錢是什麼？為什麼比特幣是顛覆性創新？這種加密的未來前景如何？
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H眾所周知，恩里·福特總是走在時代的前列。早在1921 年，他就設想了一種可以用能源取代黃金並停止戰爭的貨幣。
一百年後，包括億萬富翁、首席執行官甚至小政府在內的比特幣愛好者都堅信這種貨幣就是比特幣。全球加密貨幣採用率與1990 年代互聯網的增長速度相似。這表明他們說得有道理。我有足夠的理由深入研究並參與討論，以找出這種熱情背後的原因。
關於比特幣的討論強度隨著其價格的增加而增加。爭論的範圍從比特幣是下一個貨幣體系，它將取代美元 並導致世界和平，到它危害我們的星球並被犯罪分子利用。
大多數討論都停留在這種辯論層面，缺乏說服對方所需的細節和嚴格程度。因此，他們通常不會得出任何結論，而是讓每一方都堅持自己的觀點。它讓聽眾沒有任何新的、有價值的收穫。
本文意在將比特幣及相關利弊討論 放在語境中，系統地進行評估。它沒有深入探討比特幣網絡如何運作的細節。
結合上下文：比特幣是一項創新
乙在我們評估比特幣之前，我們需要了解技術創新的生命週期。將主題置於上下文中並打開我們的思想是至關重要的。在有關比特幣的公開討論中幾乎總是缺少這一點，導致對這項新技術的期望不切實際。
比特幣是一種創新，遵循典型的S 曲線。這些在創新管理中被廣泛用於描述技術的成熟度。它們還表明何時可能發生重大技術轉變。
Alexander Miguel Meyer 的創新模式
與傳統技術相比，新技術通常以較低的性能開始。由於其基本的工作原理，已建立的系統的發展受到限制。
這些技術中斷有很多例子。維基百科取代了傳統的百科全書。 LED 最初非常不可靠且微弱。基於網絡的視頻流，如Netflix，取代了傳統的電視娛樂。
這裡的問題是：比特幣是我們貨幣體系的下一個S 曲線嗎？比特幣遵循典型的創新曲線。無論如何，我個人認為它更有可能與我們既定的法定貨幣系統一起發展。
這裡的關鍵要點是：我們在採用比特幣方面仍處於早期階段。到目前為止，它的性能和技術複雜性尚未充分發揮其潛力。這意味著比特幣總體上仍然存在需要修復的弱點。
比特幣作為貨幣體系的評估
圖片由視覺故事|| Micheile在Unsplash上
我將專注於評估比特幣作為一種更好的貨幣形式和平衡我們的中心化金融系統所需的關鍵。可以在此處找到關於什麼是比特幣的詳細解釋。
錢是什麼？
我們通過工作換取金錢，這意味著換取我們使用我們的精力和時間。例如，如果我是一名計算機程序員，每天工作8 小時，我會用我的腦力開發8 小時軟件。這將創建一個輸出。作為回報，我得到一份薪水。因此，我們可以將收到的金錢價值定義為能量乘以我們應用能量的時間。
我們金錢的價值= 我們的精力x 使用的時間
我們不能只是去下一家商店並用我們在工作中提供的能量來支付商品費用。我們需要一種代表這種能量的資產。
縱觀歷史，人類為此使用了各種資產，包括石頭、貝殼、銀、金和美元。後者最初與黃金的價值掛鉤，簡稱金本位。紙幣被 用來使交易更容易。但自1971年美國總統尼克松廢除金本位後，情況就不同了。從那時起，美元是一種政府發行的貨幣，除了使用美元作為貨幣的共同協議外，沒有其他任何支持。這也被稱為法定貨幣，在拉丁語中是“讓它完成”的意思。歐元、日元、英鎊和世界上所有其他主要貨幣也是如此。
基於這些定義，從一個人的角度來看，貨幣的功能可以概括如下：
錢是……
……我們提供的精力和時間的交易所媒介……我們提供的能量和時間的價值儲存……一種共同的價值衡量標準
但是，如果我們中了彩票或繼承了一筆財產呢？在這種情況下，我們很幸運。我們必須投入的精力，即玩彩票和獲得獎勵，與我們獲得的貨幣能量（即金錢）相比是微不足道的。它仍然是能量和時間的函數。同樣，每項工作的報酬都基於不同的能量和時間函數。
