坊PoW 代碼的Ethereum Classic (ETC) 通過成為此類礦工的避風港而受益最大。
例如，下圖顯示了在合併前的幾天內，以太經典的哈希率上漲和以太坊的哈希率下跌。
以太經典與以太坊哈希率。資料來源：CoinWarz
但以太坊經典可能不是ETH 礦工的唯一選擇。
Chandler Guo 是最著名的加密貨幣礦工之一，他提議礦工在合併後繼續驗證並向當前的PoW 以太坊鏈添加區塊。這種所謂的有爭議的硬分叉將使當前的以太坊PoW 鏈保持活力，郭和支持者將其稱為ETHPOW。
正如以太坊區塊鏈的原生代幣是以太幣（ETH）一樣，新的ETHPOW 鏈將擁有稱為ETHW 的資產。在合併之前持有ETH 的任何人都將在潛在的鏈分裂後獲得等量的ETHW。
然而，鑑於ETHPOW 的重大下行風險，交易者似乎更願意持有ETH，如果發生鏈分裂，他們也能收到ETHW。
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— Mira Christanto (@asiahodl) 2022 年9 月9 日
此外，降低ETHW 價格也可能表明交易者押注以太坊鏈分裂的可能性越來越小。
範式報告給ETHW 帶來了又一次看跌打擊
在9 月1 日發布的一份報告中，加密貨幣投資公司Paradigm 認為，一個ETHW 代幣的成本在推出後不應超過18 美元。這比該代幣8 月9 日創下的198 美元的歷史新高低了近90%。
該公司將以太坊9 月30 日期貨合約中的期貨交易低於現貨價格時的現貨溢價作為其ETHPOW 18 美元目標價背後的原因。
該報告強調，包括FTX 和Deribit 在內的一些交易所將通過參考以太坊的PoS 版本來衡量其ETH 期貨/永續合約的費率。
由於ETH 期貨價格現在與現貨價格相比折價18 美元，因此ETHPOW 代幣可能會在潛在的分叉上獲得至少18 美元的估值。
FTX 以太期貨基礎。資料來源：Coinglass
報告解釋說：“我們可以通過簡單地查看現貨-未來基礎來推斷市場估計ETH PoW 的價值，因為現貨= POS + POW，而未來只是POS，”並補充道：
“目前，基礎意味著ETH PoW 的定價約為18 美元，約為ETH 市值的1.5%。”
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