比特幣牛市。資料來源：土坯
加密貨幣分析公司Glassnode 的“從比特幣熊市中恢復”追踪的八個關鍵鏈上和技術指標中有七個現在表明下一個比特幣牛市可能就在這裡。 Glassnode 分析師利用儀表板來衡量比特幣是否可能處於從熊市過渡到長期牛市的過程中。
儀表板分析比特幣是否在關鍵定價模型之上交易，網絡使用勢頭是否在增加，市場盈利能力是否正在恢復以及以美元計價的比特幣財富餘額是否有利於長期持有者。
信號1 和2 – 比特幣高於其200DMA 和實現價格
比特幣最近的反彈已經突破了其200 天簡單移動平均線(SMA) 和實際價格的北部，這是每個比特幣最後一次移動時的平均價格。兩者都被視為具有關鍵長期意義的技術水平。突破它們被許多人視為近期價格勢頭正在向積極方向轉變的指標。
已實現價格和200 日均線。資料來源：GlassnodeSignal 3 和4 – 新地址和手續費收入勢頭良好
幾週前，新比特幣地址創建的30 天SMA 突破了365 天SMA，這表明新比特幣錢包的創建速度正在加快。這在歷史上發生在牛市開始時。
新地址勢頭。資料來源：Glassnode
然而，收費收入倍數的2 年Z 分數仍然為負，約為-0.33。 Z 分數是高於或低於數據樣本平均值的標準偏差數。在這種情況下，Glassnode 的Z 分數是高於或低於過去2 年平均比特幣手續費收入的標準差數。
費用收入倍數。資料來源：Glassnode
這是Glassnode 的八個儀表板指標中唯一尚未閃爍買入信號的指標。然而，正如歷史所表明的那樣，這可能會很快改變。
信號5 和6：市場盈利能力正在恢復
比特幣已實現損益率(RPLR) 指標的30 天簡單移動平均線(SMA) 最近於去年4 月首次突破1。這意味著比特幣市場實現的利潤（以美元計價）比例高於損失。
根據Glassnode 的說法，“這通常意味著有未實現損失的賣家已經筋疲力盡，並且存在更健康的需求流入以吸收穫利了結”。因此，該指標發出看漲信號。
利潤中的SOPR。資料來源：Glassnode
與此同時，儘管反映所有鏈上移動硬幣已實現損益程度的調整後支出產出利潤率（aSOPR）指標最近超過了1，表明市場處於盈利狀態。回顧比特幣過去八年的歷史，aSOPR 在長期低於1 後升至1 以上是一個極好的買入信號。
利潤中的已實現盈虧。資料來源：GlassnodeSignals 7 和8：BTC 餘額已向持有者傾斜
比特幣實現的HODL 倍數在過去90 天內一直處於上漲趨勢，根據Glassnode 的說法，這是一個看漲信號。這家加密貨幣分析公司表示，“當RHODL 倍數在90 天的窗口內轉變為上漲趨勢時，表明以美元計價的財富開始轉向新的需求流入”。它“表明利潤正在被獲取，市場有能力吸收它們……（並且）長期持有者開始花費代幣”Glassnode 表示。
90 天上漲趨勢中的RHODL 倍數。資料來源：Glassnode
Glassnode 在其從比特幣熊市儀錶盤中恢復的最終指標是比特幣利潤供應的90 天指數移動平均線(EMA) 在過去30 天內是否處於上漲趨勢。利潤供應是當以美元計價的價格低於現在時最後移動的比特幣數量，這意味著它們是以較低的價格購買的，並且錢包持有賬面利潤。該指示燈也呈綠色閃爍。
供應利潤趨勢走高。資料來源：Glassnode 如果牛市真的來了，BTC 的下一步在哪裡？
比特幣空頭在2023 年被淘汰，並且越來越多的人認為，鑑於美聯儲在2023 年放鬆貨幣緊縮政策的預期，今年對加密貨幣來說將比2022 年更加友好。事實上，比特幣由於週三的美聯儲政策會議並不像人們擔心的那樣強硬，因此自8 月以來首次在周四短暫超過24,000 美元。它今年的漲幅目前超過40%。
過去三個月的BTC 清算。資料來源：Coinglass.com
有人認為，今年晚些時候美國經濟衰退的可能性越來越大，這可能會給比特幣帶來壓力。但從歷史上看，按市值計算，全球最大的加密貨幣更多地是對金融狀況的變化做出反應，而不是對整體經濟表現的反應——而美國經濟衰退只會鼓勵金融狀況更快放鬆，因為市場押注美聯儲降息。
鑑於上述鏈上和技術指標，越來越多的人認為最近的反彈不僅僅是一個“熊市陷阱”，而是更持久復甦的開始。對比特幣歷史市場週期的分析表明了一個類似的故事。
假設比特幣因此註定在未來幾週內繼續上漲，下一個需要關注的關鍵阻力位在25,500 美元左右。突破此處將為比特幣從2022 年低點約15,500 美元回升至2021 年曆史高點約69,000 美元，然後回升至30,000 美元的23.6% 斐波那契回撤位迅速走高打開大門。
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