區塊鏈分析平台Nansen 的一份報告強調了在以太坊備受期待的與信標鏈合併之前持有64% 質押以太(ETH) 的五個實體。
以太坊從工作量證明到權益證明的轉變將在9 月初完成最終更新和影子分叉後的未來幾天內發生。 The Merge 的關鍵組成部分是礦工不再用作驗證者，取而代之的是承諾ETH 來維護網絡的質押者。
Nansen 的報告強調，超過11% 的流通ETH 被質押，其中65% 是流動的，35% 是非流動性的。總共有426,000 名驗證者和大約80,000 名存款人，而該報告還強調了一小部分實體，這些實體控制著很大一部分質押的ETH。
三大加密貨幣交易所佔質押ETH 的近30%，即Coinbase、Kraken 和幣安。最大的Merge 質押提供商Lido DAO 以31% 的份額佔質押ETH 的最大數量，而第五組未標記的驗證者持有質押ETH 的23%。
Lido 和其他去中心化的鏈上流動性質押協議最初是作為對增持大部分質押ETH 的中心化交易所的反風險而設立的，因為這些公司必須遵守管轄法規。
Nansen 的報告強調Lido 需要充分去中心化以保持抗審查性。 Onchain 數據顯示，Lido 的治理代幣（LDO）的所有權是中心化的，大型代幣持有者群體可能承擔審查風險。
“例如，前9 個地址（不包括財政部）擁有約46% 的治理權，少數地址通常主導提案。 對於擁有ETH 潛在多數份額的實體而言，適當去中心化的風險非常高。”
Nansen 還承認，LIDO 社區正在積極尋求解決過度中心化潛在風險的方案，包括雙重治理以及提出的合法和物理分佈式驗證器集在內的舉措。
鑑於加密貨幣市場的持續低迷，大多數質押的ETH 目前已無利可圖——下跌了約71%。同時，所有質押的ETH 中有18% 由盈利的非流動質押者持有。
Nansen 建議，一旦在上海昇級中啟用提款，這類質押者最有可能出售他們的ETH。不過，對The Merge 大規模拋售的擔憂是沒有根據的，因為在The Merge 之後的6 到12 個月內，ETH 的提款才有可能。
“即便如此，並不是每個人都可以立即撤回他們的股份，因為驗證者的退出隊列類似於每個時期（約6.4 分鐘）大約六個驗證者（通常每個32 ETH）的激活隊列。”
Nansen 指出，如果所有驗證者都撤回了他們質押的ETH 並不再是驗證者，這將需要大約300 天的時間，質押超過1300 萬個ETH。
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