作者Tim Fries 和本網站The代幣ist 均未提供財務建議。在做出財務決定之前，請查閱我們的網站政策。
在Paxos 宣布不再鑄造幣安的穩定幣後，Coinbase 宣布將停止交易BUSD 穩定幣。隨著穩定幣大戰如火如荼，當全球最大的交易所幣安失去這一重要工具時會發生什麼？
幣安是如何失去其穩定幣的
當超過一定規模的門檻時，加密貨幣公司想要他們的穩定幣並非巧合。對於最終消費者，穩定幣有效地充當區塊鏈上的高級SWIFT 網絡，以超低費用提供近乎即時的結算。
對於穩定幣公司來說，他們獲得了另一種收入來源。這通常涉及短期借貸以賺取利息、鑄幣費和贖回費。
這就是為什麼幣安現在在交易所中佔有60% 的市場份額，選擇Paxos 作為首選穩定幣發行人以增強用戶信心。 Paxos 贏得了監管最嚴格的穩定幣發行商的聲譽，並於2015 年從紐約州金融服務部(NYDFS) 獲得了BitLicense。這是有史以來第二個發行的BitLicense，Circle 是第一個發行的USDC 穩定幣。
2019 年9 月，幣安和Paxos 達成了鑄造幣安美元(BUSD) 穩定幣的協議。然而，根據NYDFS 的規定，BUSD 鑄造只涉及以太坊區塊鏈上的穩定幣，而不涉及幣安BNB/BSC Chain 上的穩定幣。
“值得注意的是，該部門授權Paxos 在以太坊區塊鏈上發行BUSD。 該部門尚未在任何區塊鏈上授權幣安-Peg BUSD，並且幣安-Peg BUSD 不是由Paxos 發行的。”
紐約證券交易所
據彭博社報導，似乎是Circle 與Coinbase 聯合管理USDC 穩定幣，向NYDFS 舉報了這一違反條件的行為。快進到2 月3 日，美國證券交易委員會(SEC) 向Paxos 發出Wells 通知，聲稱BUSD 是一種未註冊的證券。
作為回應，Paxos 明確表示他們準備對此事進行“大力訴訟”。
這是NYFDS 要求Paxos 停止鑄造新的幣安穩定幣的補充。 BUSD 是當時市值第三大穩定幣，僅次於USDT 和USDC。此後，從2 月13 日起，BUSD 市值縮水40%，從161.4 億美元縮水至106.6 億美元。
BUSD 仍在穩定幣遊戲中，但會持續多久？
儘管市值縮水40%，BUSD 仍然是第三大穩定幣，但這僅僅是因為USDT/USDC 相對於所有其他穩定幣的主導地位。然而，由於沒有新的BUSD 進入，Dai (DAI) 可能會取代BUSD 的第三名。
這將是一種錯覺，因為作為一種多質押穩定幣，DAI 主要由USDC 以25% 的比例支持。所有其他穩定幣都接近或低於10 億美元的市值，包括Paxos 的USDP。
與此同時，BUSD 正在被兌換成其他穩定幣。在NFYDS 阻止Paxos 鑄造新的BUSD 後，幣安鑄造了價值5000 萬美元的TrueUSD (TUSD)，其市值比DAI 低5 倍。在Coinbase 宣布從3 月13 日起不再支持平台上的BUSD 後，BUSD 的贖回流失現在將加速。
我們定期監控我們交易所的資產，以確保它們符合我們的上市標準。根據我們最近的評測，Coinbase 將於美國東部時間2023 年3 月13 日中午12 點左右暫停幣安美元(BUSD) 交易。
– Coinbase 資產(@CoinbaseAssets) 2023 年2 月27 日
Circle 和Coinbase 都通過Center Consortium 管理他們的USDC 穩定幣。貝萊德還管理著一些USDC 儲備，因為Coinbase 是貝萊德機構客戶通過其Aladdin 專有風險管理平台的首選交易所。
Circle 本身使用紐約梅隆銀行來託管USDC，這將USDC 置於高度製度化的遺留環境中，不太可能被監管舉措所取代。
算法穩定幣回歸遊戲？
隨著BUSD 的日子屈指可數，幣安首席執行官表示，算法穩定幣將獲得回報，因為該資產受到Terra (LUNA) 崩盤的污染，後者質押了TerraUSD (UST) 穩定幣。
“我認為，根據監管機構目前對以美元為基礎的穩定幣採取的立場，該行業可能會轉向非以美元為基礎的穩定幣，回到算法穩定幣。”
幣安首席執行官趙長鵬（“CZ”）
然而，TUSD 不是其中之一。幣安鑄造了5000 萬美元的TrueUSD (TUSD) 作為即時穩定幣解決方案。在TrustToken 平台的支持下，當美元存入託管賬戶時，新的TUSD 將通過智能合約自動生成。
TrueUSD (TUSD) 鑄幣過程。圖片來源：TrueUSD.com
TUSD 是去中心化的，因為它使用各種鏈下美元儲備。在從TrustToken 更名為Archblock 之後，該公司還為TrueFi 提供支持，TrueFi 是一個將藉款人與貸方聯繫起來的DeFi 平台。隨著幣安TUSD 鑄幣消息的爆發，TrueFi 的TRU 代幣飆升了195%，此後趨於穩定，但在一個月內仍上漲了73%。
恰逢TUSD 聚光燈下，Archblock 上週做出了重大舉措。為了增強用戶信心並發展第五大穩定幣，TUSD 的儲備將通過Chainlink 支持的儲備證明進行驗證。
TrueUSD 實施Chainlink“儲備證明”，首次將安全鑄幣控制添加到美元支持的穩定幣智能合約中，確保在任何新鑄幣之前自動驗證美元儲備。
Chainlink 是一個去中心化的預言機網絡，可以將準確的價格數據提供給Uniswap 或Aave 等鏈上dApp。 TUSD 似乎是中心化穩定幣雙頭壟斷(USDT/USDC) 和仍然值得懷疑的算法穩定幣之間的中間地帶。對其他任何事物的信心都極低。
自Paxos 發布BUSD 以來，離岸USDT 的市值增加了24 億美元，是TUSD 當前市值的兩倍多。同樣，鑑於USDC 的Blackrock 支持，投資者相信USDC 不會獲得BUSD 待遇，其市值增加了16 億美元。
考慮到Terra 引發的FUD 以及導致FTX 崩盤的第一張多米諾骨牌，你認為USDT/USDC 雙寡頭的立足點是否得到鞏固？請在下面的評測中告訴我們。
關於作者
Tim Fries 是The代幣ist 的聯合創始人。他擁有理學學士學位。密歇根大學機械工程學士學位，芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士學位。 Tim 曾在RW Baird 的美國私募股權部門擔任投資團隊的高級助理，同時也是專業從事傳感、保護和控制解決方案的投資公司Protective Technologies Capital 的聯合創始人。
資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Tim Fries所有，未經許可，不得轉載
