介紹
談到交易，大多數人都知道股票、加密貨幣、商品、房地產等各種交易產品。但是，投資者可以使用一系列全新的投資產品來產生利潤。
這些投資產品被稱為衍生品。它們在本質上和功能上都不同，並為投資者提供不同的優勢來增加他們的投資組合。本文是關於衍生品、其工作原理、它們的各種分類以及它們對讀者的限制的綜合指南。
什麼是衍生品交易？
在涉足衍生品交易之前，投資者應首先將注意力中心化在了解什麼是衍生品上。衍生品是一種投資產品，允許投資者在不直接擁有投資產品的情況下追踪其潛在價值。
這意味著衍生品就像一個交易合約，允許投資者通過跟踪其在市場上的價格變動並發布其價格預測來投資於資產類別的價值。衍生品可以追踪多種基礎產品的價值，例如加密貨幣、商品、股票等。
投資者可以從專門的交易市場購買衍生品，有時也可以從OTC（場外交易）或去中心化平台購買。
衍生品交易如何運作？
投資者對衍生品跟踪的標的資產的價格變化做出預測。從事衍生品市場交易的投資者需要掌握市場的技術和基本面分析。
他們根據對未來的價格預測做出買賣決定。在某些情況下，投資者還使用衍生品來對沖通脹並降低與特定資產類別直接投資相關的風險。
根據遞增或遞減的價格預測，消費者可以使用基於上漲趨勢或下跌趨勢預測的衍生品創建多頭或空頭頭寸。同時，消費者還可以使用衍生品對沖長期頭寸。
衍生品交易的起源
現代交易行為是十萬年前人類最早的文明發展起來的交易行為的演變形式。直到公元前4500-4000 年，人們使用易貨系統並指定穀物、葡萄酒和其他物品等商品作為交易所媒介。
蘇美爾古城，特別是底格里斯河和幼發拉底河地區，展示了人類最早的文字和數學的遺跡。這些技術被用來創建最原始的會計系統並記錄金融交易。同時，蘇美爾人還使用儲存在粘土罐或容器中的粘土令牌進行保管。
這些粘土代幣被提名並用於代表交易商品。因此，歷史學家宣稱這些是期貨合約和金融衍生品的最早形式。衍生金融交易的正式記錄可在公元前600 年左右的古希臘發現。
米利都的前蘇格拉底哲學家泰勒斯被認為是橄欖油的衍生品交易商。他利用自己的天文學知識來預測橄欖油農場的產量，並通過發布有關產量的增量預測來定位自己以獲取利潤。
同樣，古代雅典人使用類似於遠期合約的基於定價、數量和商品分類的航運合約。
中世紀歐洲的貿易商使用公平的信件來購買或出售農產品訂單。買家可以使用信用證進行大宗採購，而賣家股票商品則是區域成本。商人把信交給當地的金匠存錢，這些金匠最終變成了銀行企業。
第一個專門的商品交易二級市場成立於18 世紀的封建日本。這些市場還使用票據交易所所執行貿易合約。因此，堂島大米交易所常被認為是最早的期貨交易市場。同樣，芝加哥期貨交易所(CBOT) 於1848 年在民主政府體制下在北美成立。
衍生品槓桿交易
交易風格的另一種擴展通常與衍生品交易相結合。這稱為槓桿交易。槓桿交易基於買入或賣出頭寸並發布有關其價格上漲或下跌的預測。
但是，交易者在進行槓桿交易時會使用保證金或存款。通過這種方式，投資者交易資產而不直接擁有它。因此，交易者的利潤將取決於市場的方向。與槓桿作用的主要區別在於，與直接購買標的資產類別相比，損益率顯著放大。
簡而言之，槓桿交易使用借入的資金開始交易並維持質押品以避免追加保證金。
衍生品交易的類型
讀者可以學習並使用多種衍生交易類型來去中心化其投資組合。一些最受歡迎的衍生品交易選項如下：
點差交易
點差交易是最簡單的衍生品交易形式。交易者不直接購買資產，而是在他們的未來價格預測上加註。他們投資於一份衍生合約，其中包含他們對標的資產的價格預測。如果投資者押注資產價格會升值，他們就必須建立多頭頭寸。
另一方面，如果預計資產會下跌，他們會創建空頭頭寸或賣出合約。如果他們的預測是正確的，投資者不會根據資產的成本和銷售差額產生利潤，而是賺錢。如果資產繼續上漲，多頭投資者就會獲得積分。
同樣，如果資產下跌，持有衍生品合約空頭頭寸的投資者將獲得積分。點差交易就是要準確地確認價格走勢的方向以賺取利潤。
期貨
期貨是最常見、最受關注的衍生品交易產品之一。期貨合約允許投資者創建包含資產類別未來價格預測的合約。
此外，每份期貨合約都包含一個預定的到期日期。期貨持有人有法定義務在到期日後以預定價格買賣該資產。
如果期貨押注比特幣的價格將在一周後上漲至2 萬美元，這意味著期貨的所有者必須在一周後以2 萬美元的價格向合約持有者出售比特幣，而不管市場價格如何。
選項
期權和期貨交易合約是兩種類型的交易合約，它們都跟踪標的資產的價值。此外，期貨和期權都被設計為期票，其中包含對其標的資產有關時間的價格預測或預測。
但是，期權交易者沒有法律義務在預定交易期過後出售或購買資產。期貨和期權合約的另一個相似之處是，兩者都可以跟踪交易產品的價格變動，如加密貨幣、股票、外匯、ETF，甚至指數。
期貨現金結算
現金結算期貨是一種期貨合約，合約的結算不以標的資產數量為單位進行交易。例如，期貨合約押注10 公斤黃金價格在特定時期後以確定的價格上漲，並不意味著投資者交付10 公斤黃金進行結算。
