歡迎來到我們的加密貨幣和宏系列的第三部分也是最後一部分。
快速回顧一下我們到目前為止所涵蓋的內容：
第一篇文章解釋了美元奶昔理論：美元一直在上漲並將在未來繼續上漲的假設。
第二篇文章分析了布雷頓森林體系III 框架：該理論認為美元的主導地位將在一定程度上減弱，美元將貶值。
第一種理論可能對比特幣和其他加密貨幣資產不利。後者看到了比特幣等非法定貨幣可以在削弱美元主導地位方面發揮作用的未來。
但這一個不再包含宏大的龐然大物——只有加密貨幣和加密貨幣
由於眾多因素的共同作用，大規模的全球變化已經在進行中：
本文將把它們聯繫在一起——宏觀理論、發展的漩渦以及加密的適用範圍。因為變化也等於機會。在這個不斷變化的系統中，加密貨幣通常被視為一種責任——但如果它被證明是一種資產呢？更準確地說，比特幣能否成為世界儲備資產？
俄羅斯總統普京似乎肯定認為區塊鏈支付將佔有一席之地。
本文分析：
一種主張採用比特幣作為國家安全資產的理論。
一種理論，即美國最終可能會以比特幣作為質押來支持美元。
對比特幣能否成為下一個儲備貨幣並在政治和經濟體系中發揮核心作用的評估和批判。
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如果你想了解比特幣及其在美國金融和政治體系中的作用，只需看看Matthew Pines。這個人是關於這些主題的經過認證的百科全書。本節大量借鑒了他的作品：
簡而言之，派恩斯的觀點是什麼？
比特幣需要被視為故障保險，以防當前訂單崩盤並且金融系統隨之崩盤。它可以有利於美國的國家安全和地緣政治利益，實現三個目標：
捍衛和培育國力源泉。
促進權力的有利分配（即反制中國）。
捍衛民主價值觀。
比特幣將如何做到這一點？
幸好我們閱讀了Pines 的所有作品，所以你不必閱讀。
此處不適用，請繼續閱讀。
捍衛和培育國力源泉
派恩斯認為，比特幣可以激勵擴大可再生能源並提高電網的彈性。它是理想的可控負載控制。這意味著比特幣礦工可以平滑電網負載的峰值，比如在電力過多時購買電力，並在負載下跌時關閉他們的農場。因為他們可以在幾秒鐘內做到這一點，所以礦工是電力買家和賣家的最後選擇。
此外，美國製定了到2050 年實現淨零排放的目標。這意味著經濟體產生的排放量不能超過其消耗量。為實現這一目標，它需要更多來自可再生能源和潛在核能的“清潔”能源。這意味著，我們需要更多的“靈活負載”，例如比特幣礦工（基本上是那些可以在幾秒鐘內打開和關閉操作的礦工）。
這張K線走勢圖顯示了為什麼像比特幣挖礦這樣的可控負載與像可再生能源這樣的“易變”能源最匹配：
另請閱讀：比特幣和能源：比特幣挖礦——我們能源生產的一場革命？
派恩斯說，所有這一切都將對美國能源行業大有裨益。它甚至可能是一個巨大的投資機會。更妙的是，比特幣是“第一個真正可訪問的硬資產，任何人都可以通過電話和互聯網獲得”。
TLDR：
比特幣挖礦非常適合網格，因為它很靈活。
我們將需要更多資源，例如比特幣礦工，以實現淨零排放目標。
這加強了美國能源行業和電網，並為比特幣和比特幣挖礦提供了投資機會。
促進權力合理分配
在過去的70 年裡，美國的發展一直很順利。但現在，迄今為止對其霸權統治最可靠的挑戰者正在崛起：中國。
長話短說，美國金融體係並沒有那麼好。過去40 年的基本情況是：
