來源：福布斯
編譯：比推BitpushNews Mary Liu
全球最大的加密貨幣交易所幣安（Binance）正在努力保住資產。競爭對手FTX 崩潰之後，投資者最近幾週一直在提取他們的加密貨幣，儘管首席執行官趙長鵬安撫稱情況已經穩定，但幣安的資金外流仍在加速。
根據加密數據公司Defillama 的數據，客戶單日的淨提款達到3.6 億美元。 12 月13 日，獨立加密數據公司Nansen 爆料稱，幣安平台在前一周流出30 億美元的資產，佔該公司當時總資產的4%。
福布斯的一項調查顯示，事實上，自趙長鵬（ CZ）在推特上淡化Nansen 提款報告的同一天以來，幣安損失了15% 的資產，這意味著，在不到兩個月的時間裡，有近四分之一的加密資產（約120 億美元）離開了幣安。
投資者缺乏信任在BNB 和BUSD 的表現中可見一斑，這兩個代幣均以交易所的名稱命名。 BNB 在過去兩個月損失了29% 的價值，據福布斯估計，幣安還剩下大約2900 萬個代幣，比11 月10 日披露的數量減少了51%。與此同時，該公司的BUSD 穩定幣數量下降了40%。
幣安似乎也在以更微妙的方式失去信任和影響力。雖然自11 月以來淨資產下降了24%，但MATIC、APE 和gala 等知名代幣的投資者將其在交易所的資產削減了40-50%。
資產變化——幣安(單位：百萬美元)
錢包裡有什麼？
這個故事也可能是關於缺乏對加密錢包內持有的資產進行分類的慣例。加密數據公司尚未就其資產評估中包含的內容達成一致，這一點從對幣安在年初可以申報的資產的廣泛估計（370 億至560 億美元）中得到證明。系統地對資產進行分類是一項挑戰，尤其是當沒有標準規定要包括什麼以及是否要報告它（扣除交易生成的代幣或由它們運營的區塊鏈捆綁資產）。
以下是各個數據網站如何量化幣安錢包內容的細目分類。我們注意到，在幣安的資產淨減少中，最近幾週看到了兩種穩定幣——USDC和USDT的急劇增加。
幣安加密錢包（單位：百萬美元）
幣安加密錢包-代幣分佈
BNB
關於幣安的BNB（一種其鑄造和供應受交易控制的代幣）是否代表一種真正的資產，可以在困難時期履行外部義務，存在很大爭議。如果可以的話，數據公司對如何估算這些資產的價值意見不一。
幣安打破了不披露敏感財務信息的習慣，在近兩個月前發布了一份公開透明度聲明，列出了部分加密資產。當時，該公司確實擁有以BNB 計價的170 億美元，佔其資產的近四分之一。
快進到今天，BNB 的價格為262 美元，比11 月4 日低了三分之一。如今，最接近交易所對其資產負債表BNB 代幣官方看法的獨立觀察網站可能來自CoinMarketCap（CMC），這是世界上最大的加密貨幣網站，由幣安擁有。但CMC 表示，它用Nansen 和Defillama 的數據補充Binance 數據。
CoinMarketCap 1 月4 日數據顯示， Binance擁有5700 萬個BNB 代幣，相當於交易所總資產的31%。這個BNB 百分比高於任何其他數據公司和幣安11 月的聲明。但這5700 萬個BNB 的可靠性值得懷疑，因為它與三個數據公司確定的2200-4000 萬個BNB 以及福布斯通過公開可用的etherscan 網站確定的1600 萬個BNB 形成鮮明對比。如果CMC BNB 代幣計數是準確的，這也意味著幣安的很大一部分財富來自其本身創造的平台幣。
就美元等值而言，Glassnode 將BNB 的價值定為零，而Nansen 和Arkham 認為該數額接近60 億美元，而Defillama 和Messari 認為它接近100 億美元。然而，Messari 計算的幣安持有的價值來源於三個鏈：BNB、ETH 和Tron，這表明BNB 分類中近100 億美元包括許多其他代幣，而不僅僅是BNB。
比特幣
福布斯還發現Binance 的比特幣(BTC) 持有量存在巨大差異，從48 億美元(CoinMarkeCap) 到96 億美元(CER.LIVE) 不等，持有的代幣數量從287,000 BTC 到577,000 BTC 急劇變化。這可能是由於一些數據公司的錯誤查詢，而不是來自所有Binance 錢包。即便如此，細心的觀察者還是很想知道CER.LIVE 是如何在幣安錢包中識別出價值96 億美元的BTC 資產的，這是Glassnode 和CoinMarketCap 顯示的金額的兩倍多。
BUSD
從11 月4 日到1 月4 日，BUSD 代幣的數量下降了8,724 美元（40%）。四家數據提供商（Nansen、Glassnode、Defillama 和Arkham）就幣安在其錢包中持有的BUSD 代幣數量達成了一致意見。截至1 月4 日，約為134.68 億美元，這是四家數據公司的平均值。
1 月4 日，CoinMarketCap 顯示BUSD 餘額為95.8 億美元，比Nansen 和Defillama 分別公佈的131 億美元和132 億美元低了35 億美元，這兩家外部公司為CMC 的BUSD 統計做出了貢獻。因此，這個數字是有問題的，因為要顯示93.9 億美元的平均值，Binance 本身的數據必須比Nansen 和Defillama 的估計低幾十億美元。當然，較低的BUSD 代幣價值對幣安來說是一件壞事。
COINMARKETCAP 儲備– 幣安
