前幾日FTX創始人SBF承諾將發布文章复盤FTX為何崩潰。 16日至17日他陸續發布32條推特，講述FTX發生了什麼、FTX現狀以及一些反思。因部分推文極短且無甚麼含義，金色財經對推文有刪減。
11、我會弄清楚發生了什麼。但是現在，讓我們談談我們今天所處的位置。
12、據我所知，截至11/7之後，可能會出現錯誤：a) （按市值計價M2M，Mark to Market而不是流動性）Alameda 的資產多於負債，（b) Alameda 在FTX 上有保證金頭寸， c) FTXUS有足夠的錢償還所有客戶。不一定每個人都同意這一點。
13、我的目標——我的唯一目標——是為客戶做正確的事。我正在為此盡我所能。我將與監管機構面對面會面，並與團隊合作，盡我們所能為客戶服務。但首先是客戶，之後才是投資者。
14、我的目標：a) 清理並關注透明度；b) 讓客戶完整
15、幾週前，FTX每天處理約100億美元的交易量和數十億轉賬。但是槓桿作用太大了——比我意識到的要多。銀行擠兌和市場崩盤耗盡了流動性。那麼我可以嘗試做什麼？提高流動性，讓客戶完整，然後重啟。
16、也許我會失敗。也許我不會為客戶得到比現有的更多的東西。我以前肯定失敗過。但我所能做的就是嘗試。這個月我已經失敗夠多了。我的一部分認為我可能會有所作為。
17、我知道你們都看到了這一點，但粗略地說，這就是今天的情況。[很多警告等] 流動性：-80億美元；半流動性：+55億美元；非流動性：+35億美元。
是的，按市值計算也許有90億美元的非流動性資產也可能不到90億美元（+10億美元淨值）。
而一個月前是價值180億美元；+100億美元淨值。
19、從前——一個月前——FTX 是一家有價值的企業。 FTX 的日交易量約為100-150億美元，年收入約為10億美元。 400億美元的股權價值。我們被譽為經營高效公司的典範。
20、我登上了每本雜誌的封面，FTX是矽谷的寵兒。我們變得過於自信和粗心大意。
21、問題正在醞釀之中。比我意識到的要大。[再一次，据我所知，这些数字是近似值，等等。] 槓桿增加了——~50億美元的槓桿，由~200億美元的資產支持，這些資產是……嗯，它們有價值。 FTT在公司市值（EV）中具有價值！但他們有風險。
22、這種風險與其他抵押品和平台相關。然後崩潰來了。幾天之內，出現了歷史性的崩盤——大多數相關資產跌幅超過50%，沒有買方流動性。與此同時，銀行發生了擠兌。
23、每天大約有25%的客戶資產被提取——40億美元。
事實證明，我錯了：槓桿不是50億美元，而是~130億美元。
130億美元的槓桿、銀行的總擠兌、資產價值的全面崩潰，全部同時發生。這就是為什麼你不想要槓桿。
25、昨晚我和我的一個朋友聊天。他們發布了我的信息。這些本來不打算公開的，但我想他們現在公開了。
26、我猜這給了一些顏色。這很糟糕。事情變成這樣真的很抱歉。正如我所說的——我將盡我所能讓它變得更正確。
27、一些想法： a) 監管者*真的*很難。他們有一項不可能完成的工作：監管整個行業，這些行業的增長速度超過了他們的授權允許的範圍。因此，他們往往最終無法像理想情況那樣進行監管。
28、即便如此，還是有一些監管者的知識和周到給我留下了深刻的印象。 CFTC；SCB，還有VARA。還有其他人。但大多數人不知所措。
29、這意味著與監管結構的互動可能真的很令人沮喪：*大量*的工作——其中大部分是任意的——而客戶保護相對較少。你們都應該得到讓監管機構在允許自由的同時保護客戶的框架。
30、我說的一些話是輕率的或過於強烈——我是在發洩而不是打算公開。我想在這一點上我寫的東西無論如何都會洩露。
31、以後，我將不再關心愚蠢、無內容的“好演員”框架。重要的是你所做的事情——*實際上*的好事還是壞事，而不僅僅是*談論*做好事或*使用ESG語言*。
32、不管怎樣——現在這些都不重要了。重要的是盡我所能。並儘我所能為FTX客戶服務。
