當你是一個基本上不受監管的市場中的世界上最大的加密貨幣交易所時，你很容易制定規則。在其最新的幕後操作中，幣安將18 億美元的穩定幣質押品轉移給了包括Alameda 和Cumberland/DRW 在內的對沖基金，從而使其他投資者面臨風險。
福布斯
去年年底，隨著加密貨幣市場難以站穩腳跟，這家全球最大的加密貨幣交易所悄悄轉移了18 億美元的質押品，用於支持其客戶的穩定幣，將這些資產用於其他未公開的用途。他們在沒有通知客戶的情況下這樣做了。根據福布斯檢查的區塊鏈數據，從8 月17 日到12 月初——大約在同一時間FTX 崩盤——超過10 億美元的加密貨幣B-peg USDC 代幣的持有者沒有任何質押品來購買幣安聲稱的工具100% 由他們所掛鉤的任何令牌支持。 B-peg USDC 代幣是USDC 的數字複製品，USDC 是總部位於波士頓的Circle Financial 發行的一種與美元掛鉤的穩定幣，存在於不受該公司支持的區塊鏈上，例如幣安專有的幣安智能鏈。每個穩定幣價值一美元。
在包括美元穩定幣(USDC) 代幣在內的被盜客戶資金中，有11 億美元流向了總部位於芝加哥的高頻交易公司Cumberland/DRW，該公司的母公司成立於1992 年，並於2014 年開始交易加密貨幣貨幣。 Cumberland 可能有協助幣安努力將質押品轉化為自己的幣安美元（BUSD）穩定幣。在紐約州金融服務部2 月中旬對穩定幣發行進行打擊之前，幣安一直在積極尋求通過其美元支持的代幣與Tether 和Circle 的USDC 等競爭對手爭奪市場份額。
2022 年8 月17 日至24 日期間從BINANCE PEG 錢包中提取的USDC 代幣的轉賬活動查看數字貨幣包類型
其他加密貨幣交易商，包括Amber Group、Sam Bankman-Fried 的Alameda Research 和Tron 的創始人孫宇晨，也從幣安獲得了數億美元的轉移質押品，福布斯對幣安數字錢包區塊鏈數據的研究顯示（見K線走勢圖）。對於由加拿大華裔億萬富翁趙長鵬於2017 年創立的幣安來說，這是長期有爭議的做法中的最新一次，因為它一直缺乏實體總部，而且公司結構似乎旨在逃避監管，據報導聯邦洗錢和逃稅調查。上週，美國證券交易委員會反對幣安.US 超越失敗的加密貨幣貸方Voyager 客戶賬戶的計劃，理由是對客戶資產安全的披露不充分。
幣安首席戰略官帕特里克希爾曼表示，數十億資產在錢包之間的轉移是交易所正常業務行為的一部分。在接受福布斯採訪時，他淡化了對混合不同投資者資金的擔憂，同時避免了有關從數字錢包向外部轉移資產的問題，該數字錢包曾用於持有與其他加密貨幣掛鉤的幣安幣的質押品。 “沒有混合，”他說，因為“先是錢包，然後是分類賬”，後者跟踪所有欠用戶的資金以及進入錢包的資金或代幣，錢包只是“容器”。
Hillmann 評測的含義是，儘管幣安公開可見的交易錢包中可能顯示余額，但該公司擁有自己的一套專有記錄來跟踪資金。這似乎會破壞幣安最近通過儲備證明活動證明償付能力的努力。擁有兩套賬簿意味著該公司要求客戶和監管機構信任其會計，同時很難獨立核實其聲稱的償付能力。
當前的幕後資產洗牌案例讓人想起FTX 在破產前的策略，當時其貿易子公司Alameda Research 被指控受益於FTX 無視向客戶做出的承諾，即他們的數十億資產將與其他交易所客戶。雖然臨時轉移到Cumberland/DRW 和其他人沒有引起任何反彈或明顯的投資者傷害，但據稱FTX 的操縱行為為其業務合作夥伴帶來了麻煩。針對以加密貨幣為重點的銀行Silvergate 和Signature 提起集體訴訟，指控它們幫助Sam Bankman-Fried 在他的交易所崩盤之前挪用客戶資金。 Cumberland/DRW 拒絕就其近期與幣安交易的具體細節置評。
福布斯
為BUSD 銷毀
加密貨幣取證公司CoinArgos 是第一個對幣安沒有遵循其自己的掛鉤代幣支持應該如何運作的規則以及持續缺乏質押品來保護交易所發行的數十億美元代幣的擔憂的公司。它在1 月17 日的一份報告中說，“有人收到了大約100 天的大約10 億美元的貸款。 目前還不清楚到底發生了什麼，但“這是非常大的，很明顯是手動的，而且是最近發生的。 ”
