撰寫：Ben Giove
編譯：深潮TechFlow
FTX 和Alameda Research 的倒閉給整個加密貨幣帶來了災難，貸款人、交易所和基金都破產了。爆炸的餘波也衝擊了市場，加密貨幣總市值從11 月6 日的一萬億美元下降到目前的8600 億美元左右，下降了14%。
許多單個代幣甚至進一步下跌，Alameda Research 持有的代幣–包括Solana–受到的打擊特別大。根據CoinDesk 關於該交易公司資產負債表的報告，Alameda 在6 月30 日持有大約12 億美元的SOL 代幣。
雖然目前還不清楚最近的下跌多大程度上由Alameda 本身或交易者的恐懼驅動–在FTX/Alameda 崩潰後的幾週內，SOL 從35 美元暴跌至最低11 美元（68.5%）。
在成為2021 年牛市中表現最好的代幣之一後，SOL 現在比其歷史最高點跌了近95%。這種程度的崩潰不僅會動搖支持者的信心，而且有可能對其DeFi 生態系統和整個網絡的安全構成重大風險。
這就引出了一個問題……Solana是否會死亡？它能涅槃重生嗎？
讓我們回顧一下崩盤的後果並展望Solana 的未來，看看我們是否可以回答這個問題。
危機：網絡安全和穩定
一個L1 的原生代幣在72 小時內下跌60%，這是一場巨大的壓力測試。
這種規模的崩潰不僅會通過大規模清算給鏈上的DeFi 生態系統帶來風險，使借貸協議陷入壞賬，而且還會通過增加宕機的概率（Solana 過去一直在努力解決的問題）和降低網絡攻擊的成本，從而帶來穩定和安全風險。
安全問題
在FTX 崩潰之後，SOLANA 經歷了一次大規模的資產外流。
自11 月6 日以來，在9 個Epochs （通常持續2-3 天）中，有5460 萬SOL 被解押，SOL 的總數量從4.112 億下降到3.566 億，下降了13.2%。這大約佔流通中的SOL 供應量的15%。
其中，在11 月7 日至10 日的危險高峰期，有高達2910 萬（占淨總額的53%）的SOL 被解押。
確保網絡安全的權益的美元價值下降了更多。考慮到它在第370 個Epochs 開始和第378 個Epochs 結束時的價格，保護網絡的SOL 的價值從$14.7B 暴跌65.3% 至$5.1B。
如果不是因為Solana 基金會決定推遲他們在第370Epochs 結束時解除2850 萬SOL 的抵押的計劃，質押的流出可能會更大。
儘管出現了這些資金流出，並且可能是由於未質押餘額變為流動資金時延遲了約3-4 天，Solana 沒有遇到任何安全問題或重大攻擊。即使在這種資產外流之後，L1 在Staking Rewards 追踪的PoS 網絡中仍以美元計價的質押額排名第四，質押率排名第19。
穩定性
極端的市場條件會影響網絡安全和穩定性。這是因為在動盪時期，鏈上的區塊空間需求激增，給驗證者帶來壓力，用戶和機器人試圖瘋狂地給抵押品充值，執行清算，並捕獲市場混亂造成的其他套利。
這些問題一直是Solana 的老大難，經歷了多次性能下降和中斷。
自2021 年9 月以來，該網絡已發生4 次完全中斷，總停機時間為37 小時11 分鐘。
Solana 社區一直致力於研究補救措施以提高活躍度，包括質押權重服務(QoS) 和主網上線的QUIC 等升級。費用市場和交易規模增加等其他改進計劃將在未來幾個月內推出。
這些升級似乎正在產生影響，因為在整個危機期間，Solana 沒有經歷任何停機或性能下降。
無論情況如何，100% 的活躍度是對區塊鏈的期望。但是考慮到它的歷史和危機的嚴重性，Solana 在這一時期的表現是值得注意的，也是一個令人鼓舞的跡象，表明網絡正在變得更加有彈性。
危機：Solana DeFi
流動性緊縮
Solana 在FTX 崩盤後經歷了一次重大的流動性緊縮。
該網絡以美元計價的DeFi TVL 從11 月6 日的十億美元下降72.1% 至2.783 億美元。
這是可以預期的，因為許多存入DeFi 協議的資產，如SOL、ETH 和BTC，是不穩定的。正因為如此，TVL 的下降並不一定表明用戶正在從SOLFi 中撤出他們的資金。