黃金、法幣、比特幣——什麼是好錢？
現在我們已經定義了錢，我們可以討論什麼是好錢。在這裡，歷史學家和經濟學家提出了多種特徵。 Fidelity Investments的分析師通過下表總結的這些特徵將比特幣與黃金和法定貨幣進行了比較。另外，我會在一些比較關鍵的地方展開。
富達數字資產耐用性
法定貨幣成為通貨膨脹的犧牲品。自1913 年以來，美元已經失去了96% 的購買力。特別是自1950 年代以來，它已經失去了90% 的價值。這是由於貨幣供應增加，也稱為印鈔，由美聯儲精心策劃。在過去的二十年裡，美國的貨幣供應量猛增。它從2000 年的4.6 萬億美元增加到2021 年的19.5 萬億美元。與任何商品一樣，更多的供應會降低其價值。通貨膨脹是後果。
在法定貨幣系統中有效地為未來儲蓄成為一個棘手的話題：有哪些選擇？投資房地產？大多數人無法訪問。銀行儲蓄計劃、政府債券還是人壽保險？這些創造低於通貨膨脹的回報。
可以說，最好的方法是投資股票市場。然而，全世界有31% 的成年人沒有銀行賬戶。對於他們來說，這不是一個選擇。即使在發達國家，投資股票也需要教育和專業知識。在美國，只有一半的成年人以某種方式投資於股票市場。
因此，只有少數特權人才有可能為不確定的未來做好財務準備。它造成了貧富分化，並導致中產階級的減少。
即使是能夠投資股票的少數特權人士也面臨著令人不安的權衡。他們可以投資於特定的公司，這需要大量的研究工作。或者他們購買投資基金，資金（即精力和時間）流向不知名的公司和經理。對於那些用這筆錢生產我們認為不必要的東西或遵循與我們的道德或倫理觀點相反的做法的企業。
黃金隨著時間的推移保值，並將繼續保值。它是一種有限的資源。不過不知道有多少。
比特幣是最耐用的，因為它的供應量有2100 萬個單位的硬性限制，這已被編程到其協議中。永遠不會超過那2100 萬個比特幣。它的價格不能膨脹。
可分割性
分割黃金比分割法定貨幣或比特幣要困難得多。一美元由100 美分組成。比特幣由1 億個Sat 或Satoshis 組成。
可移植性
沒有實際的方法可以跨越物理距離將黃金發送給接收者。法定貨幣的便攜性是有爭議的：一方面，它比黃金更便攜，可以將其轉移到世界上大多數地方。另一方面，國際匯款總是需要在成本和速度之間進行權衡。正如Antony Lewis所解釋的那樣，這是由於底層銀行系統的技術複雜性所致。全球匯款就說明了這一點。 2021 年，非商業性國際資金轉移總額達到5890 億美元。 200 美元匯款的平均成本佔6.4%，導致匯款途中損失近380 億美元。被最需要它的人迷失了。預計該市場將在未來幾年繼續增長。
使用閃電網絡等第二層技術，比特幣幾乎可以免費即時發送到世界上的任何地方。這樣的交易也可以在比特幣主網上進行，交易平均需要10 分鐘。但是，這個時間可能會有很大差異。比特幣的便攜性也對全球捐贈產生了巨大影響。一個突出的例子是烏克蘭在Twitter 上請求支持比特幣、ETH 和USDT。
通過經濟時報推特可驗證性
法定貨幣和黃金可以被偽造。比特幣不能。由於其底層區塊鏈技術，任何曾經進行的交易都會被驗證並可以被追踪。
缺乏
法定貨幣並不稀缺。中央銀行和政府的意願增加了它的供應。黃金稀缺，但不知道目前有多少，將來會有多少。採金率由採金公司控制，並根據市場價格進行調整。比特幣很稀缺，因為永遠只有2100 萬個。它的供應是完全可預測的，因為它大約每10 分鐘開採一次。這是任何人都無法改變的。
抗審查
上面沒有列出但富達提到的另一個方面是抗審查性。法定貨幣不具備此屬性。它由中央機構控制，例如，可以在任何時間點阻止人們訪問其資產。這種力量可以用作民眾的隱形手銬。一種可用於恐嚇人類使其順從並壓制言論自由的工具。這在政府和銀行可信度較低的國家尤其重要。以歷史為鑑，我們必須承認，總會有不可靠的、欺騙性的政府濫用這種權力。黃金和比特幣是抗審查的。黃金是如果我們持有它。比特幣是如果我們控制我們的比特幣密鑰。
