作者:北辰
在2022年的最後兩天，鏈茶館邀請了11位上海的crypto VC朋友進行線下閉門聚會，從宏觀市場到公鏈、公鏈、DeFi、NFT、鏈遊、SocialFi、錢包等各賽道都進行了梳理，以及展望2023年的發展。
以下是鏈茶館對現場討論中嘉賓分享的觀點的無記名整理，雖然已經刪去了大量精彩但不適合公開發表的言論，但仍然可以看到很多觀點並不一致，甚至堪稱尖銳與激烈，而這正是我們所追求的狀態。
希望能對各位未能參加的朋友帶來啟發，也歡迎在評論區繼續討論～
關於宏觀
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我們在二級市場大概80%的倉位還是穩定幣，現在每次下跌都會抄底一點，我們不慌，因為去年3月份就已經出得差不多了，而且現在大家都知道兩年後比特幣肯定能回到三四萬，也就無所謂了。
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但現在還在等最後一跌——當最後一批散戶把籌碼讓出來，我們就會把所有子彈打完。
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目前鏈上穩定幣的地址數量還在每月持續下降，如果什麼時候看到地址數量是在增長，那就說明可以進來了。
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牛市什麼時候來，還是得看美聯儲什麼時候停止加息，現在看大概會在三四月份停止加息。
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最後一跌是籌碼換手的必經過程，所以在大漲前一定會有最後一波大跌。比如去年五六月份巨鯨放出巨量，然後散戶極度恐慌，開始離場，這時候就可以在底部吸籌，因為價格往往是對稱的。而現在的市場情緒還沒有到極度恐慌的時候，合約的費率都是正的。
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另外牛熊市的轉折點還要看挖礦成本，就跟生豬週期裡開始殺母豬一樣，大多數BTC礦機的關機價是1.3-1.5萬美元，當礦工最後投降了，才會迎來轉折點，但現在還沒看到礦工大規模關機。
關於公鏈
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公鏈還是得看哪個生態的應用更有賺錢效應，流量就會自然跑到那裡。
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我不會放棄Solana，雖然之前有宕機之類的負面問題，但它有可玩性和賺錢效應，也有開發者和用戶。
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Cosmos現在已經打敗了Polkadot，這是生態打敗了技術，新進來的開發者肯定更願意去Cosmos這個開放生態。
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我們對Web3感興趣的領域是未來能夠接入20億規模用戶的應用的基礎設施和中間件。
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Web2和TradFi巨頭進入crypto後，在過去一年經歷了一系列的潰敗，因為接盤接得太狠了，基本是第三、四輪才進來。當然，這連他們倉位的十分之一都不到。
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ZK EVM要做到100%兼容，今年明年肯定沒戲，後年可能會上，而且最終的解決方案還是得以太坊自己來解決，當然這個得很久以後。
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Telegram的TON區塊鏈可能在應用上會有一些機會，畢竟有好幾個億的月活用戶。
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Cosmos生態有些項目還不錯，現在有一些做市商在上面佈局DeFi項目，他們可以提供流動性。
關於DeFi
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現貨DEX已經有Uniswap了，有60%以上的市佔率，所以DeFi未來比較大的市場在衍生品DEX。中心化交易所也是如此，現貨不賺錢，都是在合約上發力，期權的市場太小。
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DeFi還有一個值得關注的領域是算法穩定幣，它很容易形成賺錢效應，當然Luna的機制有問題，所以我們會關注算法穩定幣機制上有沒有創新。
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現在crypto還處在早期階段，產品是否優秀並不是很重要，重要的是看團隊是否處在那個細分賽道的核心社區內部，只有核心成員才能捕捉到社區的情緒並凝聚共識。至於打磨產品，其實只要不停地迭代，哪怕產品方向錯了也沒關係，最終還是能做出一個還不錯的產品，並且社區會認它。
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DeFi項目的白皮書會有很多非常專業的技術細節，對投資機構來說其實很難短期內搞明白並判斷趨勢發展，所以傾向於關注商業模式。
關於NFT
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我們之前辦過兩三場關於NFT的活動，從傳統行業以及互聯網過來的人，與crypto native群體完全處在兩個話語體系。
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一定會有很多人想通過加槓桿來一夜暴富，所以NFT借貸是一個很大的需求，當然現在還沒看清楚商業模式怎麼走。
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NFT收藏品交易平台不適合用Binance還是淘寶來類比，它們本質上都是交易場景，而NFT收藏品的屬性決定了它更適合內容消費場景，類似於抖音、小紅書，交易場景和內容消費場景的用戶心智是不一樣的。
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NFT收藏品賽道和玉石賽道很像，市場結構是個金字塔，最底層的玉石消費也就幾十上百元，甚至你可以說它是假玉石，但這是普通人進入玉石世界的開始。雖然大部分人進來不會再升級消費，但有一少部分人會覺得挺好玩，開始去消費更高端的玉石。而幾十萬的玉石是有流動性的，藍籌NFT收藏品也是如此。
關於鏈遊
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遊戲就是一個漏斗，不同玩法的遊戲的受眾面是不一樣的，很難有一個大家都愛玩的遊戲。現在的鏈遊用戶是因為賺錢效應才進來的，所以不會去在意遊戲玩法。
