尋找下一個藍籌NFT 如何進行你自己的投資？

原文：Teng Yan，由DeFi 之道編譯。

在我們進入我的2023 年展望之前，我想快速概述12 月發生的事情，這是市場和企業傳統上平靜的一個月。許多人外出度假，新產品發布推遲到新年。現在是外出接觸大自然的絕佳時機。然而，NFT 領域的活動並沒有停止。

Yuga Labs 推出了他們的新故事線——“猴子吉米的審判”（the Trial of Jimmy the Monkey），成為眾人矚目的焦點。這是一個奇怪的故事，涉及一隻患有爆發性腹瀉的猴子、一個傳送門和跨維度旅行。我喜歡一個接一個地揭開謎團，吸引觀眾深入故事。 ApeCoin DAO 也成功舉行了第一次選舉，更換了3 名特別委員會成員，過程極具戲劇性。

我們還沒有進入熊市安靜無聊的階段，這是2018 年至2019 年期間的市場主要特徵。我們會再次經歷這個階段嗎？很多人說“這次不一樣”，但我敢說我懷疑我們是否能到達那裡。

我對2023 年的展望

我們對2023 年有何期待？我擦去水晶球上的灰塵，看了一眼。我是Howard Marks（橡樹資本）的粉絲，非常欣賞他對市場週期的看法。

Howard 強調，週期定位和資產選擇很重要，只有在這兩個方面都精通的投資者才能獲得市場上行和下行的不對稱回報。進取心、把握時機和技巧是成功的關鍵要素。

考慮到這個框架，讓我們看看其中的每一個。

1、週期定位

我們進入當前的熊市已經大約14 個月。從所有指標來看，我們不僅處於開始階段，而且已經深入到這個週期的下行階段。

• 經濟？遲緩

• 企業盈利前景？消極的

• 資本市場？緊的

• 利率？高的

• 市場？渴望得到關注

• 投資者？規避風險且普遍悲觀（“為嚴冬做好準備”）

• 爆倉？是的，貸款機構、對沖基金和交易所。

霍華茲・馬克(Howards Mark) 書中的圖表——掌握市場週期：把握機會

合法項目的估值已從峰值大幅下跌，在今天看來有些合理。作為衡量標準：ETH 今天（在撰寫本文時）為1,260 美元，市值為1530 億美元。這比歷史高點下跌了75%，並回到了5 年前（2018 年1 月）的同一價格。儘管該領域取得了所有重大進展、創新和風險投資資金，但情況仍然如此。

在這樣的時代，我更傾向於積極進取而不是保守。對錯失機會的恐懼應該開始壓倒對賠錢的恐懼。在我們經歷了2022 年痛苦的一年之後，這可能是非常違反直覺的。這裡的戰鬥是要克服我們與生俱來的人類本能。

我會提出一些警告：

• 深陷熊市並不意味著新的牛市即將到來。即使價格不會進一步下跌，價格也可能會長期處於低迷狀態。調整時間表並確保我們能夠進入下一個週期非常重要。

• 耐心，而不是冷漠，是在這個時代應該採取的正確態度。

2. 資產選擇

在低流動性條件下，資產選擇變得至關重要。沒有足夠的資金讓整個行業像在牛市中那樣齊頭並進。相反，一些贏家將遠遠勝過其他一切。

這形成了一個奇怪的環境：

• 積累敏銳眼光的資產選擇而不是進行指數型交易具有更大的Alpha

• 將有很多機會積累低於您對其內在價值的公平估計的東西

每個行業都有機會。例如，我深入研究區塊鏈基礎設施的朋友喜歡Cosmos 和Thorchain。我大部分時間都在尋找我認為我有一定專長的地方——NFT。

從大局的角度來看，下方是我認為從2023 年開始將在NFT 中發揮作用的幾個大主題：

• 預測# 1：我們將看到NFT 金融產品（借貸、衍生品、定價工具等）的寒武紀大爆發

• 預測# 2：NFT 市場平台的分拆將會發生

• 預測# 3：大型科技公司和大品牌對主流NFT 採用的強勁推動

• 預測# 4：NFT 將成為新的社交代幣，大量創作者、名人和體育品牌推出NFT

• 預測# 5：“Phyigital”（實體+ 數字）將起飛，將物理世界和數字世界融合在一起

流動性NFT 是一個誘人的機會

流動性NFT 很有趣。這是近兩年興起的一個新行業。

與可替代代幣不同，很少有歷史數據可以指導我們。沒有人知道如何確定地估值NFT——當你經常看到聰明人說NFT 定價過高或沒有基本價值時，這很能說明問題。事實是，沒有人知道NFT 市場接下來會發生什麼。

