查看過去幾個月比特幣（BTC）價格表現的K線走勢圖將顯示一個蹺蹺板K線走勢圖，但跌幅大於上漲。
雖然當前的市場週期可能看起來與以前的周期不同，但HODL 波動指標表明它與以前的周期沒有太大區別。
HODL 波指標是一張K線走勢圖，將流通中的比特幣供應分為不同的年齡段以及這些年齡段多年來的變化。
通過該K線走勢圖，可以查看每組市場參與者對他們的比特幣做了什麼，並確定哪個組正在出售。
看看CryptoSlate 研究分析的Glassnode 的比特幣已實現上限HODL 波形圖顯示，6 到12 個月之間的短期持有者通常在牛市期間價格接近頂部或頂部時購買旗艦資產。
6-12 個月的持有者在頂部購買。 （來源：Glassnode）
這些持有者中的大多數在市場見頂後大約六個月購買——這是害怕錯過的圖形表示，也是HODL 波峰的時候。
通常，比特幣的價格很快就會下跌，給這些短期持有者留下未實現的損失。
短期持有者購買意味著長期持有者正在向新的市場參與者出售。這在大多數市場週期中都出現了，尤其是在2013 年、2017 年和2021 年。
然而，自2021 年以來，1-2 年的HODL 浪潮有所不同。雖然HODL 浪潮也有所下跌，表明在牛市高峰期有一些賣出，但百分比要低得多。
儘管價格下跌，但1-2 年持有者持有（來源：Glassnode）
即使價格暴跌，大約60% 的供應量仍然存在。對此的解釋可能是由於長期持有者的信念，或者可能是由於他們在BTC 接近其新高時在頂部買入而處於水下。
2-3 年持有者佔持有供應的比例更大（來源：Glassnode）
同時，2-3年持有者佔持有供應的比例更大。然而，這個週期明顯小於前兩個週期。所以我們仍然需要等待這個群體成熟，因為這將使網絡在購買2021 年頂峰的人中變得更加強大。
總之，HODL 波指標表明，這個週期與其他週期相同，沒有差異。
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