在以太坊歷史上最大的更新合併和第二大加密貨幣通過資本化向股權證明的過渡之後，最大可提取價值（MEV）並沒有消失。出現了一種改進的MEV-Boost 系統，適用於該算法。
ForkLog 了解了新解決方案的特點、採用的規模以及對市場的影響。
Flashbots 組織的努力促進了MEV 功能的民主化，降低了gas 成本，增加了操作的隱私性並增加了網絡參與者的收入。 MEV-Boost 中繼審查大多數可能不合規的交易。一些市場專家擔心Flashbots 系統的主導地位，它不是完全去中心化的，並且假設了一定程度的信任。
簡而言之，關於MEV
最大可提取價值是指礦工或驗證者由於能夠在批准網絡上的新區塊之前任意包含、排除交易或更改其訂單而獲得的利潤。
“如果區塊鏈上發生涉及投注系統、去中心化交易所或清算流程的複雜活動，使用這些系統的各方可能會獲得額外的獎勵，”BitMEX 研究博客說。
作為最簡單的例子，研究人員引用了在去中心化交易所的市場上購買代幣，這為套利創造了機會。第一個設法執行相應操作的人將獲得豐厚的獎勵。在傳統的金融體系中，類似的過程稱為搶先交易。
那些尋找最大可提取價值的機會並以此為基礎進行交易的人被稱為“搜索者”。
分析師觀察到，套利產生了超過90% 的MEV 相關收入。
數據：Flashbots.net。
出於這些目的，大多數市場參與者使用以太坊生態系統中最大的非託管交易所Uniswap。
數據：Flashbots.net。
讓我們看一個通用示例，以太坊用戶在USDC/ETH 流動性礦池中以每枚硬幣2,000 美元的價格將10,000 USDC 換成ETH。以下是你提出交易請求後發生的情況：
mempool 有特殊的機器人來跟踪未確認的交易並從DeFi 應用程序收集各種數據，包括價格和流動性數量； 在註意到用戶購買ETH 的意圖後，機器人將在用戶交易執行之前啟動一項操作，該操作將提高價格。例如，機器人可以向USDC/ETH 流動性礦池添加更多穩定幣，以提高加密的價格； 因此，用戶期望的每個ETH 2000 美元的預期價格將變為有條件的每枚代幣2500 美元。交易將完成：用戶將收到4 ETH 而不是5 ETH。該MEV 操作發起者的利潤將為1 ETH 減去佣金成本。
還有更複雜的策略來獲得最大可回收價值：
b篩選； 三明治攻擊； 清算； “Uncle bandit attack”（大盜大叔攻擊）； “時間強盜攻擊”（Time bandit attack）。
由於MEV 給用戶帶來了更高的費用，它也被稱為“隱形稅”，這並不是以太坊獨有的。
2020 年11 月，由風險投資公司Paradigm 資助的Flashbots 中心化系統應運而生。公開市場以公開拍賣ETH 交易的形式出現，它在以太坊的PoW 版本的基礎上運作。
“Flashbots 是一個將礦工與礦池連接起來的系統。 但它不使用私人合約和協議，它是一個開放的環境。 任何瀏覽器和任何礦池都可以加入它，”BitMEX 研究博客說。
據研究人員稱，這種機制對網絡有利，因為它可以防止“少數私人參與者的主導地位”並鼓勵競爭。
“Flashbots 的原始產品是MEV-Geth，它是Go Ethereum (Geth) 客戶端的一個分支，礦工節點使用它來創建區塊，”Alchemy項目網站解釋說。
系統機制：
瀏覽器分析區塊鍊和內存礦池以識別MEV 機會。在確定了這種可能性後，他們創建了相應的交易（或捆綁– 一批交易）； 交易，其中還包括礦工費用，被發送到Flashbots 服務器； 服務器將交易發送給礦工，以免它們落入公共內存礦池； 礦工從可用交易中選擇最胖的交易並相應地形成候選塊。
因此，獲得了類似於拍賣的東西，其參與者不知道其他市場參與者設定的價格。
“為了保持MEV 運營市場的競爭，礦工必須向礦工提供豐厚的獎勵，以便為自己提供贏得拍賣並被納入區塊的高機會，”BitMEX 研究部門的代表說。
在系統中運行的礦工可以將任何交易包含在區塊中，包括來自公共內存礦池的交易。
2022 年5 月，以太坊網絡上超過90% 的礦工連接到Flashbots 服務器。研究人員指出，MEV 交易的63% 的獎勵歸運營商所有，其餘37% 歸礦工所有。
自2020 年初以來，累計最高可收回價值為6.75 億美元。
數據：Flashbots.net。
因此，MEV 是生態系統中的一個重要現象，除其他外會影響交易費用。最大可採價值因子在2021 年變得尤為明顯。
ETH 交易的平均佣金動態。數據：硬幣指標。
“當瀏覽器在交易內存礦池中看到其他瀏覽器的MEV 策略時，他們立即以更高的gas 費複製它們。 搜索者使用焦土戰術，爭奪MEV 能力。 結果，所有以太坊用戶的佣金迅速增長，”BitMEX 研究分析師解釋說。