這正是我相信這裡存在前所未有的機會（相對於更複雜的市場）的原因——對於那些在不確定性中茁壯成長並且對文化有良好品味的人來說。

在我看來，“99% 的NFT 都將趨向於歸零”這句俗語是成立的。這些NFT 要么：

1. 耗光資金，

2. 永遠保持一個小眾的興趣愛好社區，或者

3. 當創始人無法獲得足夠的牽引力並轉向下一個令人興奮的事情時，他們最終會放棄。

但是剩下的1% 的NFT 團隊能夠生存和成長——這些團隊將是龐大的，遠遠超出我們的想像。這是我的高級論文，也是我將關注的內容。

為了說明這一點，我將概述幾個我認為相對有吸引力的風險回報機會的流動性NFT。這並不是我認為有趣的NFT 的完整列表，也不是對它們的深入審查——請始終進行自己的研究。

免責聲明：我想強調的是，本文這些都不是投資建議，也不是買賣任何資產的誘因。這篇文章僅代表我的個人觀點，不代表Delphi Digital。我把它們寫下來，以便我可以回顧我的想法。我個人持有下面提到的幾種NFT。

Doodles（7 ETH 地板價）

自2022 年4 月起的Doodles 地板價

簡短論點：在未來幾年，一小部分Web3 原生的、以社區為中心的PFP 項目將成為強大的品牌/IP 參與者，與現有的大型品牌相媲美。 Doodles 可能是其中之一。

• 擁有Web3 + Web2 + 行業特定經驗的良好組合的堅實團隊：前Billboard 總裁擔任首席執行官，Pharrell Williams 擔任首席品牌官，以及參與開發OG NFT 項目CryptoKitties 的doxxed 加密原生團隊。

• 有一個計劃成為一家大型媒體公司並創造其主流文化時刻的計劃——Mason Nystrom 在他的帖子中明確概述了NFT 項目的轉折點

• 媒體專營權和品牌如何通過文化獲利。我之前也談到過PFP 如何需要建立可持續的商業模式。

• Doodles 的資金比大多數團隊都好，可以在長期的熊市中生存下來。他們在正確的時間、正確的地點，在牛市期間籌集了5400 萬美元的風險投資+ 7700+ ETH 的特許權使用費（>1000 萬美元）。我非常重視資金，因為許多人嚴重低估了PFP 的最終結果需要多少資金和時間。

• 即將到來的催化劑：Doodles 2 將於2023 年推出，從1 月晚些時候的Dooplicators 和2 月的Genesis Boxes“開放”開始。這將引起人們的注意。由於延遲和擔心稀釋持有人，很多人對Doodles 2 持悲觀態度。我的相反觀點是，他們正在花時間確保推出可靠的產品，因為在放緩的市場中時機不太重要，而且對稀釋的擔憂被高估了。

• 相對而言，與其他頂級PFP 相比，Doodles 似乎被低估了。自8 月以來，其地板價沒有太大變化。在5 大PFP（BAYC、Azuki、Moonbirds、Doodles、Clone X）中，它是考慮供應後價格最低的。原因之一是在過去的六個月裡，除了一些IRL 激活事件之外，關於Doodles 的消息並不多。

• 我確實認為所有頂級PFP 都有爭取主流品牌成功的機會，並且正在以自己的方式努力。以目前的價格，與BAYC 相比，我喜歡Doodles 的風險回報率，後者已經貴了11 倍。似乎有一個大約6 ETH 的下限，新買家將介入，而如果團隊執行良好，上行潛力將是巨大的。

• 近期最大的風險是Doodles 2 最終失敗了——如果是這樣，我將重新評估我的觀點。

DigiDaigaku（7 – 9 ETH 地板價）

簡短論點：DigiDaigaku 可能是Genshin Impact 的Web3 版本，Genshin Impact 是一款基於Gacha 的手機遊戲，收入超過30 億美元。

注意：當我寫這篇文章時，DigiDaigaku 的地板價格是7 ETH。在過去的幾天裡，它已經漲到了12 ETH。

資金充足：DigiDaigaku 母公司Limit Break 在去年年中從包括Paradigm 在內的頂級投資者那裡籌集了2 億美元（估值為19 億美元）。這是一個巨大的戰爭基金，足以資助遊戲開發+ 大量營銷。

起創始人在構建、營銷和貨幣化擁有龐大用戶群的多人遊戲方面擁有豐富的經驗。在他們之前的公司Machine Zone 中，他們開發了最早的MMORTS 遊戲之一（戰爭遊戲），玩家支出總計28 億美元。

