基本面分析，也稱為AF，是一種用於計算金融資產實際估值的方法。這種類型的分析可以確定該資產是否被低估並且有能力繼續價格上漲，或者它是否被高估並且遲早會貶值。它的名字是基於這樣一個事實，即它是對資產基本面的研究。以比特幣為例，它的貨幣政策：它的稀缺性、發行率以及人們對它的採用和使用。
1 什麼是基本面分析(FA)？
此類分析的目的是確定計劃進行的投資是否真的有價值，或者是否存在具有更大增長潛力的其他市場機會。也就是說，此信息可用於戰略性地進場或退場，從而產生更大的利潤或避免長期損失。
FA 專家通過研究影響加密貨幣和股票和債券等其他工具行為的一系列金融價值和宏觀經濟條件，設法計算出這些資產的“實際”價格。
基本面分析廣泛應用於金融系統。但隨著加密的進入，它增加了影響資產價值的新變量。投資者不能使用效率工具，例如每年每股產生的收益，因為加密的價值來自各種來源，並受到不同因素的影響。
要將基本面分析應用於比特幣等加密貨幣，不僅要考慮財務方面，還要評估來自公共網絡的數據。這些被稱為“鏈上指標”。
用於基本面分析的比特幣元素：
例如，hodler 的主要地址、交易的價值、活動地址的數量和在工作量證明(PoW) 網絡的情況下的哈希率等。
還考慮了項目的意識形態、開發人員組、支持它的社區或其技術提案：白皮書等方面。通過基本面分析，我們的想法是對市場上正在發生的事情以及這如何有助於加密的價值形成有一個廣闊的視野。
2 基本面分析在比特幣等市場中有什麼用？
基本面分析是一種工具，可以評估投資者在將資本分配給資產時所面臨的財務風險。這是因為，如果資產被低估，可以假設它的價格會在數月或數年內上漲。投資於被低估的市場可以獲得長期收益。但如果該資產被需求高估，當參與者失去興趣時，它最終會貶值。
收集影響比特幣、以太幣或門羅幣等市場的各種信息，可以讓投資者對資產的真實價值及其長期行為有更清晰的認識。他們還可以學習預測貨幣價值對不同事件的反應。
基本面分析的局限性：
有一些無法預測的偶然因素會對市場產生強烈的影響。例如：冠狀病毒大流行的法令及其對市場的影響。基本面分析和技術分析都無法預見。
此外，不太可能確定一家知名公司何時採用比特幣，並且由於他們的決定，這將對其價格產生積極影響。總結：加密貨幣仍然是高度波動的資產，很難為它們的一舉一動做好準備。
3 網絡數據
正如我們所提到的，對於這種類型的分析，必須考慮網絡的行為。接下來，我們將深入研究一些基本信息。
鏈上數據是關於直接在網絡上發生的事情的信息，可以實時查看。我們參考的數據包括活躍節點的數量、交易的平均價格、最富有的地址，甚至是在網絡上支付的佣金。
這些信息來自連接到比特幣網絡的節點或將要研究的資產的區塊鏈，並且可以在各種門戶網站上看到。例如，Bitinfocharts、Blockchain.com、Coin Dance、Glassnode 或Ycharts 等網站。
活動地址數
分析加密貨幣價值的首要數據之一是其網絡中的活動地址數量。該指標衡量在給定時間運行的地址數量，可以轉化為實際使用網絡的用戶數量。
在像比特幣這樣的網絡中，一個用戶可以有多個公共地址。這就是為什麼創建的地址總數不是談論採用加密的可靠衡量標準。也可能發生一個人停止使用地址，因為他們失去了訪問權限或不再對資產感興趣。在試圖捕捉市場現實的分析中不能考慮這個方向。
活動地址使你可以確定一段時間內網絡的採用情況。資料來源：Blockchain.com。
最近活躍的地址是一個更可靠的指標。他們在短時間內談論真正的活動。分析師經常檢查活躍地址的積壓，因為它們揭示了新老用戶對該資產的真正興趣。
