（以下表達的任何觀點均為作者個人觀點，不應構成投資決策的依據，也不應被解釋為從事投資交易的推薦或建議。）
一切都是相對的，除了光速。因此，當我宣稱中央銀行數字貨幣(CBDC) 是純粹的邪惡時，下一個合乎邏輯的問題是——從誰的角度來看？對某些人來說是邪惡的，對其他人來說是純粹的善。
這場悲慘的悲劇中的三個參與者是：
“我們人民”，或那些被統治的人。
牽線的政府和政治精英。
由特定民族國家政府特許經營的商業銀行。
對我們這些人來說，CBDC 代表了對我們對彼此之間的誠實交易擁有主權的能力的全面攻擊。對於政府來說，它是改變其主體行為的最完美工具，因為我們都決定自願將我們的生活上傳到Instagram 和TikTok 等社交媒體平台上。對銀行而言，CBDC 對它們的持續存在構成了生存威脅。
我相信，大多數人的冷漠將使政府能夠輕鬆地拿走我們的實物現金並用CBDC 取而代之，從而迎來金融監督的烏托邦（或反烏托邦）。但是，我們有一個不太可能的盟友，我認為這會阻礙政府實施最有效的CBDC 架構來控制普通民眾的能力——而這個盟友就是國內商業銀行。
中本聰勳爵帶來了區塊鏈。雖然主是純潔善良的，就像閃耀的光芒一樣，但他們在區塊鏈上的教義可能會被那些心狠手辣的人歪曲。這是一個非常重要的問題，因為即將到來的通貨膨脹的性質將與過去50 年來我們已經習慣的通貨膨脹截然不同——這將要求政府採用同樣新穎的區塊鏈—— CBDC 的驅動機制來阻止它。我預計CBDC 將使政府能夠有力地應對這種新的通貨膨脹，但對人民造成了極大的損害。
讓我們祈禱。
這個通貨膨脹不是那個通貨膨脹
自1970 年代初匯率開始浮動以來，世界最大經濟體的參與者在很大程度上經歷了金融性質的通貨膨脹。當然，人們的法定貨幣在當時已經走得更遠了，但生活成本的攀升（至少在大多數情況下）並沒有太激進。
西德克薩斯中質原油現貨價格與標準普爾500 指數（開始= 100）
自1983 年以來，石油價格上漲了近180%，複合年增長率為2.75%。自1983 年以來，標準普爾500 指數上漲了近35 倍，複合年增長率為8.44%。能源是主要貨幣。從這個角度來看，美聯儲平均僅比其2.00% 的通脹目標高出0.75%。同一時期，美聯儲的資產負債表從基本為零增加到近9 萬億美元。
大量印鈔使金融資產價格受益，進而推動全球收入不平等的急劇擴大——但這種通貨膨脹並不是破壞政府穩定的原因。這種通貨膨脹只會讓位於與中央公園平行的第57 街的一套公寓價值數億美元。這種通貨膨脹使你在任何國際金融中心的澳大利亞咖啡館裡的avo 售價都達到25 美元。
今天，我們正盯著一種更可怕的通脹：食品和燃料通脹。這是一種讓除了最富有的人以外的所有人都走上街頭的方式——而且它正在逐漸收緊對世界上所有發達國家和發展中國家的鐵腕控制。平民根本不在乎他們所屬的波浪線領土的政府所謂的經濟“主義”是什麼。他們又餓又冷，如果負責人沒有立即解決辦法，那就砍掉他們的腦袋。
政府陷入困境。他們必須印鈔票，分發給受苦的人。但與此同時，政府也必須確保資本不會逃脫其控制。在整個人類歷史上，世界從未以如此低的利率負債累累。一般來說，儲蓄和資本的損失將是巨大的，因為債務必須被虛增。因為在傳統的金融貨幣體系下，它的兩個目標相互矛盾——因為不印錢會讓人們受苦，但印錢會通過通貨膨脹破壞資本——政府需要依靠某種技術創新來實現這兩個目標其目標並繼續掌權。
我相信創新將是CBDC。
CBDC 是答案
打開你的錢包，取出你的現金。
把手伸進你的口袋或手提包，拿起你的手機。
現在，嘗試將現金存入手機。
如果這是Zoolander Part Deux，也許這可能會奏效– 但我猜你剛剛發現現實世界中的物理學並沒有檢查出來。
CBDC 是政府發行的數字貨幣（即數字現金），純粹以電子形式存在，可以讓你無視上述物理價格。它是基礎貨幣，就像實物現金一樣——中央銀行的負債。這與你所熟悉的電子貨幣不同，它騎在傳統的商業銀行軌道上。銀行系統通過貸款創造的貨幣是虛構的信用貨幣，而不是中央銀行的直接負債（一種冷硬的現金）。
