撰文：Azuma
12 月6 日，上任僅兩個月的 Sushi 新任“主廚” Jared Grey 於治理論壇發起了一項新提案。在該提案中，Jared 首次向外界披露了 Sushi 當前嚴峻的財務狀況，並提出了一個暫時性的自救方案。
Jared 指出，當前 Sushi 的財務赤字已影響了項目的可持續性，雖然在其上任後已將年支出預算從900 萬美元削減到了500 萬美元，但即便如此財庫資金也只能再堅持一年半左右。
Jared 還提到，由於SUSHI 代幣已接近完全流通，而 Sushi 財庫此前除了代幣解鎖收入之外僅有通過Kanpai 獲得的少部分交易費抽成收入，一直未能實現財庫儲備的資產多樣化（可以理解為財庫手里基本只有SUSHI），這進一步削弱了 Sushi 的抗風險能力。
出於該情況，Jared 建議將Kanpai 當前的參數比例從10% 上調至100% ，這意味著xSUSHI 持有者（即SUSHI 質押用戶）原可通過交易費抽成而分得的收入將從90% 下降至0% ，這部分資金將完全轉至財庫作為運營儲備。不過，Jared 也提到這只是一個暫時性的舉措，待未來新的代幣經濟模型發布後將會另尋方案，不過考慮到新模型走通治理及執行流通需要一定時間，所以預計該方案將持續至 2023 年第二季度或第三季度。
提案實現邏輯
Jared 的提案涉及到了Sushi 系統中的一些獨有概念，比如xSUSHI、Kanpai 等等，要理解該提案的實現邏輯，就必須弄明白這些概念的具體含義。
與其他大多數DEX 一樣，Sushi 系統中的可持續收入來源於從用戶交易行為中抽取的手續費。當前，Sushi 對Sushiswap 上的交易抽取0.3% 的費用，其中0.25% 歸流通性提供者（LPs）所有，另外的0.05% 則會作為系統收入分給xSUSHI 持有者。
所謂xSUSHI，即Sushi 協議治理代幣，SUSHI 持有者可通過長期質押SUSHI 來換取xSUSHI，將自身利益與協議的發展綁定，從而獲得參與Sushi 未來升級和變化的投票資格。作為激勵，xSUSHI 持有者可獲得0.05% 的交易費抽成收入。
Kanpai 的概念誕生於2021 年6 月的一項治理提案，其作用是從xSUSHI 的0.05% 收入中再抽取一部分，用於補充Sushi 財庫收入並豐富財庫資產類別，以應對隨時會到來的熊市。簡單來說，Kanpai 是一個參數，代表了財庫和xSUSHI 持有者的分配比例，當前該參數為10% ，意味著財庫分配10% （ 0.005% ），xSUSHI 持有者分配90% （ 0.045% ）。
如此一來，Jared 的提案內容就很清晰了。該提案的目的就是希望改變當前流向 xSUSHI 持有者的0.045% 交易費抽成的分配方案，使其完全流向財庫，從而將財庫的交易費抽成比例從0.005% 提升至0.05% 。
社區怎麼看？
截至發文，雖然在該提案帖下方的初步民調中有69% 的社區成員選擇了支持，但從下方討論來看，仍有大量社區成員對該提案持質疑態度。
翻開社區成員的留言，可以看出質疑主要集中在於以下幾點：
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一是是否可以找到其他替代方案？因為“剝奪” xSUSHI 顯然會削弱對SUSHI 的投資價值，這或許會造成大規模拋售，從而導致更負面的結果。
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二是Sushi 到底是不是真的需要500 萬美元的支出？財務支出是否有細節賬目？ Jared 是否只是為了保住自己的薪資？
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三是Jared 在投票選項上的措辭（反對選項是“我就不用Kanpai 來拯救Sushi 的未來”）是否有煽動社區之嫌？
關於這些質疑，Jared 針對多條留言做出了回复，甚至又在推特上接連發了數十條推文來正面回應質疑。
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關於質疑一，Jared 的回應稱該措施是 Sushi 立即為財庫補充資金的唯一途徑，如果沒有更多資金，Sushi 還能不能活下去都是個問題。
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關於質疑二，Jared 回應稱Sushi 一直都是獵頭的目標，如果Sushi 不能給予工作者合理的薪酬，很容易遭到競爭對手的挖牆腳。此外，Sushi 正在與一家外部會計公司合作，以整理並公開財務賬目。至於為個人牟利一說，Jared 稱其在上任Sushi “主廚”之時就放棄了合同中的遣散費條款，將原有的25 萬美元離職預算全部捐給了財庫。
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關於質疑三，Jared 回應稱措辭只是為了凸顯現狀有多麼嚴峻。
如此自救行得通嗎？
就目前的情況來看，Jared 的這一提案正遭受著相當大的阻力。
考慮到賬面利益受損的xSUSHI 持有者才是決定投票是否通過的主體，待該提案正式進入治理流通後，預計會有很大一部分社區成員會投出反對票。能否繼續推進該提案，在很大程度上會取決於Jared 如何綜合長、短期利益去說服xSUSHI 的持有者們。
需要注意的是，Jared 本人也曾提到該提案只是個權宜之計，未來Sushi 能夠走出泥潭的要務仍在於拿出更具可持續性的新經濟模型，並探索更多的發展道路，從而捕獲更多價值。
關於新的代幣經濟模型，Jared 上週曾透露過初稿已基本完成，但暫時仍未向外部釋放任何細節。鑑於目前Sushi 的財務狀況已有耗盡跡象，新的模型能否在如此倉促的條件下充分完善細節並說服社區同意仍是未知數。
此外，由於SUSHI 代幣已接近完全釋放，留給全新代幣經濟模型的可操作空間也並不大，因此不排除Jared 及其團隊會考慮擴大代幣總供應量（完全是個人猜測，不要FUD），如果是的話這會不會造成更大規模的恐慌與質疑？這些都是懸而未決的問題。
熊市不易，並非每個人都能像AC 那樣能苟，擺在Jared 面前的是常人難以想像的挑戰。