如果這種增持與加密貨幣價格的上漲一致，那麼可以說其價格對需求的增長做出了合乎邏輯的反應。
交易數量及其平均值
加密貨幣基礎分析中另一個廣泛使用的指標是每天在網絡上註冊的交易數量。這用於計算區塊鏈上發生了多少活動。
網絡通常以低交易量開始。隨著時間的推移和使用的增加，比特幣和以太坊等區塊鏈上的交易數量超過了數千。基於這種行為，可以說該貨幣對大量人口有用。
交易數量的問題：
雖然這個指標可以證明加密的活力和實用性，但它並不總是指向實際活動。例如，單個用戶可以對單個地址進行多項交易，從而增加活動量。將其與活動地址的數量和用戶轉移的價值進行比較很重要。
一些分析師更喜歡檢查交易，但關注用戶傳輸的平均價值。它們遵循用戶每天或每月在網絡上發送的最常見數量。目的是了解區塊鍊網絡中有多少資金在流動，以及該資產的所有者願意運營多少資金。
已確認的交易量表示網絡上的活動量。資料來源：Blockchain.com。
淨百萬富翁
鯨魚，作為持有大量加密貨幣資產的所有者，在考慮是否投資加密貨幣時也是一個需要考慮的重要數字。
該指標表明有多少人願意在市場上投入大量資金並確定資產的價值是否真正去中心化。換句話說，它是一種衡量標準，可以幫助我們舉例說明加密貨幣在網絡所有用戶中的分佈情況以及少數人擁有多少權力。
在去中心化是最突出的價值之一的市場中，財富的分配也有必要去中心化以避免價格操縱。超過50% 的已發行硬幣不應由少數人控制，因為突然出售其持有的資產會影響資產價值。
地址不是人或實體
看到單獨的地址並不能保證任何事情，因為同一個人可能會增持例如10% 的加密貨幣供應量，而我們不會知道這一點，因為它們在許多地址中都是鬆散的。
投資者檢查“主要賬戶”或“地址”列表至關重要。這樣他們不僅會知道哪些是最富有的地址，還會知道總資產中有多少在流通。
網絡費用
交易費用可以揭示用戶對比特幣等網絡區塊空間的需求量。正如我們之前解釋的那樣，研究費用可以用來確定用戶如何競爭轉移他們的代幣以及他們願意為此支付多少費用。
佣金的平均值每天都在變化，具體取決於用戶的需求。資料來源：Ycharts。
在CriptoNoticias，我們有一個跟踪比特幣和以太坊佣金的實時計量器。
哈希率或質押量
目前，加密貨幣網絡之間存在各種共識算法，其中最著名的兩種是比特幣所使用的工作量證明(PoW) 和新版以太坊所使用的權益證明(PoS)。
這些機制與哈希率和質押量等指標密切相關。兩者都可以幫助我們衡量對挖礦的興趣、交易處理的有效性，甚至網絡的安全性。
哈希率衡量網絡註冊的處理能力，這個數字根據連接的礦工數量而變化。哈希率越高，活躍礦工的數量就越多。
多年來，比特幣的哈希率一直在穩步增長。資料來源：Blockchain.com。
哈希率也被視為衡量健康狀況的指標，因為哈希率越高，執行51% 攻擊的成本就越高。網絡中的礦工越活躍，願意為用戶交易服務的參與者就越多。
staking 的數量，無非是用戶為參與交易確認而存入的資金，也可以作為一種衡量標準，幫助我們確定社區對網絡優化工作的興趣有多大。
4項目、理念和社區
除了審查區塊鍊網絡的指標外，充分了解加密的公眾形像也很重要。每個加密貨幣資產都有一個形象，由其技術文檔、意識形態建議或營銷團隊塑造。這個“圖像”由為其運營做出貢獻的開發人員、項目的創始人和使用它的社區提供。
閱讀白皮書
建議任何打算投資加密貨幣資產的人首先閱讀其技術提案。為此，加密的“白皮書”（或西班牙語白皮書）對於了解和理解其網絡的特徵至關重要。
