點擊閱讀：《NFT 行業2022 年發生了什麼？ NFTGo 年報（一）》
NFT 影響趨勢
NFT 影響力正趨於穩定
2022 年「NFT」、「ETH」、「Metaverse」相對搜索量全球統計，數據來源： Google Trends
從NFT 關鍵詞（NFT、ETH、元宇宙）的谷歌搜索量變化中可以看到全球對NFT 的關注度，左軸上的數字100 表示該關鍵詞的相對搜索量在某一地區和時間段內的最高點。
2022 年1 月NFT 的搜索量大幅增長，二月份的搜索熱度依然保持高位。不過在年初蓬勃發展之後其搜索量顯著下降，後面長期平緩的搜索熱度曲線中只出現了幾個小高峰。 2022 年的搜索趨勢與2021 年完全相反，這也說明2021 年確實是NFT 爆發式增長的起點。對比來看，NFT 的搜索熱度要高於ETH 和元宇宙，而元宇宙和ETH 的搜索熱度在整個2022 年都相對穩定。
總體而言NFT 會有一個不定時的炒作週期根據受歡迎度的趨勢顯示，目前NFT 已經來到了一個相對平穩去泡沫的發展階段。
人們正通過知識學習和元宇宙進入NFT 領域
2022 年谷歌全球統計「NFT」搜索量相對增長情況，數據來源： Google Trends
通過對NFT、ETH 和元宇宙相關的前十個話題的分析，我們觀察到了一些有趣的現象。關注度飆升的最相關主題是：Stepn, azuki, labyrinth 和Neymar。世界杯和move-to-earn 也吸引了許多新人加入NFT 生態系統並參與交易。
2022 年谷歌全球統計「NFT」相關熱搜詞，數據來源：Google Trends
在和NFT 搜索最為相關的熱門話題中，我們發現，和去年相似，nft meaning，what is nft 和opensea 依舊排名前列。在2022 年，我們看到Blur 等新的交易平台的興起，但OpenSea 的影響力依然不容小覷。雖然整體市場不如年初的熱度，但熊市中也有源源不斷的NFT 初學者在了解什麼是NFT 及其用處。
2022 年谷歌全球統計「ETH」相關熱搜詞，數據來源： Google Trends
回顧2022 年，ETH Merge 的搜索量直線上升，Merge 也是全年最熱門的話題之一。特別是在Merge 期間，NFT 持有者減少了交易和活動。
2022 年谷歌全球統計「Metaverse」相關熱搜詞，數據來源：Google Trends
在Metaverse 搜索的相關術語中，飆升的話題是GMT、otherside，gmt 和paradox。值得一提的是，StepN 是2022 年的明星項目，GMT 是其代幣，在搜索量上升排名前五的關鍵詞中有三個都與該項目相關。除此之外，Otherside 在2022 年Q2 和Q4 分別發布了多次新聞，demo 的發行以及和其他pfp 的聯合都將其熱度帶到一個新階段。
潛在賣家數量高於買家
「購買NFT」（藍色）和「出售NFT」（紅色）的關鍵字興趣趨勢，數據來源：Google Trends
從去年年末到今年年初，搜索「買入NFT」關鍵詞的人數達到了歷史性的高峰，之後隨著市場回冷一路向下。另外「買入NFT」和「賣出NFT」的搜索指數幾乎持平，且後者有赶超前者的趨勢。在7-11 月，市場中交易者在處於冷靜的觀望期，而在12 月到現在，市場情緒有小幅度的波動上漲。
NFT 為品牌數字化轉型奠定基礎
2022 品牌發行NFT 數據，數據來源：Dune Analytics@kingjames23
在所有Web2 品牌和NFT 結合的案例中，運動品牌表現最為亮眼，尤其是Nike，在收購了RTFKT Studios 後，其二級市場交易量已突破100 億美金，並產生了高達1.85 億美金的收入，其中包含9313 萬美金的一級市場收入和9281 萬美金的版稅收入。在所有發售的品牌中，CloneX 系列交易量位居第一，其次是在2022 年年初給CloneX 持有者空投的MNLTH。
2022 品牌發行NFT 數據，數據來源：Dune Analytics@kingjames23
不同於Nike 多品類策略，Adidas 在2021 年末發行了Into the Metaverse 系列，半年後推出了Capsule Collector。運動品牌之外，消費品巨頭們的NFT 項目也在2022 年有長足的發展，如Starbucks Odessey NFT。這款NFT 兼顧收藏價值的同時，也給予用戶一定的激勵措施和實用性體驗，讓NFT 以最無感的方式接入用戶的生活。