反對比特幣的論據
Zdeněk Macháček在Unsplash上拍攝的照片
評估和比較比特幣作為一種貨幣系統，突出了網絡的許多優勢。也有必要討論反對它的常見論據。
比特幣沒有內在價值
比特幣是一種具有所有特徵的貨幣，必須與黃金或美元等其他貨幣進行比較。價值並非來自單個比特幣。相反，它是數百萬甚至數十億人使用它的網絡效應。隨著越來越多的採用，它變得更有價值，因為它具有網絡效應並且因為它的供應是有限的。
太慢了
在比特幣的主網上，每秒只能進行7 筆交易。 Visa 和Mastercard 等傳統支付網絡或Solana 等較新的加密貨幣每秒可實現數千筆交易。因此，比特幣的主網對於大量支付處理來說太慢了。它以這種方式設計以保持高級別的安全性。上面提到了閃電網絡等第二層技術。它每秒支持多達一百萬筆交易，同時保持比特幣網絡的安全性。例如，自2021 年起，比特幣在薩爾瓦多成為法定貨幣。
監管不確定性
在大多數國家，比特幣和其他數字資產的綜合監管框架仍然缺失。這給許多投資者帶來了不確定感。如果比特幣被禁止怎麼辦？我會失去所有的錢嗎？第一個問題是：比特幣可以被政府禁止嗎？答案並非如此。
全球禁止比特幣將需要所有政府同意並合作執行。這不太可能。停止比特幣網絡在技術上是不可能的。只要我們有互聯網，人們就可以互相發送比特幣。對於政府來說，禁止這似乎是一場艱苦的比賽，身體上繫著錨。
政府可以對交易所和加密貨幣稅實施非常嚴格的規定。這可能會嚇跑投資者。儘管如此，在這樣做的過程中，投資者不會像往常一樣嘗試找到解決方法嗎？投資者不會將資產轉移到監管較寬鬆的其他國家嗎？不就成了割政府自己的肉嗎？
比特幣網絡的能源消耗
在我看來，這是反對比特幣的最有力論據。但是，我們需要打開它。
首先，讓我們看看今天的事實：
比特幣消耗多少能量？劍橋替代金融中心(CCAF) 估計它佔全球能源消耗的0.55%。這是很多。因此，讓我們將其與其他行業進行比較，以更好地了解這是多少：
僅在美國，每年由始終在線但不活動的家用設備浪費的電力就可以為比特幣網絡提供四倍以上的電力。黃金開採使用的能源與比特幣開採大致相同——每年約130 TWh。下圖顯示了比特幣挖礦與其他行業的比較：
CCAF對比特幣等行業的能源消耗
然而，能源消耗不等於碳排放。關鍵問題是：比特幣的能源結構有多可再生？估計值在40% 到75% 之間變化。比特幣礦工委員會得出結論，用於比特幣挖礦的電力中有56% 是可再生能源。
其次，讓我們看看未來的前景。這是我在公開討論中經常錯過的事情。隨著時間的推移，這些成本和環境影響將如何表現？
人們普遍認為，比特幣挖礦在未來幾年將變得越來越可再生。博弈論告訴我們，礦工試圖降低成本和監管不確定性。最便宜的能源是可再生能源。與城市不同，礦工可以自由選擇他們的位置。他們可以搬到加拿大水力發電等能源豐富的地區。礦工還可以利用其他行業無法輕易利用的擱淺能源。通過這種方式，他們可以吸收以其他方式損失或浪費的過剩能源，例如中國的天然氣銷毀回收、輸電和配電損失或可再生能源削減。
由於能源消耗，比特幣挖礦是許多政府眼中的眼中釘。似乎有可能加強對化石燃料開采的監管。為了安全起見，礦工們希望完全可再生。
這裡需要解決一個常見的誤解。它聲稱比特幣的能源消耗隨著交易數量的增加而增加。因此它聲稱比特幣將無法擴展。實際上，保護網絡所需的能量與結算量是脫鉤的。所以計算每筆交易的能源成本沒有多大意義。
此外，比特幣挖礦可能會產生積極的副作用。它可能會推動可再生能源的採用。能源討論是全球採用比特幣的主要障礙，儘管它比任何可比行業都更可再生。因此，它必須更快地變得更加可再生。這引發了對綠色能源行業的投資，產生了比特幣挖礦以外的積極影響。