CBDC 和當前電子現金之間的另一個重大區別是，由於區塊鏈技術提供的創新，政府可以將其CBDC 編程為100% 在他們的控制之下。正是這種額外的控制水平將使他們能夠解決兩管齊下的通貨膨脹問題。
在這個CBDC 反烏托邦中，那些原本會走上街頭抗議高價食品和燃料的人將直接獲得電子貨幣，以提高主食的可負擔性。那些有資本的人可能被禁止將其資本投資於收益率低於通貨膨脹率的政府債券以外的任何東西——這些限制是由貨幣本身的實際編碼所實施的，而不僅僅是法律。這一切都可以通過編程完成，幾乎沒有（如果有的話）錯誤。
這本身並不是純粹的邪惡。從儲戶的角度來看，這絕對不是一件好事，但這與強制養老金計劃持有一定數量的低於通脹率的政府債務作為其退休人員的“合適”投資並沒有明顯不同。CBDC 使這些政策比立法法規更容易執行，儘管它們的規則本身被硬編碼到CBDC 中，它們可以防止公民拿走他們辛苦賺來的錢並逃到黃金、其他收益更高的外國政府債券，或比特幣。
但真正讓CBDC 的未來成為潛在的地獄景象的是，政府永遠不會停留在最無害的技術用例上，而將技術推向極限可能會使他們受益。相反，他們全力以赴。當充分發揮其能力時，政府可以使用CBDC 來直接控制允許誰進行交易以及進行什麼交易。
想像你是“另一個”。任何社會中的其他人都是因種族、移民身份、宗教信仰和/或口音而受到經濟剝削的人。大多數人允許對他們的剝削繼續進行，因為大多數人被引導相信其他人由於他們所謂的不足之處而應該得到他們的卑微地位。
現在想像一下，你和其他人決定嘗試通過非暴力方式改變你的處境。你游行，唱抗議歌曲，並且通常參與非暴力的公民不服從。你使用Facebook、Twitter 和微博等社交媒體平台進行組織和激勵。你的運動變得相當大，你決定是時候在首都遊行，向這個國家展示它的歧視性政策是多麼不公正。
在大遊行之前，該運動通過有效地生成和傳播來自全國其他較小規模抗議活動的令人心碎的圖像，繼續獲得病毒式的知名度。政府開始緊張。警察試圖通過使用久經考驗的策略進行反擊，例如對你和你的和平抗議者同伴進行消防和生病的攻擊犬。在所謂的人民保護者手中殘害兒童的形象動搖了反對政府的輿論。正如歷史警告我們的那樣，政府不能容忍這一點。
警察繼承了一個新工具，CBDC。警方沒有對抗議者採取公開行動以阻止即將到來的首都遊行，而是決定要求Facebook、Twitter、微博和其他平台交出他們的算法認為參與或同情該運動的任何人的所有數據. 在遊行前幾天，這些人完全被排除在金融體系之外。
在CBDC-verse 的這個階段，公民之間的所有經濟活動都使用數字貨幣進行，沒有其他以前的貨幣（如實物現金）被接受甚至不存在。抗議者和支持他們的人因此無法為他們的汽車加油，無法購買公共汽車、火車或飛機票，無法在餐廳用餐，無法在雜貨店購買食物和水，最終無法有效組織——因此首都的遊行從未實現。如果你餓了或者一開始就不能參加遊行，你就不能遊行。
在這種貨幣體制下不可能有社會進步，因為當它可以完全限制公民從事誠實商業的能力時，就沒有辦法有效地組織反對政府。在某種程度上，你相信某種地獄，這將是人間地獄。一個沒有任何變化的靜態社會。使用這種陰險的工具可以強行壓製作為人類狀況的活力。
盟國
在CBDC 方面，平民與一個強大的（如果不太可能的話）潛在盟友有共同的敵人：國內商業銀行。讓我解釋。
銀行的權力和盈利能力直接源於政府授予的通過貸款創造合法印鈔的特許狀。銀行還受益於執行金融合約的法律體系。這使他們能夠以國家批准的暴力威脅任何抵抗的債務人來收回已質押的資產。問題是銀行家想要盈利，而政府想要權力。權力和利潤通常是緊密的伙伴（儘管有時不是），這使得這種關係有些爭議。