據他們說，礦工們開始私下將MEV 交易發送給礦工，而不是把MEV 交易發送到一個開放的內存礦池。這有助於避免導致許多用戶收費更高的“競賽”。
然而，BitMEX Research 強調，這種方法與挖礦的潛在中心化有關。
“不難看出為什麼這樣的系統會導致單一的主導區塊創建者。 未來，這可能會超越以太坊的所有關鍵特徵，因為壟斷礦工能夠審查交易，”分析師指出。
MEV 升壓
以太坊歷史上最大的更新——The Merge——根本沒有結束MEV。一種改進的MEV-Boost 系統已經出現，適用於權益證明(PoS) 算法。
升級幾天后，開發人員Elias Simos 分析了前約24,000 個以太坊區塊。他得出結論，其中18% 是使用最大可提取價值生成的，為驗證者提供了額外的質押獎勵。
我們查看了合併後的前約24k 個塊，並比較了運行mev-boost 的塊提議者與未運行的塊提議者的性能。
這就是我們發現的👇 pic.twitter.com/ko2gY6IBWT
— Ξlias Simos 🍬 (@eliasimos) 2022 年9 月19 日
多虧了MEV-Boost，使用它的驗證者能夠獲得122% 的額外利潤。他們生成的區塊包含的交易量增加了41.4%。
除此之外，MEV-Boost 還可以消除空塊和跳過的塊。在未使用此功能的驗證器中，分析師分別在1.2% 和1.5% 的情況下發現了它們。
修改後的系統是由上述Flashbots 創建的。根據開發人員的說法，MEV-Boost 應該抵消以太坊生態系統中最大可提取價值的負面影響。
“與MEV-Geth 一樣，MEV-Boost 允許PoS 驗證者外包區塊發行。 但是，新解決方案的當前設計存在一些差異：Builder API、區塊創建者、託管和驗證者，”Alchemy 研究人員解釋說。
Builder API 是引擎API 的修改版本，信標鏈節點用於連接負責創建區塊的執行客戶端以及提議區塊的共識客戶端。
區塊建造者“投資於資源密集型區塊生產所需的專用設備”。通過接收來自搜索者的交易，他們“使用各種策略形成最有利潤的區塊”。
MEV-Boost 環境下區塊創建者的工作方案。數據：煉金術，Flashbots。
中繼器在將塊傳遞給驗證器之前對其進行驗證。他們還保護網絡免受垃圾郵件的侵害，並重視MEV 獎勵。
託管從中繼接收塊的內容，使數據可供驗證者使用。
“中繼者還需要信任託管方不會在簽名之前向驗證者透露數據，”Alchemy 解釋說。
MEV-Boost 架構。數據：ETH 研究。
在MEV-Boost 架構中，驗證者是信標鍊網絡上的質押者，被選擇為特定插槽提出塊。它與中繼交互以獲得最有利潤的塊頭，通過簽名驗證後者。
將區塊添加到鏈中後，驗證者會收到交易費用和最大可提取價值形式的“提示”。
MEV 的絕對領先地位屬於Flashbots（81.98% 的份額）。
mevboost.org 數據截至2022 年10 月12 日。
下圖說明了從最大的MEV-Boost 服務轉移到驗證者的累計總數。截至2022 年10 月11 日，這個數字超過了8700 ETH。
數據：transparency.flashbots.net。
下圖顯示，註冊與Flashbot 交互的驗證者數量也在穩步增長。
數據：transparency.flashbots.net。
通過最大中繼“通過”的區塊份額已經超過42%。圖中的其他表示其他MEV-Boost 服務，以及來自以太坊內存礦池的“常規”塊。
數據：transparency.flashbots.net。
剩餘的“蛋糕”——MEV 中略低於20%——來自其他六個中繼器：
BloXroute 最大利潤； 阻止原生； BloXroute 道德； 歧管； BloXroute 受監管； 伊甸園。
包括BloXroute 監管在內的一些公司會按照OFAC 的要求審查某些交易。例如，與流行的混幣器Tornado Cash 有關。
到10月中旬，符合監管要求的機組比例超過50%。
數據：MEV Watch。
根據研究員Tony Warstetter 的說法，在The Merge 被激活近兩週後，沒有任何一筆Tornado Cash 相關交易通過Flashbots 中繼。
數據顯示，Flashbots MEV-Boost Relay（Flashbots 構建者也是如此）正在審查@TornadoCash 交易。自合併以來，沒有任何與Tornado Cash 合約交互的交易被包含在他們的MEV 提升區塊中。 /1 pic.twitter.com/C1fbvolCcX