期貨交易者大多是同意使用現金等價物平倉合約的投機者。他們確保在數據到期前通過抵消交易解除合約。它表明期貨交易更多的是會計現金流，而不是取決於其標的資產的經濟動態。
其他一些常見的期貨交易合約類型包括天氣期貨、股指期貨、利率期貨和波動率期貨等。
前鋒
遠期合約與期貨合約非常相似，但唯一的區別是它們在場外交易或場外交易平台上交易。如前所述，場外交易市場不屬於中心化、受監管和傳統交易市場的範圍。此外，當生成遠期合約時，投資者可以選擇定制遠期合約的條款、結算條件甚至規模。
由於遠期合約是場外交易，這也意味著這些合約的信用風險高於其他衍生品期權。信用風險是金融合約的參與者可能無法持有他們的交易部分的概率。
此外，遠期合約持有人可以用其他交易對手風險來抵消他們的交易對手風險，從而進一步增加該合約的相關失效概率。
掉期
掉期是鮮為人知的衍生品合約類型。掉期允許投資者從一種衍生品跳到另一種。例如，利息掉期可以幫助持有可變利率合約的債務持有人轉為固定利率合約。掉期最常用於質押債券和現金流，以防止違約的可能性。
然而，掉期也帶來了巨大的交易對手風險。 2008 年的金融危機是互換造成大規模信貸危機並席成交量房地產市場的結果。
差價合約交易
差價合約或差價合約是一種特殊類型的衍生合約。該合約與點差交易非常相似。但是，在此選項中，交易者同意相互支付相關資產的開盤價和收盤價之間的差額。
在該衍生品合約中，投資者並非直接買賣實際交易產品，而只是押注給定資產在指定時間段內的差價。
衍生品交易立場的類型
衍生品交易的機制有點技術性，比簡單的買賣交易更複雜。因此，投資者可以通過查看解釋衍生品交易場景的不同交易立場來了解更多關於這種交易方法的信息。以下是一些更好的解釋示例：
長期通話
當投資者預測給定資產的價格將增加購買或繼續持有該資產時，該頭寸稱為多頭看漲期權。
當資產的市場價值與行權價格相比將增加並且仍高於上述看漲期權支付的溢價時，多頭看漲期權持有人的收益將是正數。
看跌期權
當投資者預測資產價格將下跌時，他們會買入或做多賣出或賣出的權利。這種衍生立場稱為長期看跌期權。
當市場價值低於行權價格並且仍然高於看跌期權支付的溢價時，多頭看跌期權持有人的收益將是正數。
短線電話
當投資者確信上述資產的價格將下跌時，他們會賣出或創建看漲期權。同時，投資者創建空頭頭寸以從預計的市場走勢中獲利。
當資產的市場價值低於行權價格並且仍然高於賣空合約的溢價時，看漲期權的賣方的收益將是正的。
賣空
最後一種可能的情況是交易者認為資產的價格將會上漲並且他們賣出或賣出看跌期權。如果價格高於行權價格並且總利潤仍然大於看跌合約支付的溢價，則看跌期權的賣方將獲得正收益。
衍生品交易的優勢
鎖定價格
借助衍生品合約，交易者可以超越市場的波動力量。這樣，消費者就不必擔心市場的不斷變化的性質。但是，這並不意味著投資者應該使用合約進行隨機投注，因為這可能會導致他們產生的交易風險增加。
同時，投資者不必緊盯市場分析，因為價格點已經在衍生品交易合約中鎖定並保持不變。
防止無根據的市場波動
即使是最有經驗和最精通的投資者也沒有100% 的交易預測成功率。這位投資者能做的最好的事情就是查看基本面和技術因素，以便對市場走勢做出足夠接近的預測。
因此，投資者可以在衍生品合約中尋求庇護，以防止他們因不可預見的市場變化而蒙受損失。交易者可以對沖他們的投資免受無根據的市場變化和不太可能的變量的影響。
風險緩解
投資是一項有風險的業務。然而，當投資者能夠完全掌握衍生合約時，他們在市場上下注的能力也會提高。他們可以規避市場風險，將財富逆風轉向他們的方向。
因此，衍生品交易通常被視為賦予投資者風險緩釋優勢的有效工具。
衍生品交易的限制
合約到期的時間波動
儘管衍生品合約對花一些時間研究它們的投資者非常有益，但從來沒有100% 的成功保證。由於與衍生品合約相關的時間限制因素，交易者總是處於緊張狀態。
因此，衍生品交易者可能會受到讓他們暴露於市場走勢的時間的對比和限制，並依賴運氣來尋找合適的時機。
基礎資產成本
基礎資產的成本將增加衍生品合約持有人的費用。因此，交易者不能在不考慮持有標的資產的成本的情況下為任何給定資產創建衍生品合約。
在很多情況下，一旦標的資產儲備被承諾為衍生品合約，就意味著持有它們的投資者無法出售或購買它們以獲取利潤。因此，許多衍生品交易者使用抵消合約進行替代結算，例如現金等。
利率
每次結算衍生品合約後支付的利息或溢價可能很高。交易者必須注意溢價率並提前計算，以確保其在衍生品交易期間不會呈指數級上漲。
從以上所有衍生品交易立場可以看出，交易者的利潤率只有在不被衍生品溢價成本削減的情況下才能保持正數。
結論
衍生品合約既簡單又冒險。根據不同的類型，投資者的信用風險可能會增加或減少。重要的是要注意，在大多數情況下，交易者在交易任何衍生品合約之前都會考慮市場的所有法律和技術方面。衍生品是降低風險和利用不利市場條件獲利的好方法。
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