銀行通過不計後果的放貸賺錢的願望總是讓政府陷入政治熱水。但政府歷來別無選擇，只能容忍他們的滑稽動作，因為銀行——在CBDC 發明之前——在運作良好的金融體系中一直是必不可少的。特別是，它們比政府更能評估信用風險，因為它們將利潤置於政治之上。不良信用就是不良信用，無論債務人屬於哪個政黨。
由於它們對整個金融體系的重要性，即使銀行搞砸並引發金融危機，政府也總是不得不介入，印鈔並拯救銀行體系，而無法對破壞造成任何實際後果銀行驚慌失措。
但現在，政府有了一個工具可以完全超越商業銀行最重要的職能——接受、儲存和貸出其公民的存款。這一切都可以以商業銀行業成本和人力的一小部分來完成。
政府和政府的銀行，即中央銀行，在選擇如何實施其CBDC 方面有一些選擇。他們可以執行以下操作之一：
創建一個以商業銀行為節點的網絡。最終用戶在銀行有一個賬戶，節點能夠在網絡上移動數據（也就是錢）。我將其稱為批發模式。中央銀行支持商業銀行，因此永遠不會出現數字銀行擠兌。
創建一個只有一個節點中央銀行的網絡。每個公民都有一個直接在中央銀行的賬戶。我將其稱為直接模型。
國際清算銀行製作了這張漂亮的信息圖，對各種類型的CBDC 進行了分類：
上述批發模型I 是此K線走勢圖中列出的混合和中間CBDC 的合併。
批發模式
摩根大通(JPM) 和中國銀行(BOC) 是全球最大的兩家商業銀行。他們都能夠通過美聯儲清算美元。讓我們想像一下，美聯儲推出了他們自己的CBDC，我們將其稱為FedCoin (FED)。FED 節點只有兩個，分別由JPM 和BOC 運營。
作為美國公民（可能包括外國人，但讓我們保持簡單），你可以下載JPM 應用程序或BOC 應用程序。在你選擇的任何應用程序上，你都有一個存放FED 的數字錢包。在JPM 的兩個賬戶之間移動FED 是JPM 生態系統內的內部數據庫傳輸。另一方面，在JPM 賬戶和BOC 賬戶之間轉移FED 需要JPM 和BOC 就交易達成一致。它就像比特幣網絡，只是它是私有的，只有JPM 和BOC 可以驗證交易。
摩根大通和中國銀行通過提供有吸引力的存款利率相互競爭美聯儲存款。然後，摩根大通和中國銀行利用他們的短期存款資金向美聯儲的企業提供長期貸款。
美聯儲不是營利性實體，因此不會向JPM 或BOC 收取運行節點的費用。但是，美聯儲可能會不時詢問誰在網絡上做了什麼，銀行必須遵守並提供所要求的數據。美聯儲還可以指示銀行以具有吸引力的利率向某些人群提供貸款，和/或通過將FED 發送給JPM 和BOC 並指示他們將其分發給某些客戶來進行直接施捨。
儘管JPM 和BOC 都對美聯儲心存感激，但它們離政府的政治只有一步之遙。這意味著他們有自己的優先事項——即賺取利潤——他們可能會以犧牲及時執行美聯儲命令為代價來追求這些優先事項。在這個模型中，政府對貨幣供應量的控制肯定大於有實物現金的經濟體——但鑑於政府依賴私人組織來實施政策，上述政策可能不會按書面規定執行。
該模型對當前的FedWire 美元清算系統沒有太大改進。銀行系統仍然由以利潤為先的私人銀行經營。他們可能會對影響他們賺錢能力的政策感到憤怒。唯一的主要變化是現金被禁止，因此數字支付的使用率為100%。
我在上一節中概述的政府完全控制公民交易的恐怖故事在這種情況下仍然是可能的，但它需要廚房裡有更多的廚師才能實現。參與的人越多，流程執行不力的風險就越大。
銀行顯然更喜歡這種模式。作為金融系統的看門人，他們仍然可以收取任何他們喜歡的費用，並且他們還可以移除一個關鍵競爭對手——實物現金。
直接模型
美聯儲建立了自己的應用程序，每個公民都可以下載。此應用程序是唯一可以存儲和傳輸FED 的方式。商業銀行仍然可以獲得存款和放貸的許可證，但它們直接與美聯儲競爭。鑑於美聯儲只關心政治，美聯儲可以製定政策，如果銀行效仿，將使這些銀行破產。具體來說，美聯儲可以支付最高的存款利率並提供最低的貸款利率，因為只要它能夠在政治上逃脫懲罰，它就可以在負淨息差下運作。美聯儲可以這樣做，因為它永遠不會破產，因為它是政府。這使其成為公民存放FED 的最安全場所。