美國從中國購買東西→ 中國用它得到的美元購買美國的債務→ 美國得到非常便宜的債務，可以用它來資助很酷的事情。
但是現在，中美關係不如從前了。因此，中國開始將其仍可用於購買海外股票和基礎設施的美元武器化。例如，2015年溫哥華房地產市場的三分之一被中國買家佔據（加拿大暫時禁止外國人購買房產）。中國的“一帶一路”倡議基本上是中國將美元投資於國外的基礎設施項目。然後是布雷頓森林體系III 涉及的整個去美元化問題。
派恩斯的論點：
如果我們需要一種新的質押資產，如果他們都想要商品作為質押品，他們將獲得一種中性的數字商品資產：比特幣。
比特幣客觀上是一種數字商品。碰巧的是，美國在這種數字商品方面有很多優勢：
美國公民擁有很多這種資產。
美國公民擁有其大量生產能力（礦工）。
該資產的貨幣化將通過資本利得稅為美國國稅局創造收入。
有論點認為，美國將從將比特幣作為資產貨幣化（=上漲）中獲益最多。由於它的對手緩慢但肯定地試圖擺脫美國債務作為質押品，他們正在尋找替代方案。黃金是其中之一，但將黃金重新貨幣化a) 由於其市值而更加困難b) 將幫助美國的對手（他們有很多）。
用數字黃金對抗模擬黃金是派恩斯的提議。
此外，數字資產將對抗像數字人民幣這樣的專制CBDC。穩定幣可以幫助削弱這些貨幣，並允許公民繞過資本管制。它們還可能產生對美國國債作為質押品的需求。
TLDR：
美元作為全球儲備貨幣長期以來一直是力量的源泉，但正在成為一種負擔。
美國的對手正試圖轉向其他資產以變得更加獨立，例如黃金。
通過提供更好的報價來阻止他們轉向黃金，美國可以獲得很多好處：數字黃金= 比特幣。
穩定幣可以與比特幣一起削弱對手的貨幣。
捍衛民主價值觀
派恩斯認為比特幣促進了美國價值觀。這是“自由錢”。
這可以說是比特幣被忽視和未充分利用的一個方面，因為它被政治活動家、難民和惡性通貨膨脹的國家使用。此外，比特幣挖礦可以推動當地的可再生能源開發項目。許多發展中國家的比特幣採用率最高，派恩斯認為美國應該從“公關角度”考慮這一點。
風險
派恩斯承認這並不那麼容易。比特幣也不會很快取代美元。它應該被視為一種可行的替代方案，可以添加到當前的“貨幣組合”中。風險包括：
比特幣作為儲備資產獲得的收益越多（類似於金本位時代），財政政策就會變得越重要。這可能意味著更多的經濟波動，但也意味著更少的尾部風險（即完全崩盤的風險更小，但商業環境更不穩定）。
比特幣作為一個無需許可的網絡的治理可以受到任何人的影響。沒有什麼能阻止美國的對手試圖搶先一步。
擁有挖礦投入的國家也會受益（俄羅斯和中國擁有巨大的挖礦潛力）。
國內能源生產和比特幣成為系統性因素的潛在破壞存在未知的未知數。
Pines 沒有提到但我們將介紹的一個因素是，比特幣作為儲備資產也會開啟一個新的地緣戰略攻擊向量。
現在是時候看看比特幣更加看漲的情況：支持美元。
Luke Mikic是一個徹頭徹尾的比特幣擁護者，他認為比特幣實際上會喝美元的奶昔。他的論點：比特幣遵循創新理論的擴散，並將根據S 曲線被採用：
來源
該理論借鑒了布雷頓森林體系III 和美元奶昔理論的論點。
美國需要新的債務買家，因為舊買家不再感興趣了。由於對國庫券的信心正在喪失，美國“需要一種新的儲備資產”。你寧願這是比特幣而不是石油支持的人民幣。
邏輯是這樣的：