比特幣挖礦產生的熱量可用於為住宅樓供暖。這將很快在溫哥華北部付諸實施。
總結是：比特幣是有代價的。它歸結為兩個關鍵問題：
1) 今天和未來的成本效益比是多少？隨著時間的推移，化石燃料的百分比將下跌，直到比特幣的能源使用100% 可再生。與此同時，網絡的實用性將隨著越來越多的採用和技術改進而增加。它本身將創造創新潛力。
2）收益是否超過成本？答案取決於。你什麼時候看比特幣時間表？在任何情況下，一個抗審查、防通脹、獨立、低成本的全球支付網絡，沒有中介機構，並且具有巨大的創新潛力，而能源消耗與金礦開採相同——我認為收益大於成本。
Alexander Miguel Meyer 隨著時間的推移比特幣的實用性和環境影響
我不認為比特幣能源爭論會很快平息。正如福布斯所說：
那些強烈反對加密的人將繼續強調其對環境的影響，而不會將案件放在背景中。
比特幣太不穩定
當以美元或其他法定貨幣的匯率衡量時，比特幣和其他加密貨幣非常不穩定。這是因為它是一種非常年輕的資產，距離被完全採用或監管還有很長的路要走。這讓許多投資者始終感到不確定。隨著越來越多的人和機構進入這個領域，這種波動性會下跌。
比特幣可能會被另一種加密貨幣取代
在撰寫本文時，有超過12,000種加密貨幣。所有這些都具有較低的能耗。其中許多具有不同的共識機制，這些機制在設計上需要更少的能量。他們為什麼不取代比特幣？
比特幣無法被替代的主要原因有3個：
安全性：比特幣是迄今為止最安全的協議。這是因為為保護網絡而提供的大量節點、礦工和能量。網絡效應：在網絡中，有用性隨著參與者的數量呈指數增長。比特幣遠遠領先於幾乎所有其他加密貨幣。去中心化：這是加密貨幣最重要的特徵。比特幣是唯一真正去中心化的。其他人背後有基金會、公司或其他知名組織。這使它們容易受到單個玩家的攻擊和操縱。例如，以太坊是第二大加密貨幣。它有一個所謂的以太坊基金會和一個著名的創始人。它對以太坊的貨幣政策產生了巨大的影響。
比特幣分佈不均
Glassnode 的一項研究揭示了比特幣總供應量的分佈，總結如下：
截至2021 年1 月， Glassnode對比特幣供應量在網絡實體中的估計分佈
我們看到礦工和交易所加起來佔比特幣總供應量的23% 左右。在持有大量比特幣的個人和機構方面，我們看到所謂的座頭鯨（擁有5000個比特幣以上的人）和鯨魚（擁有1000個以上比特幣的人）持有總供應量的30％以上。
總供應量中只有大約5% 掌握在擁有少於1 個比特幣的個人手中。
另一方面，全球財富分配更不平等。世界上最富有的10% 的人擁有全球85% 以上的家庭財富，而底層的一半人加起來只擁有1 % 。
比特幣用於犯罪活動
首先，讓我們看一下數據。區塊鏈分析公司Chainalysis 得出結論，到2020 年，所有加密貨幣交易中有0.34%與非法活動有關。 2021 年，這個數字約為0.6%。
相比之下，據聯合國估計，每年全球GDP 的2% 和5%（1.6 至4 萬億美元）與洗錢和非法活動有關。
犯罪分子仍然偏愛法定貨幣這一事實不足為奇。在比特幣等區塊鏈中，任何交易都可以實時追踪。在許多情況下，執法部門可以利用這一優勢。一個突出的例子是最近逮捕Bitfinex 交易所黑客的案件。正如TRM Labs 法律和政府事務負責人Ari Redbord對《時代》雜誌所說：
“……執法部門擁有工具、培訓和能力來跟踪加密貨幣資金的流動。這不僅僅是一個匿名的東西，只用於洗錢和詐騙。事實上，區塊鏈本身可以成為調查金融犯罪的有力工具。”
如果比特幣被黑客攻擊怎麼辦？
我們必須區分攻擊比特幣網絡本身和攻擊比特幣錢包或交易所。
