穩定幣是加密貨幣領域最偉大的創新之一。但是在一眾新的穩定幣發布之後，整體格局將如何變化呢？
穩定幣可以用來吸引用戶進入DEFI，且也可以將流動性吸引到穩定幣的原生協議中。事實上，為了增加協議的收入（也許還有提高代幣的價格），獲取原生穩定幣交易量的主導地位可能至關重要。
｜當前格局
正如@RZinovyev 在DuneAnalytics 上指出的那樣，迄今為止，相較於超額質押和算法穩定幣，法幣質押的穩定幣是最廣泛得到使用的。
但儘管如此，從下圖中可以看到熊市對他們的打擊。
更具體地說，雖然BUSD 在2022 年有了相當大的增長，而USDT 和USDC 則出現下跌趨勢，但最近針對幣安的FUD 使得BUSD 失去了數十億的總供應量。大約92% 的美元掛鉤穩定幣還是由中心化實體來支持的。
在Luna 崩盤後，去中心化穩定幣和算法穩定幣在信任方面都受到了沉重打擊。儘管它們的市值無法真正與中心化的相提並論，像Dai、Lusd、Frax 和Min 等代幣很難跟上。
另外我們也不要忘記其他已經失敗或幾乎失敗的例子，比如Waves 的USDN、Near 協議的USN 以及Tron 的USDD。
｜新入玩家— AAVE 的穩定代幣$GHO
在去年夏天，AAVE 宣布將發行超額質押穩定幣$GHO，其中質押代幣由治理來決定。 AAVE是DEFI 的藍血基礎設施之一。即使在熊市的階段，其TVL 也達到了58.6 億美元。
由AAVE治理選擇的促進者，將能夠鑄造和銷毀$GHO。此外，質押AAVE 代幣的用戶也可以按折扣利率來鑄造$GHO。
協議將利用套利機制來保持$GHO 的價格穩定。因此，它不用依賴外部價格預言機。在UST 的崩盤之後，這種機制可能聽起來有點可怕，但是兩者完全不同。 UST 的套利是基於協議本身的平衡波動資產（LUNA），而GHO 則由一攬子代幣作為超額質押。
— Curve 的穩定代幣$crvUSD
Curve 協議是加密貨幣生態系統的另一個里程碑。就交易量而言，排在所有DEFI 交易所的第二名，7天內達到了13.6億美元，佔市場總量的22%。
與AAVE 類似，Curve 也是在去年夏天宣布了新的穩定幣發行，即$crvUSD。
創始人證實，$crvUSD 將是超額質押穩定幣。其中Curve 團隊有兩項令人印象深刻的創新。一項已經在其白皮書中公佈，另一項還未正式公佈。
LLAMA (借貸-清算AMM 算法）
LP 作為質押物
– LLAMA (借貸-清算AMM 算法）
這一創新將使債務頭寸（穩定幣）的持續清算機製成為可能。這意味著，與Dai不同的是，在發生衝擊事件時，質押品頭寸將逐步清算。這種平滑過程可以防止市場波動造成的損失。
– LP 作為質押物
另外由tricrypto2 和3pool 作為超額質押CrvUSD，只是猜測，但關於$crvUSD 將得到Curve 流動資金礦池支持的傳言越來越多。
這些具體可能是：
tricrypto2：由USDT、WBTC 和ETH 組成；
3pool：由Dai、USDC 和USDT 組成；
— Redacted Cartel 的穩定幣$Dinero
Redacted Cartel 團隊幾個月前宣布，他們將發行首個僅以以太坊作為超額質押物的穩定幣。將分階段推出，第一階段將於23年第一季度推出。
Redacted 生態系統為DeFi 協議帶來了鏈上流動性、治理和現金流。因此，也許激勵措施將是保持穩定的關鍵。
總之，在未來幾天，Dinero 的白皮書應該會出來。只有到那時我們才會知道更多關於它的設計。
— Dopex 的穩定幣$dpxUSD
Dopex 是加密貨幣世界中最有趣的期權協議之一。它部署在Arbitrum 上，從未停止創新。雖然不知道確切的時間，但團隊宣布不久會推出dpxUSD。
$dpxUSD 的質押物將有75% 的USDC 和25% 的rDpx 組成。穩定幣將通過rDpx 與USDC結合而成的流動性對來創造，以打折的形式對其鑄造進行獎勵。
但是如果發生脫鉤事件，會怎麼樣？
有以下三種可能策略：
– 協議將dpxUSD從LP中移除，迫使資金礦池重新平衡其掛鉤；
– 鯨魚將通過收購dpxUSD進行干預，儘管這將是基於信任的；
-在發生極端事件的情況下，dpxUSD將按相關資產的一定折扣（0.75USDC+0.25rDpx）被贖回。
最後的一種策略將允許套利機會，因為相關質押品一直在賺取收益，對於$dpxUsd 的估值應高於其美元價值.
這邊分享一篇由@DegenSensei 做的具體分析。
https://degensensei.substack.com/p/the-dopex-stablecoin-part-1-programmed
以上是對即將新發行的穩定幣概述。但是還有已經在市場上的項目，比如Frax Finance （FRAX）和Liquity（Lusd）。
Frax是由質押物+算法兩種機制組成的穩定幣
Lusd是由以太坊作為質押物
｜總結
總之，歷史經驗告訴我們，去中心化穩定幣經常失敗或者不得不改變其機制。第二種情況就是MakerDAO 在2020年3月的崩盤中DAI破產後發生的情況。這也是為什麼它們將100%的ETH質押轉換為大約50%的USDC。
儘管其中的一些協議在為DEFI 調配著令人難以置信的解決方案方面有著“悠久”的歷史，但我們應該始終要記住，創新從來都不是沒有風險的。而且，在未來幾年，對這一資產類別的監管也在路上。
以上所提到的所有協議都試圖從根本上創新加密貨幣。我們之前從未見過由主流交易或借貸dApp發行的、擁有數十億美元TVL（發行時）的穩定代幣。所有這些都在嘗試進行著可以改變這個行業。
我們已經習慣了為獲得流動性和投票權而進行的Curve戰爭。但穩定幣戰爭可能會成為吸引市場份額和現實世界效用的下一個戰爭。
激動
來源：比推
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