敏銳的比特幣 [BTC] 交易者可能已經註意到BTC 的波動性下跌了相當大的水平。不久前，BTC 將採取重大舉措，價格將大幅上漲，使其對長期持有者來說非常有利潤。快進到現在：長期持有BTC 並沒有那麼有利潤。
Glassnode 最近的一項分析總結了BTC 長期持有人盈利能力的下跌。根據分析，長期持有人的盈利能力降至2018 年12 月之前的水平。
這與市場在前一個看跌週期中觸底的時間差不多。該報告還聲稱，根據長期持有人SOPR 指標，長期持有人的平均虧損為42%。
#Bitcoin 長期持有人的盈利能力已降至2018 年12 月熊市深度期間的最後水平。
長期持有人以42% 的平均虧損出售BTC，這表明LTH 花費的硬幣的成本基礎約為32,000 美元。
實時K線走勢圖：https://t.co/sCKIzBLCTM pic.twitter.com/wEnfVzEs9I
— glassnode (@glassnode) 2022 年9 月29 日
該評估與BTC 的表現相吻合，尤其是在過去三個月中。加密貨幣一直在努力從較低的範圍內恢復，超過25,000 美元的價格水平現在已成為過去的故事。 BTC 的最新表現也表明對低於20,000 美元的價格水平更具親和力。
此外，BTC 目前的區間可能解釋了為什麼長期持有者選擇從長期策略轉變。到目前為止，加密貨幣在其當前範圍內保持了健康的波動水平。
因此，長期投資者一直選擇平倉以避免錯失短期收益。
BTC 礦工是受長期利潤向短期利潤轉變影響的人之一。傳統上，他們一直等待價格走高，以便獲得更大的利潤，但現在情況不再如此。礦工儲備陷入了短期拋售的循環，尤其是在過去幾週。
資料來源：CryptoQuant
礦工儲備壓力導致整體下跌，尤其是在過去10 天。還觀察到礦工儲備和外匯儲備之間的有趣動態。
當礦工儲備下跌時，外匯儲備多次增加，從而形成反比關係。這是因為市場一直將礦工儲備流出視為賣出信號。
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最近，礦工儲備也受到礦工支付挖礦成本需求的嚴重影響。因此，無論BTC 漲跌，他們有時都被迫賣出。就BTC 的價格走勢而言，宏觀因素也發揮了作用。
通貨膨脹等經濟因素也對投資決策產生巨大影響。例如，過去幾個月盛行的市場條件導致資產從風險資產轉向風險資產。
通貨膨脹的影響迫使許多交易者撤出BTC 和其他風險資產，而許多人一直持有美元。這進一步解釋了為什麼美元一直在走強。
控制通貨膨脹可能需要幾個月的時間，這可能會影響BTC 恢復到之前高點的能力。這種情況的好處是，長期投資者的盈利能力下跌到2018 年的水平可能意味著市場接近當前看跌週期的底部。
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