總體來說，像耐克和阿迪達斯這樣的大品牌進入NFT 領域，對市場的增長產生了重大影響。大品牌的存在有助於推動NFT 世界合法化，增加消費者信心，鼓勵更多的人投資NFT。此外，更多的宣傳力量也有助於吸引註意力，進一步推動NFT 的應用推廣。
更多品牌進入NFT 領域
多樣化資產如何應對NFT 監管
目前，包括SEC 在內的多家監管機構對於加密市場規則制定依舊沒有太多進展。隨著多起2022 年的訴訟將在2023 年達成結果，針對加密行業的監管也將更為明晰。在落實對加密乃至NFT 行業監管之前，有幾個懸而未決的問題亟需解決。一是NFT 是否被看作是證券，以及是否可以被用作商品和服務的支付或用於投資目的。 NFT 是否屬於虛擬金融資產，和虛擬代幣是否是同一類別等。假設NFT 大概率被歸為有價證券資產，那麼SEC 是否會對其進行約束，如何進行約束等。
根據Howey 的定義，NFT 應屬於金融類的資產，也確實應該被納入監管的範疇。隨著NFT 發行的多樣化，包括生成類藝術和AIGC 的成熟，對於NFT 本身應用的定義也不一而同。在某種程度上，NFT 將不再局限於「數字藏品」，也不僅僅是JPEG 圖片，其背後代表了基於社區的價值共識。監管的著力點應聚焦於資產的透明度和可信度，並出具評級指南。部分NFT 屬於去中心化項目，用戶需要關注鏈上數據和代碼審查，而市場上已有的部分中心化項目也應當制定相應的準則進行規範，防止惡意做市等情況。
總的來說，我們需要在監管和放開之間取一個平衡。目前，NFT 的市值只有傳統加密資產市值的千分之一，還處於萌芽和快速發展的時期，在這個時期，各國政府更多也將會繼續處於觀望及支持的態度，先推動經濟和後續的市場發展。
NFT 宏觀市場概況
熊市下BAYC 交易量佔據主導
過去的一年中NFT 市場異常動盪。按市值追踪藍籌股集合的藍籌指數（Blue Chip Index）在全年經歷了極端的高點和低點。藍籌指數從1 月到4 月都處於最高水平，1 月達到超過14,600 的峰值後又在4 月達到14,800 點。然而，NFT 市場後面幾個月急劇下跌，在900 點低點觸底。
2022 全年藍籌指數，數據來源：NFTGo.io
藍籌指數反映了最有價值的NFT 資產情況。雖然有些藍籌NFT 比其他NFT 更具抗跌性，但總體趨勢仍是下跌。根據NFTGo 6 月一份報告，持有者為了出售他們的藍籌NFT，願意承擔27% 到46% 不等的損失。平均而言，藍籌NFT 持有者在6 月出售要比4 月出售多虧損40%。綜觀所有藍籌項目，我們發現，BAYC 在NFT 交易榜中是佔比最大的，佔據主導地位。
不同集合交易量佔比，數據來源：NFTGo.io
在NFT 市場的交易量上，藍籌NFT 一直佔有主要優勢。從過去一年的NFT Collections 總交易量對比來看，藍籌項目BAYC 榮登榜首，交易規模總量達639K ETH，佔據最大的7% 的交易總量，與之接近的是同屬於Yuga Labs 生態的Otherdeeds 和MAYC，交易量分別佔據5.47% 和5.07%。
頭部項目帶動效應明顯
2022 全年NFT 市場交易量，數據來源：NFTGo.io
過去一年中，NFT 市場交易量處於震盪下行趨勢，並在10 月27 日達到單日交易量歷史最低，約3.18 萬ETH。 2022 全年以太坊上NFT 交易量約為920 萬ETH，同比上一年增長了122.19%。值得注意的是，全年交易量的高峰是在4 月30 號，也就是Otherside 發售的前一天，當天交易量約為44 萬ETH，佔據了全年交易量的4%。在此之後，由於美聯儲接連加息，LUNA 和Celsius 相繼發生閃崩，導致了加密市場的集體冷靜，NFT 資產的交易量隨之下跌。
2022 下半年NFT 市場交易量，數據來源：NFTGo.io
在2022 下半年，雖然NFT 交易量有階段性的突破，但市場整體處於平緩過渡階段。 12 月份，由於頭部項目新聞和多個項目利好信息，NFT 市場有一定回暖。在2021 年底到2022 年初，NFT 市場經歷了史無前例的牛市週期。我們相信，NFT 的發展還處於早期，仍有再次回到歷史高點，甚至超過歷史高點的潛力。
從買方市場變為賣方市場
2022 年NFT Holder&Trader 人數，數據來源：NFTGo.io