除非商業銀行願意與美聯儲作對，否則它們將很快失去全部存款基礎。舉個例子：想像一下，美聯儲成為一名社會正義鬥士，並試圖糾正其公民由於奴隸制和其他歧視性做法增持的財富而獲得的某些歷史優勢。根據其新政策，美國黑人可以存入資金並獲得10%，並以0% 的利率借錢創業。美國白人可以存入他們的錢並獲得-1% 的利率，然後以20% 的利率借錢創業。
銀行可以通過向白人提供比黑人更高的儲蓄和更低的商業貸款利率來應對這一政策。但是，他們可能會遇到一些問題，因為賬簿上有適用於聯邦特許銀行的反歧視法。這讓銀行陷入了困境。有一個真正的商機可以為政府想要剝奪權利的團體提供更好的條件，但合規部門表示否定——而且還有可能盈利的業務線。這個例子雖然過於簡單，但說明了為什麼商業銀行無法在直接模式下與政府作戰並取得勝利。政府可以並且將製定銀行必須遵守的規則，而政府則不需要。
現實世界
以下是五家主要中央銀行在CBDC 方面已實施或計劃實施的快速摘要。
中國人民銀行（PBOC）——他們使用批發模式推出了電子人民幣。
美聯儲——波士頓聯儲正在與麻省理工學院一起研究這個問題。他們尚未決定是使用批發模式還是直接模式。
歐洲中央銀行（ECB）——他們決定實施批發模式，但會繼續研究這個問題。
英格蘭銀行（BOE）——他們正在研究這個問題，尚未完全決定是否發行CBDC——但如果他們決定這樣做，他們已經表示將實施批發模式。
日本銀行（BOJ）——他們仍在研究這個問題，但已確定在實施CBDC 的時候，他們將採用批發模式。
有關這些政府的CBDC 計劃的更深入信息，請參閱下面的附錄。
鑑於每個至少達到“選擇CBDC 模式”階段的國家都選擇了批發模式，顯然沒有中央銀行想讓其國內商業銀行破產。即使在中國，最大的銀行都由政府直接擁有。這告訴你銀行在政府內部擁有多少政治權力。對於那些更關心權力而不是利潤的政客來說，這是他們徹底摧毀“太大而不能倒”銀行影響力的機會——然而，他們似乎在政治上仍然無法做到這一點。
某些破產
如果使用直接模型引入CBDC，商業銀行將在全球範圍內損失多少業務？
麥肯錫發布了一張關於支付佔銀行收入百分比的信息非常豐富的K線走勢圖。
我們可以假設，如果政府直接向人民發行貨幣，那麼全球支付行業將不再需要。截至2021 年，該行業的收入為2.1 萬億美元，佔銀行總收入的40%。
因此，價值2.1 萬億美元的收入取決於為CBDC 選擇哪種模式——這就是為什麼假設CBDC 得以通過，銀行業將不惜一切代價仍被納入支付流程。
比賽
每當集體主流金融媒體發布有關穩定幣的FUD 時，CBDC 的討論就會升溫。流通量最大的穩定幣是那些在銀行系統中持有美元兌1 美元代幣的穩定幣。
對於每1 美元的未償代幣，穩定幣發行人通常持有現金、短期政府債券和短期公司債券的組合。我拉取了3 個最大的穩定幣的最新公開信息，並估算了每個穩定幣的淨收入保證金（NIM）和年收入：
穩定幣
淨息差
總資產
年收入
USDT（Tether）
1.95% $66,409,619,424.00 $1,295,277,764
USDC (圈子)
2.04% $47,479,523,938.00 $969,475,849
BUSD（幣安）
3.14% 20,967,956,737 $659,069,989
全部的
$134,857,100,099 $2,923,823,603
呸呸呸那是一大筆收入。但是成本呢？
運行這些穩定幣的美妙之處在於它們的成本只是運行銀行成本的一小部分。
一家銀行有數千家分行，配備有要求薪水和福利的人員。穩定幣沒有分支機構，只有少數員工做中台工作，交易發生在以太坊這樣的公共區塊鏈上。
銀行必須支付數十億美元來建設、保護和維護物理基礎設施，以保護各種形式的貨幣，如現金、硬幣和貴金屬。穩定幣不為安全支付任何費用。事實上，用戶每次希望發送價值時，都會通過向網絡支付交易費用來支付安全成本。例如，在以太坊網絡上，每次你在網絡上發送交易時，你都會以以太幣支付汽油費。
