原文作者：0xUnicorn
萬事幾乎都是周期性的我能確定的事情很少，但可以確定這幾件事：週期最終總是佔上風。
沒有什麼會永遠朝著一個方向前進。大樹不可以參天，BTC 也不會歸零。
堅持以現狀預判未來，對投資者最不利。
我們正處於BTC 的第5 輪牛熊週期的末尾，第6 輪將在2023 年中後期開始，回顧這5 輪發生了什麼？
2010 年-2011 年11 月：比特幣第一個牛熊週期
比特幣還只是一群專業開發者的小眾實驗，稱為「cypherpunks」
2010 年7 月，Mt. Gox 成立，2011 年6 月遭到黑客攻擊期間，比特幣的價格從0.06 美元飚升，最高達到29.38 美元，不到一年的時間裡上漲近500 倍
隨後其價格在11 月之前跌至2.14 低點，不到半年暴跌93%
2011 年11 月-2013 年7 月：塞浦路斯危機引發比特幣新二輪
說黎明前的夜最黑暗，在塞浦路斯持續不斷的金融危機中，比特幣的超然地位吸引了投資者。
隨著恢復交易的Mt. Gox 爆出新的問題，BTC 在2013 年4 月於212.38 觸頂。此後一周的時間裡，比特幣就下跌近70%，至66 下方。
2013 年7 月-2015 年1 月：中國加入比特幣「戰場」，第三輪
2013 年底，比特幣交易世界的中心跨過日本海，從Mt. Gox 總部所在的東京來到地球上人口最多的國家中國2013 年11 月底從7 月的68 低谷一躍站上1200 美元
此後，比特幣展開了歷時最長最終於2015 年1 月在200 美元下方築底，下跌了84%
2015 年1 月-2018 年12 月：比特幣成為主流，第四輪
在最長熊市後，比特幣於2015 年1 月展開了適配的最長牛市，比特幣區域開采回報「減半」以及多次分叉的影響，攀登所謂的「憂慮之牆」，於2017 年聖誕節前的當週創下2 萬美元的最高點。
一年後，比特幣終於築底，公眾將其視作鬱金香一樣的、轉瞬即逝的時尚現象
2018 年12 月迄今：機構與華爾街導致榮枯
和前幾個週期的趨勢相似，比特幣此後再度出現所謂的浴火重生，在過去兩年屢創新高。此輪上漲週期的最大動力來自機構的認可。
券商、保險公司、車企和華爾街投行在內的各種企業，甚至某些國家的央行，都在探索。近期的危機也始於此，GBTC 正是大量機構的入口
比特幣週期的結論
比特幣可以合理預期價格週期幅度下降、週期持續時間延長
熊市價格——BTC 從69000 的極限回撤幅度82%，即12420U（極限價格並未一定能到）
熊市週期——BTC 歷史最長熊是415 天，目前熊市為360 天，預計週期上中國農曆春節過後，有可能第6 輪牛市起點