新興市場貨幣在貨幣戰爭期間失去了信譽和價值，因此其公民轉向穩定幣(DMT)。
但與此同時，對美元的信心正在慢慢消退，債務負擔變得難以承受（BW3）。
解決方案是用比特幣和穩定幣支持美元，成為這兩個系統之間的橋樑。對美元的信心恢復了（謝謝比特幣），新興市場可以享受穩定幣（耶）。
關鍵報價：
“各國可能更信任黃金支持的（石油）盧布/人民幣，而不是一文不值的紙幣支持的美元。但是，比特幣支持的美元比黃金支持的（石油）盧布/人民幣更值得信賴。”
然而，“比特幣奶昔理論”對於這將如何發揮作用的細節有點不足。美國政府會開始購買比特幣作為儲備資產嗎？它會像布雷頓森林體係時代那樣宣布官方支持嗎？挖礦呢？
當談到比特幣作為“外部貨幣”（即不可沒收）的可行性時，也存在一些漏洞。如果美國擁有大部分哈希率，而外人持有比特幣，這與將黃金儲存在紐約有何不同？
此外，如果美國表明其打算以某種形式或形式採用比特幣，那將破壞比特幣的中立性。如果政府要遵循該計劃，那麼暗中“滲透”網絡就更有意義了。
儘管如此，你仍然可以理解為什麼比特幣持有者希望它發揮作用。
這兩種理論在某種程度上都與許多比特幣多頭所認同的比特幣民族國家理論有關。
但它們有多現實呢？比特幣真的能成為美國乃至世界的儲備貨幣嗎？
有一些優點，尤其是派恩斯的一些觀點。但論點中也存在漏洞。
用加密貨幣支持法定貨幣是行不通的
首先，以任何形式用比特幣“支持”美元將是國家間接承認失敗。這可能會導致更大的信任損失。
各國偏離商品標準是因為對貨幣體系的信任度如此之高。但各國不會隨便採用商品標準。這意味著該貨幣正在從基礎質押品（黃金或比特幣）中藉用信譽。只有失敗的或全新的貨幣才會這樣做。
因此，國家可以支持採用比特幣的想法與國家的目標背道而馳：增持更多權力。比特幣是“反政府貨幣”。你最後一次記得政治家將權力還給人民是什麼時候？
想像一下美元處於一個非常糟糕的位置。千禧一代總統宣布支持比特幣。這可能會恢復對美元的信心。或者它可能會導致人們問，如果比特幣是更好的資產並且可以實現相同的功能，為什麼首先需要一美元。比特幣支持可能會導致它試圖阻止的區塊鏈反應。
挖礦作為攻擊媒介
正如我們在比特幣安全模型深入探討中所討論的那樣，從長遠來看，網絡的安全性可能會有些不穩定。採用比特幣可能會打開幾個攻擊向量：
將其放在中央銀行的資產負債表上會增加對手擾亂網絡的動機。
挖礦業也是一個具有重要戰略意義的行業。
即使沒有大規模攻擊，企業間諜活動或對礦場的小規模攻擊也有可能造成破壞。
如前所述，在一個國家（美國）擁有大部分哈希率會降低資產的中立性。另一方面，沒有它的大部分會降低它以與當前系統相同的方式被武器化的可能性。
擁有廉價能源資源的國家可以嘗試進行“挖礦吸血鬼攻擊”以獲得哈希率份額並顛覆整個系統。
挖礦達到平衡時的狀態很難預測。理想情況下，可能存在一種類似於相互確保毀滅的狀態，其中沒有任何國家具有決定性優勢。但是，儘管挖礦可能給電網帶來諸多好處，但它也帶來了潛在的問題。
為什麼要使用比特幣？
兩位作者都（正確地）爭辯說美國國債正在失去吸引力，而外部資金現在很流行。讓我們甚至撇開潛在的CBDC，至少歐盟似乎對此持開放態度。一些金融系統的問題至少可以通過廣泛使用的信譽良好的穩定幣得到顯著延遲：
如果強制執行，它可能會產生對國債的需求。
它將擴大美元的影響力。