銀行為法律和合規專業人員支付數十億美元以保持遵守法律。穩定幣也必須支付給這些人，但商業模式只是從受信任的交易對手那裡接受法定貨幣併購買固定收益證券。我無法想像上述三個發行人在法律和合規方面的總支出每年總計超過1 億美元。
就像銀行一樣，穩定幣發行人喜歡利率上漲的環境。他們不向代幣持有者支付任何費用，因此每次JayPow 提高短期利率時，都會將更多現金放入他們的口袋。本週，JayPow 的短期利率又增加了0.75%——假設他們的NIM 增加了同等數量，這就是額外的10 億美元的年收入。
現在你明白為什麼銀行討厭這些怪物了嗎？穩定幣比銀行做得更好，因為它們的利潤率幾乎是100%。每當你閱讀有關這個或那個穩定幣的FUD 時，請記住：銀行只是嫉妒。
此外，請記住，在《華爾街日報》、《金融時報》和《彭博社》上刊登光鮮亮麗的整版廣告的是那些大到不能倒的銀行和金融中介機構(TradFi)。我沒有在上述報紙上看到很多（如果有的話）USDT、USDC 或BUSD 廣告。TradFi 參與者為這些出版物的存在付費，因此認為直接競爭對手的報導可能存在負面偏見並不是一個很大的心理飛躍。
穩定幣之所以存在並受到歡迎，是因為沒有競爭的CBDC。如果美聯儲推出FedCoin，則幾乎沒有理由使用任何這些解決方案，因為FedCoin 將得到政府的支持並且永遠不會破產。
對於那些對我如何得出這些穩定幣發行人的年收入近似值的詳細信息感興趣的人，請查看此電子表格。由於對發行人持有的資產的披露不一致和不完整，我不得不做出一些假設。例如，我不知道某些證券是何時被收購的，我也不知道某些資產到底是什麼，因為它們是用非常籠統的術語描述的。我很欣賞Circle 和幣安為他們持有的大部分資產提供了CUSIP。這種透明度應該被所有人復制，讓銀行通過主流金融媒體的喉舌更少抱怨。
至高無上的解藥
我很悲觀，因為我相信使用批發模式的CBDC 將在所有主要經濟體推出。如果沒有像這樣的工具來安撫平民並在經濟上壓制貴族，就沒有其他方法可以擺脫當前的通脹問題。
我也很悲觀，因為我知道genpop 太忙於喜歡TikTok 上的最新舞蹈視頻，以至於首先想知道為什麼他們的實物現金消失了，然後為什麼他們的財務主權被公開剝奪了。
另一方面，我很Optimism，因為至少使用最多的CBDC 模型將是Wholesale 模型，而這項技術最負面的方面可能會被利潤飢渴、太大而不能倒閉的商業銀行所抵消。渴望權力的政客。
我也很Optimism，因為今天我仍然有能力購買至尊解藥：比特幣。這個窗口不會永遠持續下去。資本管制即將到來，當所有的錢都是數字的並且不允許某些交易時，購買比特幣的能力將很快消失。如果這些厄運色情片中的任何一個引起了你的共鳴，並且你至少沒有擁有比特幣流動淨資產的一小部分，那麼購買比特幣的最佳日子就是昨天。
附錄
中國電子人民幣
中國的電子人民幣是世界上使用最廣泛的CBDC，由中國人民銀行支持並主要運營。根據中央銀行的數據，“截至8 月31 日，中國人民銀行10 月12 日報告稱，使用數字人民幣的交易已超過1000 億元人民幣（140 億美元），高於2021 年的約880 億元人民幣。現在有超過560 萬商戶可以接受付款。中國人民銀行表示，覆蓋23個城市的15個試點地區的用戶完成了3.6億筆交易。 ” 這些數字與下面列出的2021 年末的統計數據形成鮮明對比。
大西洋理事會的一份報告卡指出，自2021 年10 月以來，中國人民銀行尚未公佈電子人民幣採用和使用的官方數字。然而，今年早些時候，一些中國人民銀行官員表示，有2.61 億個錢包，總交易額超過人民幣870 億美元（約137.5 億美元）。根據更全面的2021 年10 月數字，1.23 億個個人錢包和920 萬個企業錢包被打開，交易量為1.42 億，交易價值為560 億元人民幣（約88 億美元）。這意味著個人錢包的平均餘額為3 元人民幣（約0.47 美元），企業錢包的平均餘額為31 元人民幣（4.90 美元）。相對較高的錢包數量表明許多錢包已打開，但並未用於交易或持有電子人民幣餘額。
