比特幣(BTC) 價格在2 月15 日上漲超過12%，創下六個月以來的最高日收盤價。奇怪的是，這一走勢發生在金價觸及40 天低點1,826 美元時，這表明投資者對加密的風險評估可能發生了一些變化。
2 月14 日公佈的美國通脹報告強於預期，同比增長5.6%，隨後數據顯示消費者需求具有彈性，導致交易員重新考慮比特幣的稀缺價值。美國1 月份零售額環比增長3%，為近兩年來的最高增幅。
鏈上數據表明，最近的漲幅可以追溯到一位神秘的機構投資者，該機構投資者於2 月10 日開始買入。根據Lookonchain 的數據，2 月10 日至2 月15 日期間，近16 億美元的資金流入了加密貨幣市場. 分析表明，三個著名的美元硬幣(USD) 錢包大約在同一時間向各個交易所發送資金。
更重要的是，據《華爾街日報》2 月15 日報導，有消息稱，幣安交易所正準備面臨處罰，並解決美國最終未決的監管和執法調查。該交易所的首席戰略官帕特里克希爾曼補充說，幣安“對這些討論的進展非常有信心並且感覺非常好。”
讓我們看看衍生品指標，以更好地了解專業交易員在當前市場條件下的定位。
比特幣保證金多頭進入“FOMO”範圍
保證金市場提供了對專業交易者如何定位的洞察力，因為它允許投資者藉入加密貨幣來利用他們的頭寸。
例如，可以通過借入穩定幣購買（多頭）比特幣來增加風險敞口。另一方面，比特幣借款人只能做空（做空）加密貨幣。與期貨合約不同，保證金多頭和空頭之間的平衡並不總是匹配的。
OKX 穩定幣/BTC 保證金借貸比率。資料來源：OKX
上圖顯示，1 月13 日至15 日期間，OKX 交易員的保證金借貸比率有所上漲，這表明隨著比特幣價格突破23,500 美元的阻力位，專業交易員增加了槓桿多頭頭寸。
有人可能會爭辯說，由於穩定幣/ BTC 保證金貸款比率超過30 是不尋常的，因此借入穩定幣以進行看漲定位的需求過多。然而，交易者往往會在幾天或幾週後存入更多質押品，導致指標退出FOMO 水平。
期權交易員仍對持續反彈持懷疑態度
交易者還應該分析期權市場，以了解最近的反彈是否導致投資者變得更加厭惡風險。每當套利櫃檯和做市商為上行或下行保護收取過高費用時，25% 的delta 偏斜就是一個明顯的信號。
該指標比較類似的看漲（買入）和看跌（賣出）期權，當恐懼情緒普遍時將轉正，因為保護性看跌期權溢價高於風險看漲期權。
簡而言之，如果交易員擔心比特幣價格暴跌，則偏度指標將超過10%。另一方面，普遍的興奮反映了10% 的負偏差。
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比特幣60 天期權25% delta 偏斜：來源：Laevitas
請注意，過去兩週25% 的delta 偏差一直是中性的，表明看漲和看跌策略的定價相同。考慮到比特幣從1 月13 日到1 月16 日上漲了16.2%，這一讀數非常不尋常，而且通常情況下，人們會預計過度看漲會導致偏度低於負10。
可以肯定的是，期貨和期權市場缺乏看跌情緒。儘管如此，仍有一些關於槓桿購買的過度保證金需求的數據令人擔憂，儘管現在稱其令人擔憂還為時過早。
比特幣保持在24,000 美元上方的時間越長，這些專業交易員對當前的反彈就越放心。此外，使用期貨市場的空頭在1 月15 日至16 日期間清算了2.35 億美元，導致看跌押注的興趣下跌。因此，衍生品市場繼續看漲勢頭。
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