“工廠NFT”模型意味著DigiDaigaku genesis NFTs 將繼續收到Limit Break 及其合作夥伴在遊戲中充當可玩資產的空投。

即將到來的催化劑：Limit Break 將在超級碗廣告（2 月12 日）上花費超過600 萬美元，他們將在廣告中投放限量免費的Dragon NFT。他們希望它成為歷史上最受期待的免費鑄造，並被超過5000 萬觀眾觀看。可以說2 月份DigiDaigaku 將受到很多關注。

該遊戲仍在開發中，沒有正式發布日期。遊戲遵循重磅炸彈模式，很難預測哪些會大受歡迎。最大的風險是玩家人數很少的不受歡迎遊戲。

CryptoPunks（65 ETH 地板價）

簡短論點：CryptoPunks 是類似於具有數百年曆史的明代花瓶或羅馬陶器的歷史文物。

• 許多人認為CryptoPunks 是PFP，但是相反，我將它們視為博物館文物。沒有什麼可以復制CryptoPunks 的歷史淵源。

• 這意味著他們可以是無價之寶，就像皇冠上的珠寶或真品清代花瓶。但有兩個警告：

• 這一天不會立即發生

• 加密貨幣和NFT 必須在現實世界中變得不可或缺，而不僅僅是滿足少數利基用例。我相信前者，但今天我們離後者更近了。

• CryptoPunk 的持有者與典型的NFT degens 不同，他們通常都很富裕。許多持有者將其用作個人資料照片，圍繞他們的朋克建立了個人品牌，並且不太可能出售。頂級持有人足夠富有，他們覺得不需要出售；相反，他們將其視為彈性。

• 沒有路線圖意味著零執行風險。它是最純粹的文化、社會/彈性和收藏價值形式。

• 隨著收藏家的購買和持有，其價格可能會隨著時間的推移緩慢而穩定地上漲，其波動性低於其他PFP。 CryptoPunks 不太可能像2021 年那樣出現巨大的上漲，因為沒有明顯的注意力驅動事件，而且現在有更多的合法項目在爭奪注意力。

高品質的藝術

簡短論點：我們正處於加密原生藝術、生成藝術和AI 生成藝術的早期階段。許多嶄露頭角的藝術家將繼續成為這些新興流派的文化領袖。高質量的作品在未來幾年將具有重要的文化意義。

在這篇文章中，我無意深入探討藝術收藏的複雜性，但也有才華橫溢的藝術家創作出能喚起情感和深刻思考的精美作品——而且他們的作品價格仍然相對實惠。

藝術是一種樂趣。當人們購買藝術品進行收藏或投資時，他們往往會犯一個根本性的錯誤，認為他們是在為那件特定的作品（實體的或數字的）買單——因為它看起來很漂亮或華麗。

這是錯誤的。所有這些都是紅色鯡魚。

根據我的思維框架：當我們作為收藏家/投資者購買藝術品時，我們實際上是在購買藝術家影響力/品牌的“股權”。藝術品越稀有或越令人垂涎，“股權”份額就越大。我在引號中使用“股權”，因為我指的不是法律意義上的股權，而是市場對所有權的看法。

資料來源：維基百科

如果是我畫的《裸體、綠葉和半身像》而不是畢加索畫的，你認為這幅畫能賣多少錢？假設完全相同的輸出和筆法。可能只價值幾美元，而不是它被拍賣的106,482,500 美元。當我們購買藝術品進行收藏/投資時，我們推測創作者的影響力和品牌價值將在未來幾年增長很多很多倍。

NFT 創造了一個機會，因為它使這些新興類型能夠通過創造人為的稀缺性而真正成為可投資的——特別是對於生成藝術和人工智能生成的藝術。

這裡的Alpha 是在早期識別這些定義流派的藝術家，開始收集他們的作品，並長期持有它們。

DCinvestor 有一篇關於世代價值存儲藝術的精彩文章：

總結

可能是時候開始積累那些低於你對其內在價值的估計的東西了。許多資產價格大幅下跌。它可以是NFT、代幣、股票等——無論你的專長在哪裡。

耐心點是可以的，因為今年我們不太可能進入一個咆哮的新牛市。宏觀逆風依然存在，流動性低，加密貨幣的聲譽受到打擊。你可能犯的最大錯誤就是冷漠。為2024 年及以後做好準備。

週期定位和資產選擇可以極大地影響您的回報，這也是很多樂趣所在。