買家和賣家的數量變化反映了NFT 生態的部分趨勢。在2022 年上半年，買家數量明顯多於賣家，形成供不應求的市場關係。來自買方的力量促成了市場上鑄造及交易的火熱行情，想在NFT 生態投入資金的人多於想變現離場的持有者。反之，在2022 年下半年，我們可以觀察到一個很明顯的趨勢——人們正在出售資產。不僅如此，整體來看，交易者人數正大幅減少，根據NFTGo.io 數據，截至2022 年12 月15 日，交易地址數僅有25563 個，其中買家13863 個地址，賣家16876 個地址。 NFT 持有者為373 萬人，相較於一年前增長了187.18%。
每日的賣家數量/ 買家數量指數，數據來源：NFTGo.io
此外，在2022 年6 月中旬，交易者和買賣人數有了一個斷崖式下跌，以每日的賣家數量/ 買家數量構建指數，該指數在2022 年3 月以前一直小於1，即市場整體處於強買方力量階段，而後在3 月到5 月初期間在1 附近波動，並以5 月下旬為拐點，開始賣方力量快速提升，之後指數持續高於1，NFT 進入賣方市場。 NFT 行業也自此進入深熊市、宏觀市場持續下跌，致使持有者在等待觀望市場態度和走向。值得注意的是，自2022 年12 月5 日左右起，該指數出現趨勢性下降、持續至年底，或預示著市場正在回暖。
市場細分化程度增加，專業化交易平台獨樹一幟
2022 年NFT 交易平台對比，數據來源：NFTGo.io
從各大交易平台全年總交易量對比發現，在去除清洗交易後，OpenSea 依舊登頂榜首。在2022 全年，用戶在OpenSea 上共交易了約774 萬ETH 的NFT 資產，與其後的第二名拉開了不小的差距，是後者的6 倍。值得注意的是，今年十月份剛發行的新平台Blur 在短短三個月的時間，總交易量已達到近40 萬ETH，並在今年12 月份其日均交易量已超過OpenSea。
NFT 交易平台之間的較量早已不局限於是否滿足用戶的交易需求，而是更聚焦於新的垂直領域，諸如強製版稅，數據看板，批量快速購買，聚合比價等，從而吸引差異化的細分用戶。除此之外，空投和激勵也是交易平台搶奪市場的方式之一，包括X2Y2，Blur，LooksRare 等其他平台通過空投或免手續費的模式吸引用戶進行掛單和交易。然而，這種模式並不是平台的最終形態。一方面，可持續的商業模式依舊是免費平檯面臨的關鍵問題。另一方面，交易本身俱有需求導向性，在當前供大於求的市場背景下，單純刺激交易無法維持長久用戶粘性。
Polygon 上NFT 買家正大量增長
目前，Polygon 憑藉著和B 端的密切合作，為很多Web2 的用戶打開了認識和購買NFT 的窗口。在2022 年9 月份，Reddit 發布了80000 個NFT，用戶可以上架OpenSea 並進行交易。這是互聯網人群大規模認識和採用NFT 的途徑。在12 月份，TrumpCollection 的發行讓部分NFT Degen 也開始購買Polygon 上的NFT，此前一些資深玩家對Polygon 上NFT 資產價值持懷疑態度，但在熊市下Trump NFT 確實將市場帶動了一次熱點。不僅如此，除了OpenSea 很早已添加Polygon 外，Magic Eden 等其他交易平台也將Polygon 添加到了選項中。從70 萬用戶到150 萬用戶，Polygon NFT 在過去一年的玩家增長了一倍。
根據Polygonscan 的數據，當前Polygon 唯一地址數最近突破了2 億大關，在12 月31 日創下了歷史新高，而這個鏈上的NFT 玩家的數量不到1%。隨著Layer2 生態發展完善和成熟，Polygon 上的NFT 採用率將會有更進一步提高，其交易速度和低費率是Web2 用戶NFT 入門的契機，但依舊難以撼動以太坊的主流地位。
FTX 崩盤過後，Solana NFT 生態遭受重創
Solana 與ETH NFT 交易量對比，數據來源： NFTGo.io
一直以來，Solana 被看作是最有潛力的明星公鏈之一，其鏈上的NFT 交易也在今年第二季度逐漸活躍起來。從Okay Bear 引領的第一波交易量飛漲浪潮，帶動了Solana 上更多項目的部署和發行。而Magic Eden 的交易量更是在2022 年8 月一度超過了OpenSea，諸如Degods 和y00ts 等明星項目的發行也讓Solana NFT 成為新公鏈的藍籌。然而，隨著加密熊市的到來，加之FTX 暴雷事件對Solana 的影響，其鏈上的中部NFT 資產價值也大幅縮水。值得注意的是，Solana 上的頭部資產Degods，abc，y00ts 等依舊維持較高的價值，但相對美元價值已下跌將近40%。
