撰寫：Edgy
編譯：深潮TechFow
1.鎖定代幣是不值得的。
在DeFi 中，ve 經濟學的鎖定機制曾幾何時變得很流行。你把你的代幣鎖定一段時間，作為交換，你獲得額外的收益或效用。
結果是有些人看著他們鎖定的代幣在熊市中下跌了-90%。我更喜歡保持我的代幣的流動性。
2.沒有”聰明錢”。
這個領域裡所有”最聰明”的人都是虧損的（3AC、Alameda、VCs）。
高超的國際象棋技巧、麻省理工學位和代碼技術都不足以阻止貪婪和不良的風險管理，不要因為有大人物的支持就投資一個項目。
3.加密貨幣中還沒有什麼是大而不倒的。
請記得：
• 3AC
• FTX
• Luna
4.質疑國庫的行為。
協議的國庫是它的生命之源，沒有錢就意味著沒有協議。
1) 3AC 秘密地管理一些協議國庫；
2) 一些創始人秘密地使用他們的國庫進行交易。
糟糕的財務管理毀掉了好的項目。
5.牛市很容易，但不是每個協議都能在加密貨幣的冬天裡生存。
時刻問自己：
1）協議的資金來源是否在其原生代幣之外？
2）他們是否有足夠的跑道來生存2 年以上？
3）他們的成本合理嗎？
6.在有破產傳聞時保護自己：
• “它們是穩定的”；
• “FTX 破產的可能性接近0%”。
當事情即將發生時，要保護好自己的資金。沒有人會為你做這件事。
7.小心個人崇拜。
“權力導致腐敗；絕對的權力導致絕對的腐敗”。
今年每一個主角都倒下了。
• Daniele Sesta
• Do Kwon
• Zhu Su
• SBF
你可以在上升過程中與他們同行，但在不可避免的崩潰之前，請快速離開。
8.算法穩定幣仍是白日夢。
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UST 崩潰；
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Bean 壞賬；
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FEI/USN 倒閉；
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USDN/USDT 的交易價格低於其掛鉤價。
人們將繼續嘗試使這些實驗成功，但我寧可持有法幣支持的穩定幣，只在遠處觀察算穩。
9.跨鏈橋是危險的。
Vitalik 曾警告我們有關跨鏈橋的安全問題：
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Axie 的Ronin 橋（6.24 億美元）；
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Solana 的Wormhole（3.26 億美元）；
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Harmony 橋（1 億美元）；
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Nomad （1.9 億美元）。
使用跨鏈橋時，你會增加額外的風險。
10.世上沒有免費的收益：
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20% Anchor UST；
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通過CeFi 獲得5%的比特幣收益率。
公司將這些產品推向市場，就好像它們和銀行一樣安全。但是收益率是以高風險為代價的（-100%）。將硬幣存放在冷錢包中並且不賺取任何收益是完全可行的。
11.加密貨幣仍然與宏觀聯繫在一起。
以太坊的合併是加密貨幣中最大的技術成就之一，不幸的是，宏觀風向太強，ETH 無法起飛。美聯儲的政策和利率決定目前決定了加密貨幣的市值。
12.小心光環效應：
• SBF 登上福布斯封面；
• FTX 救助了BlockFi / Voyager；
• FTX 贊助了體育運動員。
光環效應意味著人們沒有盡職調查，如果你投入足夠多的錢，就沒有人會問那些尖銳的問題。
13.不要試圖等到準確的頂部或底部。
你永遠不可能有完美的時機，而試圖把握時機可能會傷害你的資金。一個更簡單的策略是，在牛市中退出定投，在熊市中持續定投。
14.在熊市中仍有一些遊戲。
我們看到真實收益的敘事在夏天前後開始流行。
早期投資GMX 和GNS 的人獲得了巨大的回報。熊市中的敘事較少–在宏觀形勢好轉之前太多的敘事被人遺忘了。
15.當加密貨幣進入後台時，採用就會發生。
Reddit 上的大多數人討厭與加密貨幣有關的東西，但Reddit 的”數字藏品”卻賣光了。關鍵是在提供價值的同時，使加密部分不可見且無摩擦。
16.以太坊第2 層將會繼續存在。
以太坊第2 層正在從山寨L1 吸走TVL(Arbitrum 和Optimism 都在前10 名中）。
Starknet 和zkSync 等零知識Rollup 即將到來。未來似乎是一場ETH 第二層和應用鏈之間的戰爭。
17.從歷史上看，加密貨幣以4 年為周期運行。
在周期接近尾聲的時候，你會看到人們試圖延長它。
• S2F 圖表；
• “超級週期”；
• 比特幣延期理論。
人們在經濟上受到激勵，讓你認為牛市會持續更長時間。
18.如果你不知道收益的來源，那你就是來源。
你還記得所有那些節點項目嗎？沒有人能回答收益從何而來。
收益率來自新進入者，在投資之前，確保你了解價值是如何產生的。
19.歷史不會重演，但往往會押韻。
• Mt. Gox → FTX；
• Bitconnect → Terra Luna。
在下一個週期，我們會有交易所崩潰，在下一個週期，我們會有新的邪教領袖。
人類的本性是很難改變的，要靠我們來警告下一代人。
20.要去尋找FUD。
當代幣大熱時，周圍只有一個聲音，Fomo 心態使人們很難進行理性的討論。
• 他們攻擊你的角色
• 他們挖掘任何可以用來對付你的舊推文
所以當你投資的時候，要尋找FUD。
21.人類失敗了，但DeFi 沒有。
今年最大的災難是人的貪婪、風險管理、欺詐和錯誤決策。
當CeFi 公司資不抵債時，DeFi 貸款是他們第一個償還的。學會相信代碼而不是人。
22.學會自我保管。
無法掌握私鑰，就不是你的代幣。
看起來我們不得不在每一個週期中學習這個教訓。交易所裡的任何代幣都是”欠條”。
代幣不是你的，除非有硬件錢包來保護它。