最重要的是，穩定幣沒有一群煩人的、反政府的自由主義者告訴政府它很糟糕。
儘管以太坊不具備與比特幣相同的潛在能源生產優勢，但從國家的角度來看，傳播其影響力並提升其網絡價值更有意義。至少以太坊有一個清晰的“支持台”（你好Vitalik），你可以求助並施加影響。
細節決定成敗
顯然，這不是一個你可以自信地預測其細節的話題。但在我們考慮朝這個方向前進之前，有一些明顯的問題需要很好的答案：
使用非競爭性能源進行挖礦的預計影響是什麼？是否有可行性研究來支持它的數據？
我們如何確保挖礦的租金不僅落入礦工的腰包，而且造福於社會？
我們如何應對大規模挖礦可能帶來的負外部性？（未知的未知數）
我們如何應對不斷增加的債務負擔和較少的貨幣政策來應對它？
即使撇開重大的激勵問題不談，也存在很多執行問題。
社會崩盤可能必須先於此
貨幣失敗是因為它們失去了所有合法性。
這種情況在功能失調和事實上失敗的狀態下經常發生。但發達國家很少看到其貨幣完全崩盤（德國1923 年之前仍處於戰爭狀態）。
國家必須做出積極的權衡來支持（更不用說取代）比特幣美元了。對美國金融體系的信任崩盤意味著一些嚴重的事情正在發生。就像內戰或與另一個國家的戰爭（美國正在輸掉它）。以“相信我，兄弟”來支持法定貨幣的鑄幣稅不容小覷。各州要擺脫這一點需要很多時間。
一些救贖因素
在所有這些批評之後，值得指出好的論據。
首先，比特幣作為一種軟實力工具被高度低估且未得到充分利用。政府為比特幣歡呼作為反政府資金可能有點像父母入侵Facebook——它立即變得不那麼酷了。
但是比特幣也可以說是“自由貨幣”。美國最近幾次“自由輸出”並不順利。但美國出口的技術和文化仍然有很高的需求。比特幣甚至為你做品牌
美國與其反對比特幣在薩爾瓦多或非洲大陸等國家的影響，不如考慮如何將其用於自己的目標。類似於世界銀行和國際貨幣基金組織等金融機構被用於經濟殖民主義的方式，比特幣可以具有軟實力和硬實力優勢。為什麼不通過推廣比特幣和閃電網絡等L2 解決方案來對抗中國在非洲的影響力呢？這將是一種低成本的方式，具有潛在的巨大商機，可以使各國更接近美國的軌道。伊朗等專制國家凍結抗議婦女的銀行賬戶，正在為美國登上頭條新聞。推廣“自由資金”方面似乎是一個明智的選擇，也是一個巨大的錯失機會。本著同樣的精神，美國勸阻薩爾瓦多等國家不要採用比特幣，這對自己不利。相反，像火山債券這樣的風險項目應該被視為一個機會，可以證明概念，以後可以將其輸出到其他地方。許多負外部性也會落在當地人口身上。與其害怕比特幣的成功，國家應該參與可能的成功故事並嘗試擁有它們。
這裡缺失的環節似乎是比特幣和穩定幣之間的聯繫。這兩種理論都強調了穩定幣的重要性。但目前，比特幣和馬厩之間的唯一聯繫是CeFi。我們看到了2022 年的進展情況……
如果可以在比特幣網絡和穩定幣之間建立加密貨幣原生連接，這似乎會對比特幣和美元產生積極影響。
比特幣能否成為下一個儲備資產？
有一些很好的論據支持和反對比特幣發揮有意義的作用。無論哪種方式，你都不應該期待快速的結果。比特幣首次發現自己處於高通脹和巨大經濟不確定性的環境中。在我們不清楚那扇門後面的內容之前，沒有人會採取重大舉措。
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