以及為什麼你應該擔心信用——CSO
各種代幣的預測和價格預測在互聯網上很普遍。從供應和通脹計劃到復雜的財務模型，應有盡有。這篇文章不是另一篇。相反，我們將從更基礎的層面探索比特幣的未來。
比特幣的長期生存面臨兩大挑戰。如果你參與比特幣生態系統或投資於BTC 代幣，你需要了解這些。
在我們開始之前，我希望對我的觀點、立場和偏見完全透明。我自己不持有任何比特幣。然而，我確實在我的投資組合中持有很大一部分ETH 和其他顯然依賴於以太坊網絡的ERC20 代幣。這是一個重要的說明，因為我在本文中對比特幣和以太坊網絡進行了一些比較。雖然我的目標是客觀的，但我希望我的經濟動機和偏見能夠得到明確說明。
有了這些，讓我們開始吧
為什麼是比特幣？嗯，它是市值最古老、最有價值的區塊鍊網絡，到目前為止，它一直是加密貨幣市場整體表現的可靠指標。它也是主流媒體報導中最知名的網絡（至少在The Merge 之前）。許多人希望比特幣在任何給定時間確定加密貨幣市場的健康狀況。這曾經是一種可靠的方法，但是比特幣的未來比你想像的要不確定得多。加密貨幣之王面臨著巨大的長期安全風險，即使不是不可能，也很難克服。
在我們了解這些挑戰是什麼之前，重要的是對比特幣的安全模型如何工作有一個基本的了解。
比特幣是所謂的工作量證明(PoW)區塊鍊網絡。這意味著比特幣的安全性依賴於分佈式礦工網絡，解決需要大量計算能力的複雜加密貨幣難題。這種算力要花很多錢（電費）。作為投入大量能源的回報，礦工將獲得BTC 的整體獎勵。區塊獎勵是新發行的BTC 代幣和用戶支付的交易費用的混合。比特幣的總供應量上限為2100 萬個代幣。大約每4 年，區塊獎勵的新發行量減少一半。這通常被稱為減半事件。
挖比特幣
到2140 年，將發行全部BTC 代幣。這意味著未來的區塊獎勵將僅包含交易費用。為了使網絡保持安全，交易費用需要為礦工提供足夠豐厚的獎勵來爭奪它們。發生這種情況的唯一方法是增加網絡使用率。簡而言之，人們需要大量使用比特幣。
在世界領先的比特幣專家進行的許多安全分析和預測中，似乎有大量數據支持這些交易費用，由於網絡使用量的增加，實際上將為礦工提供足夠高的激勵來保持無限期地保護網絡。不管是不是這樣，都超出了本文的範圍。
儘管如此，增加的費用需要更高的交易量，而這反過來又需要指數級的網絡效應。比特幣能做到這一點嗎？
在發行了2100 萬個代幣後，比特幣將如何實現足夠大的網絡效應以通過BTC 費用維持礦工？為了回答這個問題，我們需要探索比特幣的用例。
比特幣的主要用例是作為價值存儲。這不是主觀或有偏見的意見。谷歌邁克爾·塞勒，你會明白我的意思。
在2021 年的牛市中，投資者將比特幣作為另一種價值儲存手段以及對沖通脹的工具。對於首次投資的投資者來說，這並沒有達到預期的效果。到了2022 年第四季度，他們的“通脹對沖”同比下跌了50% 以上，許多人逃入了法定現金。不理想。
也許比特幣並不是投資者認為的避風港。誠然，價值存儲資產不一定要在短時間內持有。但即使投資者長期堅持使用BTC，價值存儲用例也只能滿足網絡效應的一個先決條件：更活躍的錢包。它沒有做的是增加每日點對點(P2P) 交易。如上一節所述，網絡需要增加使用量來增加和維持足夠的交易費用，以使礦工保持經濟激勵。
“在比特幣將其基礎層用例（價值存儲）與L2 用例（P2P 支付）分開之前，不太可能發生真正的網絡效應。” — 伊万·加密貨幣斯拉夫
如果沒有足夠多的人決定他們希望每天使用比特幣作為支付手段進行交易，那麼網絡就會遇到大麻煩。這就是比特幣的發展方向。如果我們看看自2015 年以來的比特幣交易，我們可以看到它們已經停滯了3 年。它們實際上處於下跌趨勢。對於認為比特幣作為網絡呈指數級增長的投資者來說，這是一個危險信號。
根據數據，並非如此。
比特幣交易數量
