即使在2 月21 日對該通道上限的測試失敗之後，加密貨幣市場近期的疲軟並沒有使長達六週的上漲趨勢失效。加密貨幣市場總市值仍高於1 萬億美元的心理關口，更重要的是，監管層新一輪負面言論後謹慎Optimism。
12 小時以美元計的加密貨幣總市值。資料來源：TradingView
如上圖所示，1 月中旬啟動的上行通道有進一步回調3.5% 至1.025 萬億美元市值的空間，同時仍維持看漲形態。
考慮到FUD——恐懼、不確定性和懷疑——監管機構對加密貨幣行業的打擊，這是個好消息。
最近的壞消息例子是，根據最近的一份法庭文件，美國地方法院法官裁定，火箭飛船、股票K線走勢圖和錢袋等表情符號可以推斷出“投資的財務回報”。 2 月22 日，一名聯邦法院法官就針對Dapper Labs 的案件作出裁決，駁回了駁回指控其NBA Top Shot Moments 使用此類表情符號表示利潤違反安全法的投訴的動議。
在美國以外，國際貨幣基金組織(IMF) 於2 月23 日發布了有關各國應如何對待加密貨幣資產的指南，強烈建議不要賦予比特幣法定貨幣地位。該文件稱，“雖然加密貨幣資產的預期潛在好處尚未實現，但已經出現了重大風險。”
國際貨幣基金組織董事補充說，“加密貨幣資產的廣泛採用可能會破壞貨幣政策的有效性，規避資本流動管理措施，並加劇財政風險。” 簡而言之，這些政策指導方針造成了額外的恐懼，導致投資者重新考慮他們在加密貨幣領域的風險敞口。
自2 月20 日以來，總市值每週下跌5.5%，原因是比特幣(BTC) 下跌6.3%，以太幣(ETH) 價格下跌4.6%。因此，山寨幣的調整更為強勁，前80 種加密貨幣中有9 種在7 天內下跌了15% 或更多。
前80 名硬幣中的每週贏家和輸家。資料來源：梅薩里
Stacks (STX) 在該項目宣布其v2.1 更新以加強與比特幣原生資產的連接並改善其智能合約的控制後上漲了53%。
Optimism (OP) 上漲了13%，因為該協議發布了其即將推出的超級鍊網絡的詳細信息，該網絡側重於跨區塊鏈的互操作性。
在一家以太坊安全分析公司建議實施verkle 樹後，Curve (CRV) 的交易價格下跌了21%，據其團隊稱，這可能會嚴重影響Curve Finance 在主網上的使用。
儘管價格調整，但槓桿需求是平衡的
永續合約，也稱為反向掉期，具有通常每八小時收費一次的內含利率。交易所使用此費用來避免匯率風險失衡。
正融資率表明多頭（買家）需要更多槓桿。然而，當空頭（賣家）需要額外的槓桿時，就會出現相反的情況，導致資金費率變為負數。
永續合約2 月27 日累計7 天資金費率。來源：Coinglass
比特幣和以太坊的7 天融資利率略微為正，因此槓桿多頭（買家）和空頭（賣家）之間的需求平衡。唯一的例外是對BNB 價格的投注需求略高，儘管並不顯著。
期權看跌/看漲比率保持樂觀
交易者可以通過衡量是否有更多活動通過看漲（買入）期權或看跌（賣出）期權來衡量市場的整體情緒。一般來說，看漲期權用於看漲策略，而看跌期權用於看跌策略。
0.70 的看漲期權比率表明看跌期權的未平倉合約滯後於看漲的看漲期權，因此為正。相比之下，1.40 指標有利於看跌期權，這可以被視為看跌。
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BTC 期權交易量認沽期權比率。資料來源：laevitas.ch
除了2 月25 日比特幣價格跌至22,750 美元的短暫時刻外，自2 月14 日以來，對看漲看漲期權的需求已經超過了中性至看跌看跌期權。
目前0.65 的看跌期權與看漲期權交易量比率表明，比特幣期權市場更多地被中性至看漲策略佔據，看漲（買入）期權佔58%。
從衍生品市場的角度來看，多頭不太可能擔心近期總市值下跌5.5%。聯邦法官或國際貨幣基金組織幾乎無法做些什麼來嚴重削弱投資者的信念，即他們可以從去中心化協議和加密的審查抵抗能力中受益。最終，衍生品市場表現出韌性，為進一步上漲鋪平了道路。
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