撰文：J.Hackworth
編譯：十文
優化後的空投策略會使協議和用戶長期利益更一致。
數據分析師J.Hackworth 深挖鏈上數據，研究對比了LooksRare、X2Y2 和Blur 空投前後的數據情況，以確定每家空投的實際有效程度。 Odaily 星球日報對原文進行編譯整理。
一個NFT 客戶價值幾何？
在深入研究空投之前，了解一個錢包的價值對於計算客戶終身價值(CLV) 是很有幫助的。因為，協議可以適當地將代幣激勵作為客戶獲取成本(CAC) 的一部分，通過查看去年按市場劃分的交易量和平台費用的數據得出：
截至2023 年2 月19 日，過去一年的NFT 交易量和費用百分比
大多數用戶產生的費用或交易數都很少。值得注意的是，真正造成Blur 和OpenSea 間差異的是前1% 的交易員，他們是NFT 市場的關鍵驅動力。 Blur 通過最近的空投和零費用吸引了頂級交易員。 OpenSea 還實施了零費用以應對Blur 的威脅。不過，目前尚不清楚這些平台將如何在現階段產生收入。向收入很少的用戶空投代幣似乎不是一種合乎邏輯的營銷策略。為了證明這一點，下面的分析詳細說明了LooksRare 和X2Y2 如何向最終從未為其平台產生任何收入的用戶空投大量代幣。
LooksRare 和X2Y2 空投後的情況
LooksRare 有超過12 萬用戶有資格獲得空投， 67% 的地址申請了空投。 LooksRare 代幣的分佈如下圖所示，用戶可以獲得125 – 10, 000 個LOOKS 代幣。
LOOKS 代幣分佈
在交易的第一天，LOOKS 代幣的價格約為2.1 美元，估計空投總額為2.06 億美元。幾週之內，LooksRare 的代幣增加了180% ，交易量從0 增加到超過200 億美元。
幾乎在同一時期，X2Y2 也發布了空投公告。任何在2022 年1 月1 日之前在OpenSea 上交易過NFT 的用戶都有資格領取空投。 X2Y2 空投了1.2 億個代幣。 X2Y2 的認領率要小得多，只有23% 的代幣被認領。其餘無人認領的代幣被永久鎖定在合約中。
X2Y2 代幣分佈
獲得空投的錢包，用這些代幣做了什麼？
與UNI 代幣空投一樣，最初，大多數的空投持有者選擇了「拋售」代幣。所以，這些錢包目前沒有質押或持有任何代幣。 LooksRare 和X2Y2 也不例外。超過59% 的LOOKS 和85% 的X2Y2 空投錢包最終選擇了拋售代幣。
LOOKS 空投錢包：持有與拋售的百分比
X2Y2 空投錢包：持有與拋售的百分比
對於其他代幣的空投，結果可能還要再低一點，但由於LooksRare 和X2Y2 提供的豐厚質押獎勵，許多用戶正在從代幣中獲利。
同樣值得注意的是，「砸盤」或多或少地分佈在LOOKS 和X2Y2 的不同空投量級的錢包中。儘管有些人認為鯨魚比小錢包更有動力持有代幣，但這種看法是沒有根據的。
將「羊毛黨」轉化為買家
雖然LooksRare 空投的標準要求用戶在LooksRare 上上架NFT 才能領取，但大多數錢包實際上從未在平台上買賣過。並且，購買一個NFT 的轉化率僅為24% 。
對於X2Y2 來說，雖然轉換率更好，但仍不理想。
雖然上架NFT 這一舉措會增加用戶在市場上購買NFT 的數量。但從實際情況上來看，許多錢包實際上是沒有上架NFT 的，還有些錢包會在領取空投後下架他們的NFT。由於只需要上架一個NFT 就可以獲取空投，因此，X2Y2 和LooksRare 錯過了它本可以從用戶那裡獲得的額外收入。
在4 個月內，LooksRare 上空投錢包的留存率不到10% 。空投一年後，僅有0.2% 的空投者處於活躍狀態。
因此，在一個大型空投事件中分發代幣的問題在於，如果沒有進一步的激勵措施，許多用戶將永遠不會與該平台互動。此外，平台最好有較小的空投來持續保持用戶使用該平台的頻度。
對於剩下的一小撮空投錢包，有些還是比較忠誠的。在LooksRare 上， 20-30% 的每週交易量和約25% 的每週活躍買家是空投者。
X2Y2 對於空投者和非空投者之間的數量和活躍買家細分有類似的指標。
Blur：空投界新範式
在看到之前NFT 市場的缺點後，Blur 應運而生。與其他NFT 市場一樣，它也計劃向用戶空投代幣，但這次出現了轉折，即空投將持續三輪，這三輪是基於：
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第一輪：在過去6 個月內買賣過NFT 的用戶；
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第二輪：在Blur 上活躍列出NFT 的用戶；
