現在看來，年底下注80,000 美元比特幣(BTC) 似乎完全不可能，但在3 月份BTC 反彈至48,000 美元時，情況並非如此。不幸的是，在3 月28 日達到48,220 美元峰值的兩週25% 漲幅之後，出現了殘酷的熊市。
需要強調的是，美國股市可能推動了這些事件，因為標準普爾500 指數在3 月29 日達到4,631 點的峰值，但到6 月中旬下跌21% 至3,640 點。
此外，這一日期恰逢中心化加密貨幣貸款機構Celsius 問題（該機構於6 月12 日停止提款）以及風險投資公司3 Arrows Capital (3AC) 於6 月15 日破產。
雖然對經濟衰退的恐懼無疑引發了加密貨幣熊市，但中心化的數十億美元實體魯莽的管理不善才是引發清算的原因，將價格推得更低。
舉其中的幾個事件，TerraUSD/Luna 在5 月中旬倒閉，加密貨幣貸款機構Voyager Digital 在7 月初倒閉，第二大交易所和市場標記FTX/Alameda Research 在11 月中旬倒閉。
此外，這一系列類似悲劇的事件打擊了意想不到的受害者，包括Core Scientific 等公開上市的礦業公司，被迫於12 月21 日申請第11 章破產保護。儘管多頭盡了最大努力，但比特幣未能自11 月9 日以來每日收盤價超過18,000 美元。
這一走勢解釋了為什麼24.7 億美元的比特幣年終期權到期可能會使空頭受益，儘管看漲押注的數量遠遠超過空頭。
大多數看漲押注目標為20,000 美元或更高
比特幣在11 月初FTX 崩盤開始時跌破20,000 美元，令年終期權交易員大吃一驚。
例如，只有18% 的每月到期看漲（買入）期權的價格低於20,000 美元。因此，即使空頭下注較少，它們的定位也更好。
比特幣期權匯總了12 月30 日的未平倉合約。來源：CoinGlass
使用1.61 看漲期權與看跌期權的更廣泛觀點在很大程度上有利於看漲押注，因為看漲（買入）未平倉合約為15.2 億美元，而看跌（賣出）期權為9.5 億美元。儘管如此，由於比特幣自去年11 月以來下跌了19%，大多數看漲押注可能會變得一文不值。
例如，如果比特幣的價格在世界標準時間12 月30 日上午8:00 仍低於17,000 美元，則只有價值3300 萬美元的看漲（買入）期權可用。出現這種差異是因為如果比特幣在到期時交易價格低於該水平，則以17,000 美元或18,000 美元購買比特幣的權利沒有用處。
空頭可以獲得3.4 億美元的利潤
以下是基於當前價格走勢的四種最可能的情況。 12 月30 日可用的看漲（牛市）和看跌（熊市）工具的期權合約數量會有所不同，具體取決於到期價格。有利於每一方的不平衡構成理論利潤：
在15,000 美元到16,000 美元之間：700 次看漲期權與22,500 次看跌期權。淨結果有利於空頭3.4 億美元。在16,000 美元到17,000 美元之間：2,000 次看漲期權與16,500 次看跌期權。淨結果有利於空頭2.4 億美元。在17,000 美元到18,000 美元之間：7,500 次看漲期權與13,600 次看跌期權。熊市仍處於控制之中，獲利1.1 億美元。在18,000 美元到19,000 美元之間：12,100 次看漲期權與11,300 次看跌期權。最終結果在多頭和空頭之間達到平衡。
這一粗略估計考慮了看漲押注中使用的看漲期權和僅用於中性至看跌交易的看跌期權。即便如此，這種過度簡化忽略了更複雜的投資策略。
比特幣多頭需要在12 月30 日將價格推高至18,000 美元以上才能扭轉局勢並避免潛在的3.4 億美元損失。然而，考慮到美國監管的持續壓力和破產恐懼（包括最大的交易所），儘管最近證明了儲備努力，但這一走勢似乎很複雜。
考慮到上述情況，12 月30 日到期最可能出現的情況是15,000 美元至17,000 美元的區間，為空頭提供了不錯的勝利。
此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者個人，並不一定反映或代表Cointelegraph 的觀點和意見。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINTELEGRAPH。版權歸作者Marcel Pechman所有，未經許可，不得轉載