比特幣標誌。資料來源：土坯
比特幣多頭在觀察各種廣泛關注的鏈上活動指標時舔著嘴唇。世界上第一個加密貨幣和市值最大的加密貨幣今年已經上漲了40% 以上，但如果美聯儲繼續收緊貨幣政策導致宏觀逆風繼續，如果鏈上趨勢繼續下去，這種漲勢可能會在未來幾個月延續別太嚴厲了。
鏈上指標呈看漲趨勢——一探究竟
根據加密貨幣分析公司Glassnode 提供的數據，週三與比特幣網絡交互的活躍地址數量的14 天指數移動平均線(EMA) 約為975,000，自去年底遠低於900,000 以來一直呈上漲趨勢。如果該指標能夠繼續上漲並突破982,000，則活躍地址數將達到去年5 月以來的最高水平。網絡上活躍地址的數量可以看作是BTC 需求的粗略代表。
在其他地方，網絡上發生的交易數量的14 天EMA 最近接近自2021 年初以來的最高水平，週三接近305,000。自2022 年底以來增加了大約50,000。交易數量的增加也可以粗略地代表BTC 需求的增加。
同樣，最近創建的新比特幣地址的14 天EMA 接近2021 年年中以來的最高水平，達到459,000。自12 月底以來，這一數字增加了約40,000。與比特幣網絡交互的新地址數量的加速表明比特幣“採用”的加速，這是需求的另一個代表。
從最近持有非零餘額的比特幣地址數量的增加也可以看出新地址創建速度的上漲，週四最後一次為4419.3 萬，接近歷史最高水平上個月超過4420 萬。雖然持有非零餘額的地址在牛市和熊市中都在歷史上上漲，這意味著它與價格的短期相關性幾乎不存在，但大多數人仍將上漲的非零餘額地址數量視為長期的積極信號-術語，因為它意味著繼續“採用”比特幣。
看漲技術和鏈上信號的清單越來越多
上述技術指標的積極趨勢出現之際，許多替代鏈上和技術指標都在尖叫著2022 年的熊市可能已經結束。正如最近一篇文章中所討論的，Glassnode 在其“從比特幣熊市中恢復”儀表板中跟踪的大多數鏈上和技術指標都呈綠色閃爍。
該儀表板跟踪八個指標，以確定比特幣的交易價格是否高於關鍵定價模型、網絡使用勢頭是否在增加、市場盈利能力是否正在恢復以及以美元計價的比特幣財富餘額是否有利於長期持有者。
關於比特幣與主要定價模型的交易情況，今年BTC 飆升至其200 天移動平均線和實際價格上方，兩者均略低於20,000 美元，這是技術面的雙重看漲信號。另一個讓多頭興奮的近期技術買入信號是比特幣在過去10 年中僅經歷了第七次“黃金交叉”。
Glassnode 跟踪的其他鏈上指標，如最近這篇文章中討論的比特幣儲備風險，以及“比較市場價值和實現價值以評估資產何時被高估或低估”的MVRV-Z 分數，也是牛市尖叫信號。後者在長期低於零後最近持續復甦回到零以上，這在歷史上發生在牛市開始時。
在其他地方，另一家加密貨幣分析公司CryptoQuant 跟踪的另一個市場盈利能力指標自2019 年以來首次發出明確的買入信號。
市場週期分析也預示著即將到來的牛市
多頭還從對市場週期的分析中得到安慰，這種市場週期是全球市值最大的加密貨幣歷史上所遵循的。 1 月初，專注於加密的Twitter 賬戶@CryptoHornHairs 發現，比特幣幾乎完全遵循大約四年的市場週期，現在已經完美地遵守了八年多。
在其他地方，一種被廣泛採用的比特幣定價模型也出現了類似的情況。根據比特幣Stock-to-Flow 定價模型，比特幣市場週期大約為四年，這顯示了基於市場上可用BTC 數量相對於每年開採量的估計價格水平，比特幣的公平價格權現在約為55,000 美元，並可能在下一個減半後的市場週期中升至500,000 美元以上。這比當前水平高出約20 倍。
最後，Blockchaincenter.net 流行的比特幣彩虹圖顯示，在當前水平，比特幣處於“買入” 區域，最近從2022 年底的“基本上是大甩賣”區域恢復過來。換句話說，該模型表明比特幣正逐漸從高度超賣中恢復過來。在上一次牛市中，比特幣能夠達到“賣出”。說真的，賣” 區。 如果它可以在下一次減半後的一年到一年半內在下一個減半後市場週期中重複這一壯舉，該模型表明比特幣價格可能在200-30 萬美元區域。 這比當前水平高出大約8-13 倍。
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