我們使用萬事達卡和美國運通卡，因為它們龐大的供應商網絡使我們能夠隨時隨地在世界任何地方購物。我們使用LinkedIn，因為它使我們能夠在任何特定時間與全球數億專業人士建立聯繫並建立聯繫。這些工具具有指數級的網絡效應，因為它們擁有真正有價值的用例。人們希望並且需要每天使用它們。
將比特幣的網絡效應與以太坊的網絡效應進行比較，我們看到了鮮明的對比。以太坊在其上構建了大約3,000 個應用程序(dApp)，每天有數十萬活躍用戶和許多供人們使用的第2 層擴展解決方案。即使在熊市中，以太坊生態系統中的智能合約也鎖定了超過300 億美元。這意味著人們正在使用以太坊應用程序。
DeFi Llama 以太坊
為什麼？因為以太坊為用戶提供了有價值的用例。除了P2P 交易之外，以太坊還有無窮無盡的用例。除了P2P 交易之外，比特幣只有一個。
以太坊對其區塊鏈採用模塊化方法，允許數千個“樂高積木”插入系統並通過新的創新用例增加其價值。這對網絡參與者有好處，對網絡的價值也很有好處。使用它的人越多，構建它的工程師就越多，它對用戶的價值就越高，網絡吸引的新用戶就越多。積極的網絡效應在行動。
儘管處於熊市，但以太坊上的NFT 交易實際上已顯著增加。我在關於2022 年NFT 市場狀況的文章中對此進行了更多討論。 Cointelegraph 最近的一份報告稱，到2030 年，僅NFT 市場就估計將達到2300 億美元。今天大約80% 的NFT 是在以太坊區塊鏈（低於2021 年的95%）。這只是以太坊網絡上數千個用例中的一個，我用它來說明網絡的Compound價值。
自2021 年9 月以來，NFT 每週交易量
比特幣未來的哪些用例將導致指數級增長？什麼會吸引大量新用戶支付交易費用？它肯定不會僅是P2P 交易。但不幸的是，還有另一個問題。讓我們假設比特幣在未來幾十年看到指數級的網絡效應，並且交易費用達到礦工滿意的水平（儘管我在上面提出了論點）。
有一個能源問題，這不是你想的那樣。
區塊鏈安全需要健全的加密貨幣經濟學和博弈論。礦工誠實行事的經濟激勵不足以保護區塊鏈。你需要對不誠實行為的礦工進行財務激勵，懲罰試圖破壞網絡和處理欺詐性區塊的不良行為者。否則，任何時候都無法阻止不良行為者試圖破壞網絡。對於比特幣礦工（和大多數其他工作證明礦工）來說，這以能源成本的形式來解決複雜的加密貨幣學難題。
費德里科·貝卡里(Federico Beccari) 在Unsplash 上拍攝的照片
由於開採比特幣區塊的成本如此之高，試圖在網絡上處理欺詐區塊在經濟上變得不可行。其他節點會聲稱該區塊無效，礦工將不會獲得區塊獎勵。就上下文而言，2022 年在198 個國家/地區開採1 BTC 的平均成本估計為35,000 美元。
到目前為止，一切都很好。沒有人願意無緣無故地浪費35,000 美元的能源成本。博弈論發揮作用，比特幣網絡仍然安全。但是，如果我們從等式中去除能源成本會發生什麼？
根據DnB 資產管理公司的一篇文章，能源價格最早可能在2050 年降至零。而DnB 並不是唯一探索這一想法的人。 SingularityHub 和福布斯都發表了文章，討論了具有相似時間表的潛在未來。
鑑於當前的能源價格狀況，尤其是在整個歐洲大陸，這可能是一個難以理解的想法，它們正盯著嚴重的能源成本。但毫無疑問，多虧了太陽能、風能和核能，能源價格會隨著時間的推移呈指數級下跌。當沒有理由像礦工一樣誠實行事時，比特幣的安全模型會發生什麼？這一切都崩盤了。
因此，BTC 代幣的價格將暴跌，網絡將逐漸消失。我還沒有聽到加密貨幣領域的人詳細地談到這一點。也許它被方便地忽略了。也許這被認為是一種極端情況，不值得合理關注？無論哪種方式，如果我投資了比特幣，我希望得到答案。
資訊來源：由0x資訊編譯自THECAPTAL。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載