隨著Degods 在2023 年遷移到以太坊，我們可以看到，以太坊生態將會更加豐富，而包括Aptos 在內的其他公鏈在下一年也很難超越以太坊的核心地位。
繁榮背後，清洗交易占據35% 總交易量
不同NFT 交易平台清洗交易占比，數據來源： NFTGo.io
在上一個話題中，我們在剔除清洗交易非正常數據影響下對比了幾大主流交易平台。 Wash Trading 是一種市場操縱形式，市場參與者試圖通過重複買賣來影響價格，製造大量交易活動的表象。如果沒有剔除Wash Trading，我們會發現，2022 全年LooksRare 的總交易量竟超過OpenSea，約為1000 萬ETH。深入來看，2022 年的清洗交易總量大約900 萬ETH，佔據2022 年總交易量的35% 左右。此前2022 年8 月份，根據NFTGo.io 的清洗交易報告，涉及刷單交易的地址超過8 萬兩千個，全網刷單交易的次數達到25 萬多次。
PFP 是NFT 滲透的基石
不同類別市值比較，數據來源： NFTGo.io
在NFT 項目分類市值表中，可以發現，PFP 的總市值約為564 萬ETH，依舊是NFT 應用的主流。而與Collectibles 和Utility 相關的NFT 的全年交易額均超過了100 萬ETH，也具有相對較好的流通性。在2023 年，隨著AI 技術的發展和成熟，生成式藝術或將從細分賽道類目轉為一個獨立賽道。另一方面，更多Metaverse 項目將從概念階段慢慢轉為預熱階段，在這個過程中也將會有新的NFT 應用。
然而，PFP 依舊會是NFT 行業最底層的基礎和骨架，在此之上有各種新的嘗試和發展，給予人們創業機會，比如結合PFP 的新品牌建立，Doodle 持有者建立Doodle Gym 等。
隨著Metaverse 興起，用戶在購買NFT 時候越來越注重NFT 交互性。 2017 年到2021 被認為是NFT 的1.0 階段，這一階段的NFT 是測試市場對數字資產所有權概念的反應。 NFT 的項目主要專注於創建存儲在區塊鏈上的獨特數字字符，強調唯一和不可篡改，一些著名的項目如CryptoPunks 和Bored Ape Yacht Club 皆是如此。從2021 年開始，我們進入NFT2.0 時代，NFT 的存在形式將不再只是單一的圖片形式，如動圖，視頻，生成藝術等形式都已出現，項目方已不局限於單純發行圖片，而是結合應用和生態進行更多嘗試。
實用類NFT 的流動性最佳
https://nftgo.io/analytics/market-overview
在去除掉清洗交易後進行計算，過去一年流動性最好的類別為實用NFT（utility） ，流動性533.74%；而流動性最差的為域名NFT（Domain Name），僅為25%。
NFT 市場依舊處於不穩定階段
NFT Marketcap 與ETH Marketcap 的比值，數據來源： NFTGo.io
在2022 年中上旬的時候，以太坊從4000 美元歷史高點一路急轉直下，跌至1000 美元。而NFT 市場也隨之受到震盪。此外，由於NFT 市場上的絕大多數交易主要以ETH 計價，美元計價的NFT 也屢創新低。
我們可以通過NFT/ETH 市值比率的變化來NFT 市場規模相對大小，從而量化了主流NFT 的發展程度。當前，這個比率約為0.1。2022 年年初，這個比率約為0.09，不到0.1，而後一直處於波動上升趨勢，在7 月份最高達到0.2。此後，隨著NFT 市場縮水，交易量和價值資產下跌。這個比率漸漸回歸0.1。截止到12 月24 日，根據Coingecko 數據，當前ETH 市值約為1.474 億美元，而NFT 市值約為1000 萬美元。
NFT 和加密市場相關性加強
ETH 和NFT 的皮爾遜相關係數，數據來源： NFTGo.io
我們將以太坊和NFT 市場的市值進行了相關性分析。總的來說，2022 年兩個市場的相關係數約為0.8，處於較為相關的狀態。在2022 年第二季度，兩者的相關性高達0.98，而後相關性逐漸降低，約為0.4-0.5 區間。我們發現，一方面，NFT 市場依舊會跟隨加密市場大盤的整體走勢，和宏觀的經濟環境息息相關。另一方面，由於NFT 資產的非同質化特性，NFT 市場也有其獨立行情和交易情況。比如，在6 月份加密市場一天暴跌超過20% 時，NFT 市場各類NFT 的地板價隨之跌了15% 左右，但值得注意的是，在後續一周大多數藍籌NFT 地板價逐漸漲回，並有機構持續性低價買入。
術語&指標