— Toni Wahrstätter (@Nero_ETH) 2022 年9 月27 日
根據Blocknative 的預測，隨著時間的推移，以太坊中會出現不同類型的區塊：
具有最大MEV 交易次數； 僅用於慈善目的的MEV； 具有一定的汽油價格； 按時間排序； 拍賣； 有審查； 沒有審查。
還預計由於“時代”（選擇驗證者和創建新塊的過程）的具體情況，MEV 運營商將提前知道哪些驗證者將提議下一個塊。這可以導致全新的長期戰略。
MEV-Boost的優缺點
Alchemy 的專家列出了MEV-Boost 的以下好處：
也讓單獨的質押者可以獲得MEV 機會的民主化； 降低天然氣成本； 提高以太坊用戶的隱私級別。
根據他們的說法，最大可提取價值可能會導致許可內存礦池的出現或交易者和區塊生產者之間的鏈下交易的增長。這是對以太坊去中心化的潛在威脅。 MEV-Boost 通過民主化系統訪問解決了這個問題。
此外，大型高收益質押礦池可以將最大可回收價值的利潤再投資，“以利用更多的MEV 機會”。
“在這種情況下，單獨的質押者可能會面臨壓力。 他們將有動力加入大型資金礦池以最大化收入。 這很重要，因為在The Merge 之後，區塊獎勵減少了，而MEV 成為驗證者獎勵的重要組成部分，”研究人員分享了他們的想法。
Alchemy 強調，當使用MEV-Boost 時，任何驗證者都可以訪問最大可提取值。同時，大型權益礦池沒有壟斷優勢。
如前所述，MEV 通過DeFi 參與者（特別是交易機器人）在gas 拍賣市場上進行的交易推高交易費用。 MEV-Boost 對解決此問題的貢獻是將此類拍賣移至鏈下。
“以太坊用戶，尤其是DeFi 參與者，也受益於交易隱私的增加。 研究人員指出，使用MEV-Boost 可能是擺脫“黑暗森林”（俗稱公共內存礦池）最安全（也是合法）的方式。
按市值計算的第二大加密貨幣正在接近Proposer-Builder Separation (PBS)，這是引入dunksharding 的重要一步。
“最大可提取價值為驗證者和礦工提供了重組以太坊的動力，實施’叔叔強盜攻擊’並與交易者進行鏈下交易。 PBS 旨在減少MEV 對共識層安全性的影響，”Alchemy 分析師解釋說。
根據他們的說法，來自Flashbots 的MEV-Boost 可以被視為協議級別的Proposer-Builder Separation 的先驅。
mev-boost 是由Flashbots 構建的提議者– 構建者分離（PBS）的實現，用於以太坊的權益證明。運行mev-boost 的驗證者通過向開放的建設者市場出售區塊空間來最大化他們的質押獎勵。
了解更多：https://t.co/lGtLI0wgyf pic.twitter.com/7OkPnW42xA
— Hasu⚡️🤖 (@hasufl) 2022 年9 月19 日
Warstetter 在接受CoinDesk 採訪時指出：
“Flashbots 在控制MEV 方面做得很好。 它還向The Merge 開源了MEV-Boost 軟件，允許競爭對手進入塊製造市場。 需要強調的是，Flashbots 顯然是站在正確的一邊。”
使用新的解決方案顯著提高了驗證者的盈利能力。
該組織的網站稱：“這可能會使獎勵增加75.3%，或者在質押ETH 時提供12.86% 的APR，而不是7.35%。”
然而，BitMEX 研究人員確信Flashbots 系統需要進行深度檢修，因為這意味著一定程度的信任。
“它仍然不能被認為是完全去中心化的或未經許可的。 中繼充當要約人之間的受信任託管人 [валидатором] 和塊製造商。在這個角色中，他可以影響雙方，”該組織的網站解釋說。
與Lido 進行類比，一些市場參與者認為該系統是一個旨在擺脫中心化組件的DAO。
“Flashbots 本質上實現的是，通過犧牲MEV 挖礦的去中心化，它實現了開放參與而不是封閉系統。 這種妥協似乎是合理的，”BitMEX 研究人員分享了他們的想法。
結論
在DeFi 細分市場發展的背景下，最大可回收價值量持續增長。
Flashbots 組織做得很好。她的努力有助於降低天然氣的平均成本、提高透明度和使MEV 能力民主化。但是，社區的一些成員擔心該部分由少數值得信賴的中繼者主導。
顯然，未來MEV 機會仍將存在，尤其是在即將到來的牛市背景下。後者遲早會到來，重振去中心化金融領域的活動。
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