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第三輪：對Blur 出價的用戶。
雖然Blur 為用戶廣撒網，但最終只有少數符合條件的Blur 地址真正使用了該平台。並且，因為交易員希望獲得盡可能多的空投，Blur 的指標也持續飆升。
Blur 總用戶中有41% 在發布前購買了NFT。這些錢包往往「承包」了平台上的大部分交易量。
由於OpenSea 正在搶奪市場份額，因此，Blur 為忠於其平台的用戶提供了額外的獎勵。 Blur 的流量開始飆升，他們能夠滲透到OpenSea 的市場份額並從平台上搶走用戶，這種滲透令人印象深刻。同時也確實說明了通過空投模型提供代幣激勵的力量，尤其是在較長的時間範圍內。
說BLUR 空投成功，為時尚早
隨著Blur 空投現已上線並分發了3.6 億個代幣，空投估計價值2.88 億美元（假設交易第一天的平均價格為0.80 美元）。
雖然許多人從空投中獲得了巨額回報，還有些人聲稱獲得了數百萬美元，但目前只有21% 的用戶持有該代幣空投，只有31% 的空投者購買或出售了NFT。
現在確定Blur 及其空投的整體成功還為時過早。一個需要考慮的指標是空投後活躍地址數量的增加，目前為31% 。另一方面，拋售代幣和不活躍的用戶較多。到目前為止，Blur 的表現表明該平台正在獲得牽引力並可能由於正在進行的另一次空投而吸引用戶的興趣。
是什麼推動了Blur 炒作？
毫無疑問，Blur 的空投在為該平台帶來炒作和銷量方面做得非常出色。許多人猜測空投會導致OpenSea 的消亡。其他人則認為專業交易員是推動所有交易量以產生更多空投獎勵的人。為了研究這一理論，對Blur 頂級交易員的總交易量、利潤和清洗交易進行了分析。
Blur 平台上的交易量非常不平衡，僅25 個地址就完成了總購買量的近20% 。對於排名前250 位的用戶，這個數字擴大到45% ，顯示了高級用戶對平台容量的重大貢獻。相比之下，OpenSea 的前250 個地址加起來僅佔總量的11% 。
Blur 平台上領取的總空投獎勵與交易量密切相關。交易者賺取總交易量的2% – 10% 的BLUR 獎勵。一些地址甚至在空投中獲得了數百萬美元。除了錢包中的NFT，這些用戶中的許多人僅僅是通過在平台上交易就能獲得空投獎勵（銷售量– 購買量+ 空投），並且產生可觀的利潤。空投後，「盈利交易者」數量增加了20% 。
平台上頂級交易員的收益驚人地增加了1000% 以上，凸顯了Blur 相對於OpenSea 的吸引力。
Blur 清洗交易（左手倒右手專家）
雖然Blur 的整體洗盤交易百分比相對較低，約為11% ，但平台上的大部分頂級交易員是通過洗盤交易以最大化他們的回報。分析表明，排名前5 位的交易員的洗盤量佔總交易量的37% ，並且大多數排名靠前的交易員都參與了某種形式的洗盤交易。
即使是聲稱擁有價值數百萬美元的BLUR 的頂級錢包，其Blur 交易量的25% 以上都被標記為清洗交易。清洗交易占90% 或更高的錢包在BLUR 代幣中獲得了10 萬美元或更多的豐厚回報。且推動平台交易並獲得最大回報的頂級交易員正在參與洗盤交易這一事實引發了對空投和操縱交易量等指標的公平性的質疑。
結論
NFT 市場在過去一年見證了一系列空投，但這些空投是否成功一直存疑。仔細檢查LOOKS、X2Y2 和BLUR 代幣的空投，可以發現空投後出現了重大拋售，用戶活動在空投後急劇下降。 Blur 在通過引入多輪空投模型取得了重大進展，但似乎有一小部分人操縱了整體炒作和數量。從數據中，我們可以看出：
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大量空投可能會適得其反，因為用戶往往會在領取代幣後出售代幣。
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為了留住用戶的注意力，空投已被證明是有效的，正如Blur 成功將一次性用戶轉變為忠實客戶。
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一刀切的空投方法行不通。相反，應該利用鏈上數據來激勵並通過找到高質量的用戶來顯著提高空投的成功率。
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鑑於以往項目的空投結果，失望大於期望，但持續的進步會繼續加強協議和用戶之間長期利益的一致性。