上週，《財富》雜誌爆料稱，幣安已經清算了USDC 質押品——用加密貨幣術語來說，將其銷毀——並使用所得款項支付其美國鑄幣合作夥伴Paxos 以創建新的BUSD。 《財富》雜誌推測其目標可能是增加交易所在以美元為基礎的穩定幣市場中的份額。隨著美國利率上漲，用於質押硬幣的貨幣收益率變得越來越有吸引力。
該K線走勢圖顯示8 月17 日至20 日期間，USDC 的市值幾乎下跌了10 億美元，而BUSD 的市值相應增加。
USDC：市值，BUSD：市值
幣安代幣（B 代幣）是穩定幣的幣安區塊鏈兼容版本，例如流通量為32 億美元的tether (Binance-Peg USDT) 和流通量為9.56 億美元的以太幣(Binance-Peg Ethereum) 等流行加密貨幣。還有90 多種其他幣種，其中許多幣種的發行量要小得多，它們都創建了幣安版本。
幣安為何創建B 代幣？隔離或盤點代幣以鑄造新代幣的做法並不新鮮，也不是交易所獨有的。價值數十億美元的代幣已被盤點並放置在新的區塊鏈上。舉個例子，在B-token 發布之前，擁有tron (TRX) 代幣的幣安用戶只能在Tron 網絡上進行交易，但是對使用以太坊區塊鏈的Paxos BUSD 的投資只能在該鏈上進行交易. 在幣安智能鏈上複製盡可能多的代幣符合幣安的利益，這樣它就可以增加在其平台上進行交易的用戶數量。幣安生態系統使用率的增加推高了幣安自己的原生代幣BNB 幣的價值，BNB 幣不代表任何股權，但市值為470 億美元。它還增加了其網絡上應用程序的價值，其中許多被視為投資組合公司。
幣安承諾以100% 的基礎加密貨幣支持其B 代幣。根據幣安的說法，該過程應該是這樣工作的：當幣安鑄造B 代幣時，它應該將基礎資產的1:1 代幣存儲在專門用於此類掛鉤資產的專用錢包中。然而，Hillmann 對福布斯關於幣安-Peg BUSD 代幣查詢的回應說明了該公司在B 代幣質押流程方面的缺陷。他說，“雖然我們 [Binance] 沒有足夠快地填充錢包，所有的BUSD 都已被購買以覆蓋所有盤點的BUSD。 ” 他還堅持認為其他人，例如Circle 或“任何人”都能夠看到這一點，但目前尚不清楚這是如何實現的，因為幣安不公佈其賬本信息。
CoinArgos 表示，支撐幣安-Peg USDC 的質押品在三個不同的時期在錨定錢包中短缺超過10 億美元，並且在2021 年的大部分時間裡，交易所版本的BUSD 穩定幣的質押品不足超過5 億美元。今天錢包持有約70 億美元，但這是在交易所自12 月中旬以來增加了約32 億美元之後，當時幣安在FTX 崩盤後的市場下跌中經歷了大量存款外流。
1 月24 日，彭博社援引一位不願透露姓名的幣安發言人的話說，該交易所“錯誤地”混合了資金並為某些B 代幣提供了資金不足的資金。然而，發言人聲稱資金不足的原因似乎是故意的，因為它們是從幣安手動導出的，被發送到Circle 和Coinbase，而且錢包中的USDC 資產已被完全耗盡。
福布斯
運動中的錢
Binance-Peg 錢包的餘額在2022 年8 月17 日突然減少了36 億美元。減少的原因是交易所決定提取17.8 億美元的USDC 代幣和18.5 億美元的BUSD。
BINANCE-PEG WALLET BALANCE 所有掛鉤代幣的餘額，單位為十億美元
顯示混合的轉移最早可追溯到2020 年11 月，這是可獲得的最早數據； 幣安於2019 年6 月啟動了B 代幣計劃。最近一次涉及交易所錢包（主要用於客戶資金）將資金發送到掛鉤賬戶的資金轉賬發生在2 月13 日，當時交易所移除了1 億美元的USDC。將資產移入和移出錢包並不一定表明存在任何惡意行為，因為幣安過去曾聲稱，即使所有掛鉤代幣不在同一個錢包中，它們也會被質押。然而，這些資金來自通常用於安全客戶資金存儲的錢包這一事實可能存在問題。
2020-2022 年BINANCE-PEG 錢包USDC 交易的融資
8 月17 日17.8 億美元的提款並沒有相應減少B-peg USDC 的供應（見下圖），使幣安-Peg 代幣錢包中的加密貨幣餘額一路降至零。這意味著，如果所有B-peg USDC 持有者都試圖在該日期贖回他們的代幣，幣安很可能無法立即滿足這些請求。
