加密產品如何實現市場契合度？

撰寫：Jack Niewold

編譯：深潮TechFlow

自從”產品市場契合度”一詞流行以來，初創企業的世界逐漸將這一概念提升為宗教般的信仰。如果你以前沒有聽說過這個詞，那麼Mark Andreessen 用下面這句話作了最好的定義：

“產品市場契合意味著擁有能夠滿足該良好市場的產品。”

尋找產品-市場契合度的例子非常容易，我們只需看看成功的企業和快速成長的初創公司。大熱天的可口可樂；Netflix 的在線視頻，它摧毀了電視；Blockbuster 和DVD；谷歌擁有主導的產品市場契合度(PMF)–幾乎所有在網上尋找信息的人都在使用他們的搜索產品：

然而，儘管加密貨幣的受歡迎程度和價格顯著上升，但產品市場契合度在加密貨幣中似乎相對稀缺。事實上，我認為在加密貨幣行業，只有少數產品有真正的PMF。

在喧囂的牛市中，評估PMF 時很容易犯兩個錯誤：

• 完全忽視PMF 的必要性，認為良好的資金和強大的團隊會一路解決問題，

• 假設（錯誤地）因為代幣價格上漲，所以項目已經成功實現PMF。

那麼，為什麼大多數加密貨幣項目不能找到產品-市場契合點？

要了解產品市場契合度，我們必須首先了解市場。加密投資者和用戶的範圍是什麼樣的？

關於這張圖表，首先要注意的是什麼？

資本湧向風險係數的不同端：在一端，我們擁有大量資本的非風險承受能力。這裡坐著成熟的投資者，通常是來自傳統市場的交易員，現在已經跨入了加密貨幣領域。這些人就是我們所說的”專業投資者”，持有該領域的大部分資本。

在另一端，我們擁有在Crypto Twitter 上最直言不諱的那類人。匿名的鯨魚，”Degen “交易者，Memecoin 擁護者。雖然這一類別的資本不如機構，但數量更多，而且他們將更大比例的淨資產投入加密貨幣。

廣義上講，這兩類投資者中的每一類都代表一個特定的市場。而不了解這一範圍是導致大多數PMF 失敗的原因：

• 為不存在的市場設計產品；

• 成熟的市場，但產品糟糕。

幾乎所有加密項目都與PMF 作鬥爭，但我將在下面概述兩種類型的PMF 失敗：

1.Y2K

Y2K 是一款非常酷的產品，也是必不可少的產品。我們在2022 年春季看到的一些脫鉤事件已經證明了它的必要性–UST/LUNA 的失敗是其中最主要的。

主要作用：Y2K 允許用戶對沖穩定幣的脫鉤風險。你可以通過將資金存入金庫來有效地購買保險。如果我想對沖Tether/USDT 的脫鉤風險，那麼我可以為我的頭寸投保（對沖）。如果它沒有貶值，保險費將支付給另一個金庫；風險金庫，即保險承保人。如果它真的脫鉤，存入”風險”金庫的錢將按照我存入對沖金庫的金額比例支付給我。

一個偉大的產品：針對脫鉤風險的保險，具有透明的市場定價，以及對黑天鵝脫鉤事件的簡單保險能力。聽起來很好，對嗎？好吧，讓我們看看自五週前以來該USDT 金庫的存款情況：

前四個星期表現強勁，後來出現了巨大的下降。在這裡，需要注意的是，Y2K 正在向該協議的早期用戶分發代幣，希望激勵存款。這個獎勵期持續了一個月。

那麼，對於第五週，為什麼會存在這種下降？

我認為這是因為產品市場契合。讓我們回到我們的加密貨幣資本/風險圖譜：

機構如何對沖穩定幣風險？有幾種方法：

• 他們持有美元，只有在機會大於風險時才加入穩定幣；

• 他們在中心化交易所做空穩定幣；

那麼，Degen 如何對沖穩定幣風險呢？好吧，他們沒有–Degens 的風險容忍度很高，他們不會費心去對沖大多數穩定幣的尾部風險。

Y2k 是一個偉大的產品：穩定幣風險是真實存在的，對沖很重要，但它沒有足夠大的潛在市場：到底誰會使用這個東西？機構已經有擁有有效的鏈下對沖方式，散戶根本不在乎對沖。

