文/Lyn Alden，比特幣空了，Lyn Alden Investment Strategy創始人；譯/金色財經xiaozou
隨著區塊獎勵逐漸減少，並傾向於只收取交易手續費，比特幣挖礦收入的增長速度低於市值和交易量。
人們誤以為比特幣的能源使用是一個指數問題，這便是問題所在。
比特幣網絡在2022年處理了近15萬億美元的交易量。
比特幣的年度貨幣流通速度極其波動。
如果將其進行一定調整，排除諸如mixers和exchange shuffle（如Coin Metrics版本）等快速跳轉（quick hops）因素後，其波動幅度便會小得多。
有些人認為比特幣使用了（或將使用）太多能源。
荒誕的是，其他人認為，一旦區塊獎勵幾近消失，比特幣最終將不會消耗足夠的能源以確保安全。
上述兩個陣營都傾向於支持其他區塊鏈。
自從引入Segwit軟分叉以來，每當比特幣手續費走高，就會推動Segwit採用邁向新高峰——隨著時間的推移，網絡將變得更加高效。
最終，比特幣手續費會達到最大值。如果交易量繼續攀升，就會開始產生手續費上漲壓力。
很多人認為比特幣會因為手續費不足而變得不再安全，他們沒有考慮到Segwit的採用——他們似乎認為交易量是停滯不前的。
實際上交易量在大幅增長，只是增長的方式變得越來越高效。
也就是從這裡開始，比特幣堆棧的更高層（例如閃電網絡和/或聯邦環境）需要進行擴展，亦或可能進行一些未來的軟分叉。
關於手續費壓力，當其發生時，可以推動這些比特幣上層的採用並激勵新的開發建設。
從長遠來看，重要的是採用和提高效率相結合。
–如果比特幣採用停滯不前，其能源使用將隨之停滯，並下降。
–如果比特幣繼續被採用，那麼它將消耗相當多能源，但會以一種越來越高效的方式進行。
無論是哪種情況，網絡的能源使用都會受其所提供效用的限制。
人們經常會把短期情況置於未來，視為長期問題，但事情並不是這樣發展的。網絡的長期運行設計與其啟動階段的設計是不同的。