對於市場來說，這是一個令人不安的開始。 （斯賓塞普拉特/蓋蒂圖片社拍攝）
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關鍵要點
市場回到夏季低點附近利率大幅上漲黃金沒有有效對沖
隨著昨天秋季的正式開始，市場基本上回到了夏季開始時的水平。在盤前交易中，標準普爾500 指數的交易價格略高於3720。早在6 月，該指數曾觸及略低於3640 的低點。納斯達克指數的交易價格為11,400，比6 月的低點略高400 點。道瓊斯指數似乎將測試其6 月低點29,639 點。在最近的疲軟之後，高盛今天早上發布了一份報告，將標準普爾500 指數的年終目標價定為3600 點。
與此同時，債券也受到震動，10 年期國債收益率目前高於3.79%。利率一直在穩步攀升，杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在最近結束的FOMC 會議後發表的評測並沒有表明漲勢將很快結束。在宣布上漲四分之三之後，鮑威爾暗示將進行更多上漲，並預計一年內的利率將在4.6% 左右。債券對美聯儲評測的迅速反應是市場不習慣看到的。往往在政策引導下，市場調整緩慢； 然而，最近這一舉動的速度非常猛烈。與此同時，鮑威爾承認，持續增長可能將失業率從目前的3.7% 推高至4.4%，軟著陸的可能性正在減弱。
住房市場的利率正在上漲，目前質押貸款利率略低於6.3%。這是自2008 年以來的最高值，並且效果開始顯現。 8 月成屋銷售較7 月下跌0.4%。隨著利率繼續上漲，潛在的購房者發現自己被市場定價過高，但房價仍然很高。
在其他地方，黃金在盤前交易中接近兩年低點，略高於1650 美元/盎司。有趣的是，黃金通常被視為一種通脹對沖工具。儘管通脹上漲，但價格下跌如此之多有點令人困惑。不久前，關於加密貨幣資產成為新的通脹對沖工具的討論很多。然而，正如我多次提到的，比特幣的交易更像是股票的信心指標。它的價值與股票一起下跌，在盤前交易中交易價格低於19,000 美元。
當我們進入今天時，VIX 大約在29 左右，如果交易時段出現波動，我不會感到驚訝。週五通常會出現拋售，因為交易者希望在周末前擺脫風險。下週將是又一個沉重的經濟數據周，這可能會導致交易者有些不願持倉。然而，與此同時，一些人看到了陰霾，另一些人看到了機會。這就是為什麼我傾向於通過強調堅持你的個人交易時間表和目標的信息來結束這些專欄。正如我們喜歡說的那樣，市場會發生變化。作為自我導向的投資者，堅持到底是我們的工作。
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0X簡體中文版：隨著秋季的開始，市場繼續下跌