這些文件提供了有關發行資產的網絡運營的信息。同樣，它解釋了創建貨幣的目的及其真正用途。所有技術細節都反映在白皮書中。
比特幣白皮書是最早的加密貨幣技術文件之一。資料來源：白皮書。
當投資者閱讀白皮書時，他們不僅會更多地了解加密貨幣，還可以比較項目提案與社區話語、其創始人的意圖，甚至圍繞它發展的生態系統. 因此，你可以確定它是否是真正有用的金融工具，而不是欺詐性提議。
價值和效用主張
在閱讀加密貨幣白皮書時，投資者可能會注意到它們具有賦予加密貨幣資產真正價值並將其與其他項目區分開來的某些特徵。這被稱為“價值主張”，它們是使加密貨幣在生態系統中獨一無二且有用的那些元素。
為了確定價值主張，分析師必須回答一系列問題，例如該加密的用途是什麼，或者它是否能解決特定問題。
是什麼讓加密貨幣有價值？
解決關鍵問題並具有改進建議的加密貨幣隨著時間的推移更有可能提高其價格。
像比特幣這樣的資產的價值主張是它的去中心化和安全性。另一方面，像以太坊這樣的網絡通過智能合約提出了更強大的功能；而門羅幣則以其隱私性而著稱。這些特徵使它們成為獨一無二的產品，並將它們展示給特定的市場和受眾。
競賽
在認識到加密的優勢後，我們可以將其與具有類似價值主張、貨幣政策或資本化的其他項目進行比較。這個想法是確定每項資產的優勢和劣勢。對加密貨幣及其潛在漏洞的批評也是有用的比較器。
例如，我們可以比較Monero、Zcash 和Grin，因為這三個項目都專注於隱私。基於此，我們可以回答，例如：這些項目中哪些具有最匿名和最安全的交易？
比特幣、萊特幣和Bicoin Cash 等網絡共享相同的共識算法，可以通過它們的哈希率在安全級別進行評估。其他具有智能合約的項目，例如Ethereum、EOS 和Tron，可以根據它們的開發程度和活躍度來進行估值。
創始人和開發者
在分析加密貨幣時，所有背景都很重要。從這個意義上講，調查資產背後的創始人或開發團隊是誰是有用的。
現在是時候消除對該項目在安全性和合法性方面的可靠性的懷疑了，這可以通過滿足其數字來回答。這增加了項目的透明度。
加密貨幣網頁，如Ripple，顯示了項目的主要負責人。來源：截圖。
另一個重要的一點是該項目已經上市了多少年。只要一個產品經得起時間的考驗，它的發展是持續的，就可以說它的資產正在走向穩定。
我在哪裡可以找到有關開發人員的信息？
查看Github 等公共存儲庫中的技術文檔（如果其開發是開源的）可能是監控加密貨幣更新的非常有用的工具。如果發展是恆定的，這是一個很好的症狀。
社區
最後，加密貨幣項目是由使用它們的人形成和豐富的，改進它們並促進它們的採用。社區讓一個加密貨幣保持活力，越是致力於它的發展，可以說它是一個更健康的市場。
建議查看專門討論和傳播你要投資的加密的社交網絡、論壇和群組。例如，在Twitter、Discord、Reddit 或Telegram 上，你將能夠看到是否有人願意讓該項目長期存在。
愛好者或推廣者當心：
儘管社區很重要，但應該記住，你始終必須小心。組成這些群體的人可以根據他們的信念或需求提供建議或解讀市場，建議他們投資某些並非真正有利潤的資產。
5 財務指標
顧名思義，財務指標是所有與加密貨幣資產的財務現實有關的數據。從這個意義上說，分析師沉浸在價格、市值甚至貨幣政策等信息中。
市值
市值的計算方法是將流動資產的供應量乘以每個單位的價格。如果到2022 年流通的BTC 超過1900 萬，則將這些乘以諮詢時的貨幣價值。
該指標有助於表示網絡的價值，或者也可以將其視為每種加密貨幣在特定時刻所具有的假設成本。市值可用於確定市場的增長潛力。
