GHO——頂級DeFi 借貸協議Aave 原生的去中心化、過度質押的穩定幣——將在Aave v3 在以太坊上部署後推出。
每個健康的DeFi 生態系統都由少數幾個關鍵應用程序類型組成，即：去中心化交易所(DEX)、橋接器、穩定幣，當然還有貨幣市場。貨幣市場使用利率來調節貸款人和借款人之間的資金流動。市場參與者的行為。 Aave 是最早這樣做的公司之一，當時名為ETHLend，於2017 年5 月作為基於瑞士的以太坊上的點對點(P2P) 借貸平台推出。作為啟動2020 年DeFi 夏季的核心協議之一，Aave 在功能和總價值鎖定(TVL) 方面都取得了巨大增長。目前，Aave 在其平台上的七個鏈上持有近46 億美元，儘管其價值下跌了76.5% TVL 從2022 年的峰值194 億美元開始。這使其成為TVL 的第四大去中心化應用程序(DApp)，僅次於DeFi 巨頭Lido、MakerDAO 和Curve Finance。
資料來源：DeFiLlama.com
2022 年的熊市是殘酷的，甚至連最強大的DeFi 協議都被燒毀了。在這次壓力測試中，Aave 社區通過了一項治理提案，以啟動和部署Aave 原生穩定幣——GHO，以補充Aave 的現有功能，並增加流向Aave 去中心化自治組織(DAO) Treasury 的收入。投票以高達99.99% 的讚成票通過。
但首先，對於外行來說，Aave 到底是做什麼的？
Aave 由創始人Stani Kulechov 創立，作為P2P 借貸市場，直接連接用戶以促進市場中的資金流動。 2018 年底，他們宣布成立母公司Aave，Aave 源自芬蘭語中的“幽靈”一詞。此舉還引入了一套新產品，包括Aave Gaming、Aave Lending 等。 Aave Lending 最終成為當今Aave 品牌的代名詞。
資料來源：Aave
Aave 沒有使用P2P 借貸，而是使用基於礦池的借貸，其中貸方存入資產礦池，借款人從同一個礦池中藉款。這在Aave V2 和V3 中得到了進一步發展，引入了新功能，例如隔離礦池以更好地管理風險，高效模式以在藉入相同掛鉤資產時最大限度地提高資本效率，以及使用Aave 的門戶網站進行跨鏈借貸。這些功能，再加上Aave 的先發優勢，使它們成長為當今第四大DeFi DApp，並成為整個DeFi 生態系統中不可或缺的參與者。
資料來源：鏡頭協議
除了DeFi，Aave 還開發並推出了去中心化社交媒體平台Lens Protocol，它允許創作者將他們的個人資料鑄造為可互操作的NFT，並保持其內容的所有權。與大多數大型DeFi DApp 一樣，Aave 的決策主要是通過治理提案和在DAO 中投票。 2022 年7 月，一項治理投票通過了GHO項目，這是Aave 生態系統原生的穩定幣。提議為Aave DAO 引入新的收入來源，並鞏固其在DeFi 借貸領域的領導地位。 GHO 源自“Ghost”一詞，是Aave 的超額質押穩定幣。與大多數穩定幣一樣，GHO 被鑄造為針對用戶存入協議的資產的貸款，在本例中為Aave V3。 GHO 計劃首先在以太坊主網上推出，因為以太坊V3 礦池目前具有最廣泛的風險緩解功能。然而，在獲得Aave 治理的批准後，各種促進者（協議或實體）將能夠不信任地鑄造和銷毀GHO。用戶可以使用Aave v3 上可用的多樣化質押品來鑄造GHO，從而允許他們鑄造的數量受存入的質押品限制。與傳統貸款一樣，如果質押品低於指定的清算閾值，Aave 將清算所提供的質押品以償還貸款。如果用戶在貸款期間沒有被清算，則用戶將償還GHO 和應計利息以解鎖他們的質押品，然後可以將其從礦池中移除。償還的GHO 然後由Aave 銷毀。不同於從Aave 借入的其他資產，所賺取的利息支付給資產供應商，GHO 的貸款利息支付給Aave DAO 財政部。根據當前的GHO 設計，GHO 的價格在Aave 上被硬編碼為1 美元。因此，這允許GHO 通過套利機會維持其掛鉤。當GHO 的交易價格超過1 美元時，用戶會被激勵鑄造GHO，因為1 美元的質押品會產生1 個GHO，其交易價格超過1 美元。然後他們可以賣掉GHO 獲利。與此同時，這增加了GHO 的供應，壓低了其價格回到掛鉤。相反，當GHO 的交易價格低於1 美元時，GHO 的借款人會被激勵從公開市場購買GHO 以償還貸款。這使他們能夠以不到1 美元的價格清償1 美元的債務。此舉也減少了GHO 的供應，推高了GHO 的價格。
由於GHO 是由Aave 鑄造和銷毀的，它沒有供應方，這意味著利率不能像Aave 上的其他資產那樣由利用率決定。因此，GHO 借款利率由Aave DAO 設定，可以通過治理投票進行調整。
除了GHO 的掛鉤機制之外，Aave 安全模塊上的AAVE 代幣的質押者還可以獲得GHO 貸款利率的折扣。安全模塊是Aave 最近實施的一項功能，如果平台出現壞賬，可以出售存放在安全模塊中的AAVE 代幣以彌補赤字。作為回報，這些承擔風險的利益相關者將獲得獎勵。
GHO 借款費用將為Aave 生態系統帶來新的收入來源。借款費用支付給Aave DAO 財政部，然後允許DAO 執行並為Aave 的新功能提供資金。在熊市中，這一點尤為重要，因為開發人員從Aave DAO Treasury 中獲得報酬。因此，更大的DAO 金庫意味著協議的跑道更長。
資料來源：Aave 資產負債表2023 年1 月
雖然Aave 的新穩定幣模型算不上革命性設計，但GHO 的推出對Aave 來說意義重大。即使按照保守估計，GHO 借款費用也可能為Aave 帶來數百萬美元的額外收入。
隨著最近GHO 在Goerli 測試網上的推出，我們很快就會看到GHO 主網的推出及其對Aave 生態系統的影響。 GHO 可以很好地鞏固Aave 作為DeFi 借貸協議之王的地位。
本文包含指向第三方網站或其他內容的鏈接，僅供參考（“第三方網站”）。第三方網站不受CoinMarketCap 的控制，CoinMarketCap 不對任何第三方網站的內容負責，包括但不限於第三方網站中包含的任何鏈接，或對第三方網站的任何更改或更新-派對現場。 CoinMarketCap 僅為方便起見向你提供這些鏈接，包含任何鏈接並不意味著CoinMarketCap 對該網站或其運營商的任何關聯的認可、批准或推薦。本文僅供參考，且必須僅供參考。在做出與所描述的任何產品或服務相關的任何重大決定之前，進行自己的研究和分析非常重要。本文無意且不應被解釋為財務建議。本文中表達的觀點和意見是作者的 [company’s] 擁有但不一定反映CoinMarketCap 的那些。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINMARKETCAP。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載