破解比特幣網絡：沒有什麼是不可能的，但破解比特幣網絡卻近在咫尺。這是因為它去中心化在數千個不斷檢查所有交易的節點和使用能量創建新塊的礦工之間。唯一的機會是51% 的攻擊。為此，攻擊者需要控制51% 的挖礦算力。所需的電量和為此的前期投資將是巨大的，並且失敗的風險很高。對於試圖攻擊網絡的現有礦工來說沒有意義，因為黑客攻擊會嚴重破壞比特幣。他們努力保護並為他們創造收入的東西。這就像砍掉他們坐著的樹枝一樣。
破解比特幣錢包和交易所：有不同類型的錢包。所謂的冷錢包或硬件錢包非常安全，因為它們將用戶的私鑰（即對比特幣的訪問權限）存儲在 與互聯網斷開連接的專用設備上。熱錢包或軟件錢包位於用戶的計算機或手機上，因此更容易受到攻擊。當媒體提到比特幣黑客攻擊時，通常指的是對加密貨幣交易所的破壞。因此，存儲比特幣最安全的方式是在硬件錢包上。然而，這伴隨著照顧比特幣的額外責任。
量子計算機呢？
首先，當犯罪分子得到一台工作的量子計算機時，他們可以破解任何東西。例如政府、銀行、核電站等。我們會擔心比比特幣更大的問題。其次，比特幣社區觀察到這種趨勢。當犯罪分子可以使用量子計算變得明顯時，比特幣社區將增強網絡以保護自己免受這一新線程的影響。
比特幣是互聯網貨幣。如果互聯網出現故障怎麼辦？
……那麼我們有比我們的錢更重要的事情要擔心。沒有互聯網，我們所知道的整個世界都會崩盤。今天一切都在線運行。讓我們希望它不會走到那個地步。
俄羅斯能因為比特幣避免制裁嗎？
這是一個重要而復雜的話題。我從兩個角度來看這個：
首先，今天任何國家都可以通過比特幣避免制裁嗎？在我看來不是真的。這是因為以下幾個原因：
如今，比特幣規模太小，無法取代美元或歐元作為貿易貨幣。受制裁國家只能與非常有限的買家或賣家進行少量商品貿易。就俄羅斯而言，其大量的黃金和人民幣儲備使這些資產成為維持持續、有限的貿易活動的更可行的後盾。主要交易所堅持嚴格遵守美國和其他司法管轄區的製裁控制。他們響應黑名單指定地址和不合規交易所。因此，受制裁的實體和個人將難以找到法幣出口來套現。制裁違規者很難隱藏他們與比特幣或其他加密的交易。上述加密貨幣追踪公司與執法部門密切合作，可以實時標記違規行為。
美國財政部官員對此表示同意，並表示他們並不擔心加密貨幣會破壞切斷克里姆林宮獲得資金渠道的努力。他們也對洗大量加密的難度表示懷疑。
其次，儘管比特幣的採用率越來越高，各國能否在未來避免制裁？區塊鏈分析公司不斷發展，執法部門在加密貨幣犯罪方面獲得經驗並適應這些新技術。因此，即使採用率越來越高，市值越來越大，非法活動也不會變得容易。因此，受制裁國家的潛在貿易夥伴將始終面臨被抓獲並繩之以法的風險。對於大型交易尤其如此。
黑天鵝事件
我最擔心的是沒有一個是常見的。由於我們可以修復創新的早期階段，所以提到的一些論點是弱點。其他人根本不是問題。相反，我最擔心的是可能發生的黑天鵝事件。沒人看到的東西。比特幣是一項年輕的技術，尚未成為主流，也未被絕大多數政府接受為法定貨幣。從這個意義上說，它仍然是脆弱的。
結論
Bermix Studio在Unsplash上拍攝的照片
比特幣是數字能源。它是在我們人類創造財富時創造的：通過能量和時間。對於人類來說，這叫做工作。對於比特幣，它被稱為挖礦。它與黃金和法定貨幣等傳統貨幣相比具有很多優勢。它是唯一一種便攜、耐用、抗審查並且任何有互聯網連接的人都可以訪問的資產，僅舉幾例。它使人們能夠為未來儲蓄並立即免費向世界任何地方匯款。
但是，它處於創新生命週期的早期。因此，它伴隨著嚴重的挫折。它仍然很脆弱。它的能源消耗必須變得更加可再生。執法部門必須繼續為這項新技術做好準備。政府必須找到能夠在隱私和安全之間找到適當平衡的監管框架。
比特幣在技術上是不可阻擋的。每個國家都會找到自己的處理方式。擁抱它以利用它的潛力並修復它的弱點不是很聰明嗎？通過這種方式，它可以為我們不斷貶值的、以債務為基礎的、中心化控制的金融體繫帶來所需的平衡。