總而言之：一個好的產品，一個糟糕的市場，無法實現真正的產品市場契合。

2.元宇宙和GameFi 項目

那麼，市場好，但產品差怎麼辦？

不妨看看2021 年和2022 年出爐的一些GameFi 和元宇宙項目。

在過去幾年裡，賭徒們一直在尋找成功的GameFi 和元宇宙產品，但加密貨幣所生產的任何東西都無法與遊戲大廠製作的遊戲相比：想想Activision Blizzard、EA、Epic Games。

據估計，僅在美國就有超過2 億的遊戲玩家——但加密遊戲指標卻很慘淡：

• Decentraland，最大的元宇宙項目之一，日活約8000。去比較一下，現在有400 萬Fortnite 玩家在玩這個遊戲。 Minecraft 有300 萬DAU；甚至2001 年問世的Runescape 也有近50 萬DAU。

• Axie Infinity 做得更好一些，大約有70 萬月活，和Skyrim 差不多（需要注意的是Skyrim 已有12 年曆史）。

問題是什麼呢？

大多數人玩加密貨幣遊戲不是為了遊戲本身，而是為了加密貨幣。

看看CoinGecko 上的遊戲排名，告訴我你是否為了娛樂而玩過這些遊戲，或者跳進元宇宙只是為了和你朋友見面。

我打賭你沒有。如果你有參與，那也是為了賺點錢。

大多數人都使用過Facebook Messenger，玩過LOL、GTA 或我的世界， 這些產品需要加密貨幣來運作嗎？

不需要。

那麼加密遊戲和元宇宙領域需要什麼？

更好的產品。兩億多遊戲玩家正等待著誰來破解密碼。市場在那裡，但缺乏產品。

這篇文章裡有什麼好消息嗎？

具體來說，有一個著名的項目已經成功地找到了產品與市場的契合點。

Ethereum

雖然以太坊沒有任何以消費者為中心的應用程序，但它是我們看到需求最多的加密貨幣L1。而你實際上可以通過查看Gas 成本來量化這種需求，有時簡單的代幣交換需要超過100 美元。當Solana 和Arbitrum 接近免費時，為什麼人們願意支付這個費用？產品-市場契合。

以太坊在其應用程序中創造了無與倫比的去中心化和實用性品牌：

• 人們更願意為以太坊上持有的NFT 付費。

• 人們對在鏈上存儲的資產更有信心。

• 最具創新性和最值得信賴的DeFi 藍籌在以太坊上運行。

而由於這些原因，鏈上交易的成本更大，這證明了產品市場契合度：成本表明，以太坊的產品市場契合度比新貴L1 好得多，儘管它們更便宜。

在我看來，像Uniswap 這樣的DEX，像GMX 和dYdX 這樣的永續交易所，以及在線的、非KYC 的加密貨幣賭博平台也已經找到了產品市場契合度，但這些都是投機性的用例。所有這些平台都有效地向以太坊支付區塊空間，而這部分空間利潤又被轉給了ETH 代幣持有者。

尾語：建造人們想要的東西

加密貨幣的真正需求來源來自於用戶，那些從特定產品中獲得效用的用戶。該產品可以與DeFi、GameFi、Metaverse、賭博、投機有關——但從根本上講，它必須為許多願意為其付費的人提供作用：否則，商業模式根本行不通。

當加密貨幣為一個新的、更好的未來而努力時，作為一個行業，我們應該明智地反思為用戶和人們創造真正的價值。我們不能再因為我們正在建設加密貨幣而忽視產品市場契合度。

現在我們像其他初創企業一樣採取必須的步驟：努力找到產品市場契合。