中國有一個運營架構，其中私營部門為所有客戶提供服務，負責執行AML/CFT 法規和持續的盡職調查，並在中央銀行作為支持的情況下實時進行所有零售支付。
電子人民幣直接與支付寶（螞蟻集團旗下）和微信支付（騰訊旗下）等移動/在線支付服務競爭。
螞蟻集團在2020 年披露，月均支付量為10 萬億元，截至2020 年6 月，其月活躍用戶（MAU）為7.11 億。
騰訊在其2022 年中期報告中披露，微信擁有13 億月活躍用戶。它沒有突破微信支付量。
美國漢密爾頓計劃
波士頓聯邦儲備銀行和麻省理工學院的數字貨幣計劃(MIT DCI) 正在合作開展名為Project Hamilton 的探索性研究，這是一個多年研究項目，旨在探索CBDC 設計空間並親身了解CBDC 的技術挑戰和機遇。雖然尚未看到任何測試運行，但該項目擁有令人印象深刻的統計數據，例如TPS 超過100k。
截至第1 階段，該項目尚未決定如何處理中介機構（即，它將針對哪個BIS 分類）。
“國際清算銀行(BIS) 將中介選擇簡化為三種可能性——’直接’模式，中央銀行直接向用戶發行CBDC，’兩層’模式，中央銀行向中介發行CBDC，然後管理與用戶的關係，以及兩者的混合。我們不直接解決第一階段的中介角色”——漢密爾頓項目白皮書，2。
歐洲央行
有關歐洲央行CBDC 的許多細節仍在製定中。歐洲央行表示他們有興趣使用受監管的中介機構，但沒有具體說明這些中介機構將扮演什麼角色或角色。目前的指導方針是：
數字歐元應主要用作支付手段，而不應成為金融投資的工具；
受監管的中介機構應參與數字歐元的處理。
繼歐洲央行和歐元區各國央行開展試驗工作後，歐洲央行於2021 年7 月啟動了數字歐元項目的調查階段。此階段旨在確定數字歐元的最佳設計並確保其滿足用戶的需求。在此階段，歐洲央行還將分析金融中介機構如何提供基於數字歐元的前端服務，預計將於2023 年10 月左右完成。
英國央行
用英國央行的話來說，“我們正在仔細研究英國央行數字貨幣(CBDC) 的運作方式。但我們還沒有決定引進一個。 ” 雖然他們已經發布了一些關於潛在商業影響和技術選擇的討論和文件，但他們沒有指定中央銀行與私營部門合作的架構，而是優先考慮私營部門中介機構。
英國央行於2020 年發布了擬議的CBDC，徵求公眾的反饋意見。該文件概述了CBDC 的說明性“平台”模型，銀行將為CBDC 支付提供核心技術基礎設施和最低限度的必要功能。然後，這將作為私營部門支付接口提供商(PIP) 連接的平台，以提供面向客戶的CBDC 支付服務和任何其他增值服務，作為競爭激烈且多樣化的支付環境的一部分。
公眾反饋一致認為，世行應提供最低水平的基礎設施，以使系統可靠、有彈性、快速和高效。但私營部門應在響應最終用戶的需求方面發揮主導作用，包括競爭使用核心CBDC 基礎設施為他們提供創新的“覆蓋”服務。英國央行將在其CBDC 探索中繼續完善和發展“平台模型”的理念。CBDC 和其他形式的貨幣（包括穩定幣等創新）之間的互操作性（用戶以最小的時間或金錢成本進行切換的能力）可能是一項基本要求。
日本央行數字元
雖然日本央行目前不打算發布CBDC，但該銀行正在探索各種設計可能性以最終實施。
作為日本央行對CBDC 調查的第一階段，日本央行於2021 年4 月至2022 年3 月進行了“概念驗證(PoC) 第一階段”。該銀行圍繞分類賬系統構建了一個公開可用的CBDC。日本央行同時對所有三種設計進行了試驗，收集有關TPS、延遲和其他KPI 的數據。然而，隨著世行進入第2 階段，他們沒有說明他們將實施哪種設計（如果有的話）。
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