撰文：常嘉帥
比特幣開年的回彈，給人心惶惶的幣圈帶來一劑強心劑。但如今，隨著美國監管機構的重拳出擊，加密資產的前景再度變得不明確。
SEC 終於對質押下手
美東時間2 月10 日，受競爭對手Kraken 被美國監管機構叫停鏈上質押服務（Staking）的刺激，世界第二大加密貨幣交易所Coinbase 的股價跌超14%，創下六個多月來的最大跌幅。
Kraken 此前被美國證券交易委員會（SEC）指控違規提供鏈上質押服務。 SEC 認為，Kraken 兜售鏈上質押產品的行為屬於違規出售證券。
據媒體報導，Kraken 已就該案件與SEC 達成和解，同意停止提供質押服務，並將繳納3000 萬美元的追繳、預判利息和民事罰款。
消息傳出後，比特幣應聲下跌4.6%，回落至22000 美元/ 枚下方。
質押（Staking）是一種被幣圈廣泛採用的挖礦方式。與比特幣挖礦不同，前者使用工作量證明機制（POW），要求節點不斷進行哈希計算來驗證交易有效性。
質押則不需要太多算力，沒有那麼高的硬件門檻。它基於權益證明（POS）和代理權益證明（DPOS）機制，要求用戶證明自己擁有一定數量的數字貨幣的所有權。用戶只需要把一定數量的加密貨幣，鎖定在數字錢包或交易所中，運行一段時間即可獲得收益。收益包括智能合約產生的區塊獎勵，一般是某種數字貨幣。類似把錢存在銀行、然後收取利息。
另外，如果採用的是具備借貸功能的智能合約，那在他人需要藉入某種數字貨幣時，投資者作為出借人獲得出借利息收益。
Kraken 的質押服務提供高達20% 的年利率，並承諾每周向客戶發送兩次質押回報。
質押一直都是SEC 的眼中釘。 SEC 主席Gary Gensler 認為，質押和借貸只是說法不同，本質上是一回事。
監管斷人財路，是在打擊創新？
據媒體報導，Coinbase 的CEO Brian Armstrong 已在周三晚間了解到了Kraken 和SEC 的和解協議。他指責SEC 想要徹底剝奪散戶參與鏈上質押的機會，並且稱質押「是一項非常重要的創新」。
該交易所的首席法律官Paul Grewal 對媒體表示：
「從今天的公告中可以清楚地看到，Kraken 實際上是在提供一種收益產品。Coinbase 的質押服務在本質上是不同的，它不是證券。」
隨著加密資產價格暴跌導致交易量減少，鏈上質押已成為Kraken 和Coinbase 等交易所的重要收入來源。
2022 年第三季度，主要來自質押的Coinbase 收入佔該公司淨收入的11%，高於第二季度的8.5%。 Coinbase 是以太幣的第二大儲戶。炒幣者通過交易所以及Lido 和Rocket Pool 等分散化交易平台質押了價值數十億美元的以太幣，以取得收益。
如今，隨著SEC 重拳出擊，一度野蠻生長的質押服務前路黯淡。加密貨幣投資公司CoinShares 的研究助理Marc Arjoon 表示：
「Kraken 的案子為其他提供類似服務的交易所立下了一個警示牌。」