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Web2.5的遊戲不需要任何錢包，可以用郵箱登錄，讓用戶門檻低了很多。用戶量先到達一定數量級，才能去作為漏斗。
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卡牌類的NFT遊戲是可以佈局的，卡牌類和NFT收藏品的屬性可以天然結合，而且卡牌的生命週期很長，未來可能會引爆。
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卡牌遊戲做出來沒多少錢，但是把遊戲推出去的成本比做一個遊戲還要大。
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GameFi隱含著巨大的拋壓，玩家進來之前要先計算成本，甚至早期從機構那裡融資，都會不可避免地形成一個未來隱含的拋壓。
關於SocialFi
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Social是功能的，但是怎麼通過Social來賺錢（至少對賺快錢來說）是個偽命題。
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用戶的時間在哪裡，哪裡才會有Social，而SocialFi項目基本都很難提供有價值的或者能吸引註意力的信息。
關於錢包
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錢包賽道現在被廣泛看好，但獨立的錢包項目未來可能幹不過交易所錢包，因為如果只有一個錢包，那就是為了滿足一個功能而做一個項目，很難支撐成本長期運營下去。但是作為公鍊和交易所的附帶功能而推出就沒問題。
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我認為獨立的錢包項目是可以做起來的，能為幾百萬用戶提供服務並持續下去，總歸會有價值的。
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至少就現階段的EOA錢包而言，開發一款EOA錢包要花很多精力，而且短時間也實現不了，所以獨立錢包項目還有機會，而且未來如果能捕捉到一些潛在的殺手級應用並聯動起來，還是能獲得很多流量。
關於2023展望
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這個行業存在自證預言（也就是自我實現預言）的現象，大家認為哪個賽道會火起來，過段時間它真的會火起來。現在大家普遍相信接下來會有最後一跌，以及美聯儲停止加息後會帶來一個小牛市，那麼不出意外的話，這種預期真的會來。
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有一個朋友會算命，他對比了很多圈內人和圈外人的運勢，發現圈內人普遍在2024年和2025年會有比較好的發展（另一位補充：2024年是九紫離火運）。今年無論是傳統金融還是crypto，其實很多大雷還沒有爆掉，依然是有非常多的灰犀牛。我今年會重點關注純區塊鏈化的遊戲。
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我們會關注Arbitrum，覺得應該快發幣了，而且Arbitrum的生態確實很成熟，聚集了一大批原生的開發者，他們確實要去激勵一下這些人。
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我是從互聯網金融跨到區塊鏈的，我在上一波的教訓是我們現在可能都猜不到下一個牛市的敘事，但不要離開行業並時刻追踪行業的進展，才能最快地抓住一些機會。
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算法穩定幣和DAO比較適合尋找短期機會做波段。
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孫哥的項目不要看，但孫哥的錢包可以參考，他的操作還是比較準，他最近一直在賣。
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現在做項目很難做項目，2023年還是要謹慎出手。
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Crypto的衍生品交易量只不過是現貨交易量的1.5到2倍，但傳統金融其實會是10倍以上，尤其是這一波CeFi暴雷帶來的信仰倒塌，會讓DeFi衍生品賽道未來跑出來。另外，基於區塊鏈的Payment解決方案我們也會關注。
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我們還是主要以DeFi為主，基礎設施和中間件會慢慢減少，最近也是把GameFi提上議程。
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DeFi領域具體關注的是永續衍生品交易所以及投資工具類型的應用，不過我們還沒有看到有特別優質的國內投資工具類型的項目。
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我們的投資節奏比較長，遠遠超過了一兩年，我們相信Web3用戶肯定會從3億到10億到20億這樣發展，只是時間問題，所以我們會關注那些能夠擁抱數字資產的工具和路徑，未來兩三年甚至更長的時間段它的價值會體現出來。
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我會比較關注能夠帶來新用戶的項目，比如積分牆、低門檻的錢包等，總之是跟Web2產品在用戶體驗上沒有太大區別的Web3項目。
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DeFi的現貨交易所還是有很大機會。現貨交易DEX可以分為兩部分，做Taker（吃單）策略的和做Maker（掛單）策略的，Taker策略更多是像做聚合器（像1 inch這種），市場競爭格局已經比較激烈了，但Maker策略還有發展空間，就是如何提高做LP端的用戶的做市效率和資金使用率。
題外話
在上海討論得意猶未盡，鏈茶館將在下週二（1月17日）14:30的成都繼續舉辦小型討論會，繼續深度討論「2023年的crypto行業展望」。
我們對這場聚會的定義並不是常見的冗長的講座或者安利產品的meetup，而是所有參與者都可以相互理解、闡述甚至激辯的空間。我們拒絕模棱兩可似是而非的觀點，我們希望現場拋出的觀點都真誠且鮮明。
總之希望結束後每個人都能從活動中獲得有價值的東西。
現在是反思的絕佳時機，我們需要敏感地與市場的溝通，去捕捉新的敘事動向，然後保持耐心和長期的行動即可。
