這個比特幣鏈上指標可能表明為什麼24,750 美元的價格水平是加密的重要阻力。
比特幣調整後的實際價格目前約為24,750 美元
這裡的相關指標是“已實現價格”，要了解它，首先需要查看“已實現上限”。已實現市值是比特幣兩種主要資本化模型之一（另一種是通常的市值）。
根據已實現的上限，流通供應中每枚代幣的價值是它最後一次移動的價格（而不是市值假設的當前BTC 價格）。這意味著該模型將每個投資者的成本基礎（收購價格）納入資產價值。
現在，如果將該指標除以流通中的硬幣總數，就可以獲得一種“已實現價格”。這個價格的意義在於它代表了市場上普通持有者的成本基礎。
這意味著如果（正常）BTC 價格跌破已實現價格，普通投資者將進入虧損狀態（反之則進入盈利狀態）。
雖然已實現的上限在一定程度上過濾掉了比特幣估值中長期未變動的代幣（因為它們的成本基礎自然會比最近的代幣低得多），但它們仍然會影響其價值。
由於錢包種子短語丟失，BTC 供應量中有一小部分只是丟失了。這種供應很可能再也不會重新進入市場，這意味著它不應該再對價格產生任何影響。
正如這家鏈上分析公司在其最新發布的報告中所解釋的那樣，為了避免這個問題，Glassnode 制定了“調整後的實現價格”指標。該指標為丟失硬幣問題引入了一個簡單的修復方法：它不考慮自七年多以前就沒有移動過的硬幣。
現在，這是一張K線走勢圖，顯示了過去幾年調整後的比特幣實現價格的趨勢：
看起來BTC 價格最近已經接近這個水平| 資料來源：Glassnode
如上圖所示，比特幣價格在反彈的早些時候已經超過了實現價格，但代幣現在才達到調整後的版本。
調整後的實現價格目前為24,750 美元，大約是該資產最近遭到拒絕的水平。有趣的是，2019 年4 月的漲勢與最近的漲勢有一些相似之處，但在觸及指標線時也出現放緩，如K線走勢圖所示。
像這樣的水平，大量投資者的成本基礎可能接近於在看跌期間提供阻力，因為在之前的熊市暴跌期間遭受未實現的損失後，對於這些持有者來說，這是一個更可取的退出點。
比特幣價格
在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為23,900 美元，上週下跌1%。
BTC 橫向盤整| 資料來源：TradingView 上的BTCUSD
Unsplash.com 上的特色圖片來自Maxim Hopman，K線走勢圖來自TradingView.com、Glassnode.com
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0X簡體中文版：比特幣鏈上數據顯示為什麼24,700 美元是BTC 的主要阻力位