市值幫助我們計算資產的真實價格。資料來源：CoinMarketCap。
例如，一些投資者認為市值小的網絡更有可能成長。然而，那些市值最大的加密貨幣往往價格波動最小，因為它們不易受到操縱。
但市值並不是一個萬無一失的指標。這可能不是很透明，因為無法過濾那些由於無法訪問地址或因為它們已被銷毀而停止流通的代幣。從這個意義上說，市場估值可能比實際所說的更高（或更低）。
交易量
每日買賣量可以表明社區對特定資產的興趣。高交易量可以確定有高需求。
此外，交易量大的加密貨幣往往會在更多交易所進行交易。它們是易於出售的資產，因此具有高度流動性的市場。流動性是變化和效用的衡量標準，因此它有助於貨幣的價值。
具有大市值的加密貨幣資產通常每天有數十億美元的交易量。
加密貨幣排名
那些想要進行基本面分析的人也可以以資產價格為指導。有一些排名，其中硬幣的排序與當前具有最佳市值或價格的硬幣相關。用戶可以評估一項資產與其他資產相比的性能。
比特幣繼續領跑加密貨幣排名，是估值和市值最好的資產。資料來源：CoinMarketCap。
一些人認為，與比特幣等價值很高的加密貨幣相比，價格較低的加密貨幣有更多的增長機會。然而，這些剛剛開始升值的硬幣往往是風險更高的投資，因為它們的市場才剛剛形成。
還有其他資產往往會在一定時期內保持相對穩定的價格，因此從長遠來看可能是一種更安全的投資。是否投資的決定將取決於參與者應用的策略類型。
資產分配
代幣的分佈也是對市場價格產生巨大影響的因素。從這個意義上說，每個投資者都必須知道項目如何將資產推向市場並將其投入流通。
分佈模型多種多樣。例如，一些加密貨幣通過挖礦發行，通過買賣進入市場。還有一些是通過首次代幣發行（一種預售）分發的。還有一些資產，例如在質押品發布後由中心化實體或智能合約創建的穩定幣。並且根據模式，參與者和硬幣所有者的利益會有所不同。
初始硬幣產品可以使一些早期參與的人受益。也可能發生髮行價格逐年下跌，投資者賠錢的情況。
在挖礦的情況下，也可能發生預挖情況。部分或全部硬幣在網絡向公眾發布之前被開採。這只對創始人和開發者有利，而使其他人處於不利地位。
貨幣政策
加密貨幣協議還決定了它們的貨幣政策。並非所有貨幣都遵循相同的發行計劃，因此有必要考慮到這一點來分析該資產。確定的排放與不確定的排放不同。
一些加密貨幣資產有最大發行量。比特幣是該政策的主要例子，其上限為2100 萬比特幣。另一方面，有些貨幣是無限創造的，因為它們的貨幣重點更多地放在使用上，並且促進了資產的非增持。狗狗幣和以太坊協議遵循這一原則。
CoinMarketCap 等門戶網站跟踪比特幣的發行。
由於人們認為資產不會貶值，因此具有發行限制和通貨膨脹率下跌的加密貨幣往往會更快升值。然而，這些工具存在因價格上漲而增持在少數人手中而無法自由流通的風險。那些無限發行的硬幣通常以持續價格上漲為代價承諾更大的流動性。
總之，基本面分析是觀察市場的一種方式，關注資產的基本方面；然而，它們並沒有展示全貌。為此，你可以在我們的Cryptopedia 中深入查閱其他分析工具。
在可用於補充此信息的文章中，有技術分析、美元成本平均法(DCA) 等投資方法或閱讀K線走勢圖的方法。交易和加密貨幣世界的這些和其他方面通常在CriptoNoticias 的教育部分有各自的文章。
資訊來源：由0x資訊編譯自CRYPTONOTICIAS，版權歸作者所有，未經許可，不得轉載
0X簡體中文版：什麼是比特幣等加密的基本面分析，它是如何運作的？