BINANCE-PEG 代幣錢包中的USDC 資本化USDC 代幣以百萬計，每個代幣1 美元
福布斯確定了12 億美元USDC 代幣的目的地——所有這些代幣都是從B-peg 錢包中取出的，加上來自其他來源的1.2 億美元USDC，例如新存款。最大的單一接受者是Cumberland DRW，它接受了10.7 億美元。向Cumberland DRW 的轉賬可能與其為第三方提供的正常場外交易服務有關。幣安將剩餘的2.01 億美元捐給了波場創始人孫宇晨、Amber Group 和Alameda Research。 Amber Group 沒有回應置評請求，Alameda 的一名前僱員表示，其交易對該公司來說似乎並不異常，該公司在相關期間仍在營業，但現在是FTX 破產的一部分。
福布斯
8 月17 日的活動
以下是Cumberland 和其他主要參與者如何獲得USDC 代幣的：
8 月17 日，幣安通過從掛鉤錢包中清空17.8 億美元的USDC 代幣，處理了向Cumberland 轉移10 億美元的USDC 代幣很快，幣安將USDC 代幣轉發到幣安8 錢包，並從那裡將全部金額發送到幣安14 熱錢包。幣安隨後將幣安14 收到的USDC 代幣中的15.4 億美元發送到幣安15 和幣安16 熱錢包兩個Cumberland 錢包在8 月17 日至24 日期間從幣安14、幣安15 和幣安16 收到了總計10.2 億美元的USDC 代幣，分為16 次轉賬幣安在相關一周內向Amber Group、Alameda Research 和孫宇晨轉移了2.01 億美元
福布斯
似曾相識的FTX？
很難忽視與導致FTX 危機和崩盤的交易的相似之處。儘管據稱FTX 因挪用客戶存款為其姊妹對沖基金Alameda 謀取利益而陷入困境，但在這種情況下，幣安似乎將客戶有理由認為是專用質押品的資金用於自己的目的。這些行為可能並不違法，僅僅是因為幣安不像普通金融公司那樣受到監管，而且b-peg 代幣的購買者不與交易所簽訂投資合約。
這些披露可能會鼓勵政府要求將金融交易所與資產託管人分開。在傳統金融中，客戶資產通常需要存放在被視為合格託管人的機構中，這些機構受到嚴格監管，並在客戶資金的會計和隔離方面有具體規定。在美國，SEC 主席Gary Gensler 正試圖將這些規則移植到加密貨幣領域，這將要求註冊顧問和其他受監管的投資公司將客戶資產保留在託管人處，以更好地管理和保護資金，而不是加密貨幣交易所。加密貨幣交易所的行為類似於傳統金融中的經紀業務，通常承擔交易、託管、清算和結算的職能，這些職能大多在監管機構的視線之外進行。雖然加密貨幣交易所的偷工減料方法可以使交易更快、成本更低，但與更成熟的市場相比，它減少了對已經受到輕度監管的行業中每筆交易的監督。
幣安傾向於按照自己的規則行事，有時會在不通知客戶的情況下更改規則，這可能會導致對加密貨幣交易所及其與之開展業務的對沖基金進行更嚴格的監管審查。這也是State Street、Fidelity 和BNY Mellon 等“值得信賴”的傳統金融巨頭將加密貨幣託管作為2023 年及以後的增長業務的一個重要原因。
來自FORBES 的更多內容來自FORBES 的更多內容幣安正在流失資產，在不到60 天的時間裡蒸發了120 億美元作者：Javier Paz 來自FORBES 的更多內容認識世界上最富有的29 歲年輕人：Sam Bankman-Fried 如何在加密貨幣狂潮中創造創紀錄的財富作者：Steven EhrlichMORE 來自FORBESASX 董事長道歉之後註銷1.65 億美元的區塊鏈項目邁克爾·德爾·卡斯蒂略來自福布斯的更多信息超過一半的比特幣交易是假的哈維爾·帕茲來自福布斯的更多信息全球最佳加密貨幣交易所哈維爾·帕茲(Javier Paz)
資訊來源：由0x資訊編譯自FORBES。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載
0X簡體中文版：幣安的資產洗牌與FTX 的策略極為相似
