以太坊“上海”升級暫定在3 月份，這是以太坊自去年9月PoS合併以來的首次重大升級，也稱為“硬分叉”。其中有一項是信標鏈開放ETH質押解鎖，也就是所謂的EIP-4895，這意味著大約14% 的ETH 供應量將在未來一年解鎖。
在撰寫本文時，質押的ETH約佔總供應量的14%，即1648 萬個代幣。以ETH 當前價格計算，相當於超過270 億美元，這筆巨款將在分叉後逐漸流通。
一些ETH 質押者已經等了兩年多才收回他們的代幣，這是否意味著他們中的大多數人會排隊盡快提取和出售ETH？按照目前的情況來看，大概率不會帶來大量的拋壓。
以太坊仍將是領先的PoS 網絡
當前ETH 是市值第二大的加密貨幣，也是領先的權益證明(PoS)網絡。在撰寫本文時，它約佔去中心化金融(DeFi)協議鎖定總價值的65%，約為487 億美元。
DeFi總鎖倉價值
截止目前，信標鏈ETH2合約地址質押存款超1647萬枚ETH，近一周增長超10萬枚ETH，當前信標鏈活躍驗證者數為51萬。隨著時間的推移，存入ETH2 合約地址的ETH數量正在穩步上升。
Staking收益率依然強勁
隨著質押解鎖的開放，大概率不會出現大量籌碼的拋售，相反可能會吸引更多大戶和機構投資者的參與。首先，ETH質押解鎖本身就可以給用戶帶來更多地信心。其次，開放解鎖也給用戶提供了更好的退出通道，不用擔心退出的流動性問題。再者，目前ETH質押年化收益達到4.0%，在目前熊市的環境下，這個年化率對於ETH的長期支持者而言，還是有不錯的吸引力。
流動性吸引利益相關者
與任何市場一樣，流動性為王。大多數投資者最初不願意參與質押，因為這樣做需要將他們的資金鎖定一段時間。質押ETH 至少需要32 個ETH，這意味著在2020 年12 月Eth2 推出時，入門價約為19,000 美元。在2021 年11 月的最高峰，價格接近15 萬美元。
這種質押成本讓驗證者猶豫不決，許多人推遲了對網絡的保護。然而，“上海”升級將消除這種不確定性，代幣持有者將被允許拿回他們的質押資產。開放提現後我們第一反應是投資者會立馬提取資金並“套現”，但實際上可能會出現完全相反的情況。早期願意冒較大的風險和不確定性進入ETH質押市場的，都是有較大風險偏好的用戶群體，他們大多數是以太坊較為長期和堅定的支持者，這部分人在目前熊市的狀體下，相對來說，拋售的意願較小。
此外，按照粗略估計，很大比例的質押成本大約在1500美元以上，高於目前的市場價格，投資者目前不太可能虧本出售。
流動性質押的興起
在流動質押時代之前，質押加密資產是為投資者創造收益的主要方式之一，但可訪問性、不可移動性和非流動性是加密質押的最大缺點，流動質押很好的解決了這個問題。投資者通過質押它們的資產來獲得流動性抵押衍生品，這代表了他們對給定質押池及其收益的權益。
例如，Lido 是領先的流動性質押協議，也是佔有以太坊質押市場份額最大的協議。在Lido 平台上，用戶以1:1 的比例質押ETH 以換取stETH。這些stETH 可以部署在Yearn、Aave 等其他平台上，從而提高用戶的資本效率，該平台收取所有質押獎勵的10% 作為費用。
升級帶來的影響
以太坊的路線圖在上海昇級之後有幾個更新——被稱為”Surge”、”Verge”、”Purge “和”Splurge”，這對於協議的未來發展至關重要。在不久的將來，EIP-4844（proto-danksharding）可以通過新的交易匯總來擴展以太坊，減少gas 費用，而EIP-3540 將旨在減少以太坊虛擬機的資源需求。
2022 年，以太坊編程庫的開發者活動增加了178%，下載量達到150 萬次。儘管市場不景氣，但開發人員已經加強了現實世界的解決方案，並繼續以驚人的速度在以太坊上構建智能合約，到2022 年第四季度達到460 萬次部署。
每個季度部署在以太坊主網的智能合約數
上海昇級不僅包括ETH質押解鎖，還有其他的升級，這些也有利於其生態長遠的發展。比如EIP-3651利於礦工節省gas費用，加快礦工交易的速度；比如EIP-3855也可以降低gas消耗；EIP-3860可以支持更大的合約，支持部署更豐富功能的合約，利於開發者推出更有想像力的dAPP；EIP-3540（EVM對象格式EOF）V1支持合約代碼和數據的分離，簡化合約交互等。