ETH
使用上述四家數據公司的以太坊(ETH) 數據的平均值，福布斯估計Binance 擁有449 萬個ETH 代幣，相當於54.98 億美元。相反，CoinMarketCap 的33 億美元估值低得多，這意味著Binance 只有258 萬個ETH 代幣——比福布斯計算的平均水平少191 萬個。 Messari ETH 估值（相當於286 億美元）獨樹一幟，不僅代表持有的以太坊，還代表幣安持有的在以太坊鏈上運行的所有代幣，這種差異是顯著的。 CoinMarketCap 暗示Binance 持有260 萬個ETH，而所有其他數據源和Binance 為448-485 萬個。
穩定幣
根據Defillama 數據，BUSD 持有量一直在穩定下降，11 月25 日和12 月14 日大幅下降（至少10 億美元），後者是趙長鵬在Twitter 上發表安撫市場言論的第二天。在BUSD 第二次大跌期間，僅一天的淨跌幅就高達34.6 億美元。 1 月4 日，Binance 的USDT 和USDC 代幣也同時翻了一番，達到62.7 億美元。
BINANCE – 部分穩定幣持有量的變化（自11 月12 日以來的變化，單位為百萬美元）
總之，這些突然和同步的變化表明，一個或多個大型投資者將BUSD 換成了競爭對手的穩定幣USDT 和USDC。
BUSD 大量拋售和USDC 和USDT 持有量回升的背景涉及包括Jump Crypto 和Wintermute 在內的許多加密貨幣做市商在12 月12 日之前從Binance 撤出大筆資金。在那一天之後，其他巨鯨也悄悄開始了同樣的操作。
12 月13 日，Tron 創始人兼火必交易所的“所有者”孫宇晨發推聲明他如何存入2 億美元以向其他人表明投資Binance 是安全的，但沒有透露隨後的大筆提款，Arkham Research 看到了危險信號。
在第二天的一條推文中，Arkham Research 得出結論：“在過去的24 小時內，這個Paxos 存款地址已經有超過2 億美元的BUSD 流入，全部來自幣安。” 它補充說：“這表明該實體可能會將資金從Binance 轉移，而不是轉移到Binance。”
1 月6 日，Coindesk 報導稱，在孫宇晨解雇了20% 的員工並要求其餘員工接受USDC 和USDT 付款後，Sun 的火必交易所發生了“戲劇性事件”。 Arkham Research 調查了孫宇晨在分類賬上的異常交易，並得出結論認為他可能已經失去了一個重要的銀行夥伴關係，這使得轉移大筆資金甚至向外國僱員發放工資變得困難。
孫宇晨的穩定幣USDD 本週一直在下跌，但交易價格為97.6 美分，這誠然低於與美元掛鉤的匯率，但仍處於過去一年多次出現的偏差水平之內。孫資金的湧入給CZ 帶來了問題，CZ 像往常一樣使用Twitter 淡化這些資金流動，以促進幣安上的Tron 活動，但後來刪除了這條推文，大概是因為它引發了更多關於幣安是否需要或是否向巨鯨投資者索要資金的問題。
值得注意的是，自2021 年6 月Wei Zhou 突然離開公司以來，幣安一直在沒有首席財務官的情況下運營，這讓人擔心CZ 收購的資金到底來自他本人還是其他來源。審計公司Mazars 突然決定在12 月19 日取消其一直在為幣安執行的儲備證明分析，這也是由於缺乏關鍵財務人員而導致的。福布斯查看的區塊鏈記錄顯示，幣安錢包在12 月31 日向Binance US 錢包發送了2.32 億美元的BUSD 代幣，大幅增加了Binance US 的可用資金，並且可以想像，這表明美國監管機構不相信Binance US 能夠收購Voyager 資產。
福布斯聯繫了擁有美國銀行業和紐約財政部執照的公司Paxos，詢問有關BUSD 活動的問題，但它拒絕置評。相反，它發布了一份簡短的公開回應，表明它已在“12 月13 日發表了關於BUSD 的強有力聲明”，並向我們推薦了etherscan 網站上的最新報告和BUSD 信息。
Etherscan 識別出可能屬於幣安的錢包地址，例如“Binance 8”和“Binance: Binance Peg-Tokens”，它們分別持有所有已發行BUSD 的38.1% 和32.4%。 Binance 8 錢包在2021 年初擁有1 億美元的資產，並在2022 年11 月中旬增長到高達150 億美元，但在過去三週內已經耗盡了近90 億美元的BUSD 代幣。
其他同行的資產變動
可以說幣安正在經歷的資產下跌與大多數交易所相似，但Defillama 的數據顯示，在過去30 天內，23 個競爭對手中只有一個公開了資金證明信息——一個低調的名為MaskEX 的交易所——損失的資產比例高於Binance 的15%。
這種情況表明幣安存在信任問題，如果這些問題被證明是有根據的，那麼它作為加密交易所龍頭的地位就會增加FUD 蔓延，但這不一定是加密行業的世界末日，交易活動將很容易流向全球其他同業競爭者。
交易所資產（資產單位：百萬美元）
投資者提醒
最重要的是，越來越多的幣安投資者正在離開交易所或大幅減少對它的敞口，在沒有太多媒體關注或市場反應的情況下，這種急劇下降正在穩步發生，這篇文章的意義在於，如果加密市場繼續回撤，Binance FUD 很可能進一步加劇銀行“軟擠兌”現象。