然而，以SOL 計價的TVL 講述了一個不同的故事，自11 月6 日以來已從2720 萬下降27.5% 至1970 萬。
這表明，以美元計價的TVL 的下降可能不僅僅是價格下跌的結果，而是來自用戶將其資產從DeFi 中撤出。
最近幾週，Solana 上的穩定幣供應也大幅收縮。
自11 月6 日以來，該網絡的穩定幣市值已經從39 億美元縮減到21 億美元，縮減了46.1%。
這種下降在很大程度上是由Tether 的”Chain-Wwap “推動的，USDT 發行商在11 月18 日將10 億美元的供應從Solana 遷移到以太坊。
這項交易占危機以來穩定幣總流出量的55.5%。
Serum 新低
許多DeFi 協議在FTX 之後遭受了嚴重的打擊，其中與Alameda 關係密切的項目受到的打擊最為嚴重。
最引人注目的是Serum，一個基於訂單簿的DEX，其治理代幣SRM 已經成為”低流通、高FDV “代幣設計的代表，這使得該項目能夠以虛高的估值從代幣中獲得大量貸款。
即使在過去三周半的價格下跌69.2% 之後，SRM 的FDV 仍為$2.4B。
Serum 也是Solana DeFi 的一個核心基本原語，像Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 和其他項目都建立在這個協議之上。
如果Serum 的合約是不可改變的，這就不一定是個問題，因為儘管其治理代幣崩潰，該協議仍能正常運行。
但是，Serum 的合約密鑰在FTX 手中。這使Serum，以及Solana 生態系統處於危險之中，因為Serum 的隨時可能的Rug 會導致災難性的連鎖反應。
到目前為止，Serum 的TVL 從危機前的1.217 億美元下降了99.6%，只剩下43.4 萬美元，Raydium 暫停了DEX 上的做市，Zeta Options 也停止了存款，盡力避免災難的發生。
Solana DeFi 社區還部署了一個Serum 分叉OpenBook，它已經吸引了150 萬美元的TVL。
該分叉能否存活還有待觀察，但它可能會在此期間為基於Serum 的項目提供一個臨時解決方案，作為比其母協議風險更低的流動性場所。
倒下了，但尚未淘汰
正如我們所看到的，Solana 正在掙扎，但並未淘汰。
雖然SOL 的價格比幾週前更接近SBF 那條推文中的“3” 美元數字，但Solana 作為一個網絡的彈性一直很好，在極端的波動事件中沒有出現停機或性能下降的情況。到目前為止，該鏈也經受住了相當一部分資產分流的考驗。
雖然這更多的是區塊鏈達到預期的情況，而不是一些重大成就，但鑑於Solana 的不穩定和中斷的歷史，這是值得肯定的。在這個動蕩的時期順利運行，應該有助於在網絡向前發展時獲得更深的信任。
但是，這並不是說Solana 的未來一片晴朗。
Solana DeFi 遭受了重大打擊，流動性大量外流——與FTX 和Alameda 密切相關的項目，如Serum，受到的打擊尤其嚴重。
區塊鏈也需要時間來擺脫FTX 的威脅，許多人認為它是Solana 的關鍵盟友。
此外，目前還不清楚已經申請破產重組的Alameda 持有多少SOL；他們肯定會在訴訟期間清算賬面上剩下的任何東西。
圍繞Solana 在技術層面的長期競爭力的擔憂也依然存在，因為他們很可能不得不接受模塊化而不是堅持單體架構。值得懷疑的是，那些以前可能沒有經歷過95% 以上縮水的開發者和社區成員，是否會在未來幾個月和幾年裡堅持下去。
話雖如此，加密貨幣的原住民都知道，Solana 不僅僅只是SBF 的寵物，它的使用率仍然很高，即使在熊市期間。
該區塊鏈最近的黑客馬拉鬆有750 個項目提交，而SOL 計價的NFT 交易量月增長了102%。
從長遠來看，失去FTX 和Alameda 可能也有好處，因為生態系統將不會受到他們的商業行為和代幣設計的影響。
Solana 可能因此成為一個更加去中心化和公平的地方。
所以，是的，Solana 狀態不佳，這一點無可爭議。但到目前為止，它離真正的淘汰，尚距甚遠。
