原文標題：《CoinGecko’s Q3 2022 Cryptocurrency Report》
原文作者：CoinGecko
原文編譯：TokenInsight
經歷了2022 年第2 季度的大屠殺，第3 季度略顯瓶頸。儘管市場在季中對以太坊的合併有看漲預期，但市場基本上處於鞏固態勢。在第3 季度末，Crypto 市場總市值、BTC 、ETH 的價格稍有起色。但 NFT 並沒有享受到相同的待遇，由於市場對小圖片的興趣持續減弱，本季度NFT 的交易量暴跌了約80%。考慮到全球地緣政治的緊張和宏觀經濟的動盪，Crypto 市場的短期前景可能仍然挑戰重重。
我們在2022 年第3 季度Crypto 市場季度報告涵蓋了從市場格局、到對比特幣和以太坊的分析、對DeFi 和NFT 生態的研究、以及對CEX 及DEX 表現的考察。以下為大家摘錄了報告的主要亮點。
1. 2022 年第3 季度，Crypto 市場總市值稍有回升
Crypto 市場總市值在7 月19 日創下8750 億美元的低點，似乎已經完成了「築底」。在第3 季度，市值最高回升到約1.2 億美元，隨後再次下跌，最終和第2 季度末環比上漲了6.5%，也就是約1,000 億美元。
ALGO跌出了Top30，而ETC 在以太坊合併的推動下取而代之，爬到了第23 名的位置。 Top30 中一些值得注意的變化包括XRP 超過了BUSD成為了第6 名（+60%），MATIC從第19 名升至第15 名（+66%），UNI從第27 名一躍升至第18 名（+129%）。
2022 年第3 季度，Crypto 總市值與標普500 指數的相關性為0.85，相對仍然較高。但這與2022 年第2 季度的相關性係數0.92 相比，已略有下降。 Crypto 總市值也繼續受到比特幣的強力影響，它們的相關性係數為0.9，仍屬於強相關。
2. Stablecoin 緘默的季度
第3 季度末，Top15 的Stablecoin 市值與第2 季度末的表現相似，絕對值上縮水了約3%（47 億美元）。
Top5 的Stablecoin Tether（USDT ）、USD Coin（USDC ）、Binance USD（BUSD）Dai（DAI）和Frax（FRAX）排名保持不變，既沒有新晉者出現也沒有發生順序變化。 Top5 的市值有明顯的變化，USDC 在OFAC 制裁 Tornado Cash 後下降了16%（90 億美元）。 BUSD 是主要受益者，市值增長了18%（30 億美元），原因可能是USDC 的資金流入，以及Binance 公佈的BUSD 自動轉換功能。
USDT 的市值也出現了小幅增長（有可能吸收了部分USDC 的拋售）。同時，DAI 和FRAX 的市值與第2 季度基本持平。
在Top5 之外，FEI跌出了Top15，而USDX衝入了Top15。另外一些值得注意的變化包括TUSD（-27%/0.32 億美元）、GUSD（+90%/0.15 億美元）、USTC（-20%/0.16 億美元）、以及USDN（-84%/0.65 億美元）。
3. 美元稱霸
儘管比特幣在第3 季度相當不穩定，但它的表現還是超過了除美元指數（DXY）外其他全部的資產類別。然而如果放眼今年年初至今的表現，比特幣仍然是全部資產類別中下跌幅度最大的，即58%。
比特幣與美股同步下滑，但與股票市場相比，比特幣在第3 季度末時的價格相較於季度初只下跌了1%。
法定貨幣對美元的表現普遍不佳。歐元和英鎊兌美元的匯率幾乎達到平價。與此同時，世界各國央行也紛紛效仿美聯儲提高利率以組織資金外流，並對抗通脹。
4. 悲觀的宏觀經濟霧霾淹沒了以太坊成功合併的曙光
ETH 終於在第3 季度發力反彈，但並未能突破2,000 美元大關。它在8 月中旬達到了1,982 美元的峰值，隨後再度回落。
8 月底，也就是在合併的2 週前，ETH 的價格開始再次攀升。但儘管被奉為以太坊歷史上最牛的里程碑事件，這次反彈的持續時間卻相當短暫。
高CPI、對FOMC 積極加息的預期、交易者兜售「內幕消息」，這些都意味著拋售早在合併完成的幾天前就開始了。由於這些悲觀的宏觀經濟條件主導著市場，普遍的共識是，以太坊合併是一個「沒有濺起水花的成功事件」。
儘管ETH 還不是一種通貨緊縮類的資產，但合併後的日均淨釋放量已經大幅下降了95%。雖然合併並不是為了提高以太坊的可拓展性，但有趣的是，儘管合併後鏈上交易量小幅飆升，但平均Gas 費一直保持在低位水平（約10-20 gwei）。
總的來說，ETH 在第3 季度以+26% 的正向價格回報率收尾——與2022 年上半年相比，有了明顯的改善。但ETH 在今年的回報率為-64%，仍然非常糟糕。
5. DeFi 在第3 季度出現反彈，季度增長約31%
DeFi 在2022 年底3 季度實現了不錯的反彈，因為大多數類別的項目都設法止住了下跌。總體而言，DeFi 的市值與上季度環比增長了約31%。儘管ETH 從8 月中旬的季度高點暴跌33% 至1,330 美元，但與第2 季度末相比仍上漲了26%，這與DeFi 市值的上升趨勢一致。
DEX 不但保持了自身作為DeFi 最大類別的地位，其市值還增長了36.8% 至109 億美元。值得注意的是，流動性質押協議在第3 季度的市值幾乎翻了3 倍，達到15.4 億美元，這主要是受以太坊合併的事件驅使。此類別的領軍協議 Lido Finance 的原生通證LDO的價格在第3 季度上漲了264% 至1.6 美元。
固收類協議的市值增長了90%，這主要歸功於 BarnBridge v2 的推出，但依然是DeFi 中最小的類別，僅佔DeFi 市值的0.3%。
6. NFT 市場的冬天，季度交易量減少了77%
NFT 市場在第3 季度遭受了沉重的打擊，5 大交易市場 OpenSea 、MagicEden、LooksRare 、X2Y2 及CryptoPunks 的總交易量下跌了超過77%。
2022 年9 月的最新數據顯示，X2Y2 上約85% 的交易量可能來自於刷量，這給了它在排名上相較於OpenSea 的優勢。同樣的，儘管LooksRare 的交易量已經很低，但顯然其中約87% 的交易量被刷量交易占據。
MagicEden 是唯一一個在9 月看到增長的NFT 交易市場，其月交易量和市場佔有率比上月都翻了一倍，而它的競爭對手們則繼續保持下跌。受益於近期進軍以太坊，以及成為市場焦點的y00ts 項目的發布，MagicEden（9% 提高至22%）在第3 季度不斷奪取OpenSea（90% 降至60%）的市場佔有率。但它是否能保持這一勢頭，還有待觀察。
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來源：TokenInsight
