比特幣(BTC) 最近的價格從16,500 美元上漲至25,000 美元，這可歸因於期貨市場的軋空和近期宏觀經濟的改善。然而，儘管價格上漲，但數據表明許多感興趣的買家（包括鯨魚）都處於觀望狀態。
最近反彈至25,000 美元與2019 年熊市反彈有許多相似之處，當時比特幣價格從2019 年11 月的低點3,250 美元飆升330% 至14,000 美元左右的高位。最近，BTC/USD 貨幣對從2022 年11 月的低點上漲了60%。
與2019 年漲勢相關的鏈上和市場指標發出了關於比特幣漲勢是否會繼續的混合信號。儘管如此，我們有充分的理由相信市場已經到了一個關鍵的轉折點，它可以轉變成一個成熟的牛市，也可以重新陷入長期的熊市趨勢。
讓我們看一下前五個指標，以了解相對於2019 年牛市的當前價格動態。
比特幣突破歷史交易水平
比特幣的價格超過200 天移動平均線(MA)，達到19,600 美元，這可能會鼓勵紙上交易者建立多頭頭寸。從歷史上看，該指標一直充當牛市-熊市樞軸線，突破其上方為看漲，反之亦然。
BTC/USD 通常會在突破時重新測試200 日均線，這增加了向19,500 美元修正的可能性。然而，2019 年情況並非如此，當時價格繼續上漲，沒有回調至200 日均線。
具有200 天MA 指標的BTC/USD 每日價格K線走勢圖。資料來源：TradingView
與此同時，交易員可能會關注25,100 美元的200 週期每週移動平均線。直到2022 年11 月，比特幣價格才跌破200 週均線，收復這一水平可能會鼓勵技術買家加入潮流。
然而，在出現突破之前，交易員可能會繼續保持觀望。永續合約的資金利率目前處於中性水平，表明交易者正在等待確認。
加密貨幣Twitter 交易員Immortal 發現，考慮到當前反彈與2019 年反彈的持續時間相比，市場僅處於“中點”。 2019 年的反彈從底部到頂部持續了193 天，而自2019 年反彈以來僅過去了92 天。 2023 年11 月9 日觸底。
2019年和2023年從底部到局部頂部的時間對比。來源：推特
Immortal 繼續表示，如果2019 年的時間線分形在2023 年成立，到3 月BTC/USD 可能飆升至46,000 美元。
穩定幣供應比率震盪指標接近2019 年頂部
比特幣的穩定幣供應比率(SSR) 震盪指標衡量市場的購買力。該指標衡量比特幣市值與穩定幣供應量之間的比率。 SSR 振盪器讀數低表明穩定幣的購買力較高。相反，該指標的峰值表示超買情況。
比特幣價格在2023 年2 月飆升，SSR 震盪指標飆升至2019 年和2021 年以來未見的水平。該指標表明積極趨勢可能很快結束。最後一次推高至30,000 美元心理水平的可能性很小。
然而，由於監管機構對BUSD 穩定幣的打擊導致其供應量大幅下跌，因此數據可能會有所保留。它可能會扭曲SSR 振盪器以顯示超買情況。
比特幣的穩定幣供應比率(SSR) 振盪器。資料來源：玻璃節點
當前大幅上漲的最大擔憂之一是缺乏鯨魚購買。與2019年相反，隨著價格從底部飆升，鯨魚在當前的反彈中賣出，擁有1,000 BTC以上的BTC地址的數量和持有量有所增加。鯨魚數量和價格之間的差異引發了人們對積極趨勢可持續性的擔憂。
餘額大於等於1000的BTC地址數量。資料來源：玻璃節點
數據凸顯關鍵的牛熊市關鍵點
投資者在上漲趨勢中的回調中增持獲利頭寸，當支出產出利潤率(SOPR) 指標保持在1 以上時就表明了這一點。相反的情況發生在下跌趨勢中，空頭通過逢高賣出來主導市場。指標交叉高於1 是潛在的趨勢反轉信號。
Glassnode 調整後的SOPR 指標的7 天移動平均線表明熊市趨勢可能已經逆轉。當BTC 在2023 年1 月突破20,800 美元時，該指標轉為看漲。該指標重新測試了比特幣價格21,800 美元的關鍵支撐位，使其成為持續上漲趨勢的關鍵支撐位。
比特幣每週、每月收盤都面臨生死攸關的局面，宏觀牛市趨勢岌岌可危
比特幣調整後的SOPR 指標的7 日均線。資料來源：玻璃節點
同樣，價格已經超過短期和長期持有者的平均買入水平，這是潛在趨勢逆轉的另一個信號。這可能是一個跡象，表明隨著鏈上振盪器恢復平衡，市場已經達到了一個關鍵的轉折點。
這些指標還暗示，當價格保持在21,800 美元、20,800 美元和19,600 美元的支撐位上方時，可能會出現潛在的牛市趨勢。
每週收盤價高於25,100 美元可能會鼓勵衍生品和技術交易員買入當前的漲勢，但有一些警告信號表明市場可能達到過熱狀態，並且不能排除向較低支撐位快速修正的可能性。
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