Frax 社區最近批准了一項提案，使其FEI 穩定幣完全由等值美元支持，而不是維持部分支持和半算法穩定幣。隨著Frax 的決定，算法穩定幣的實驗時代可能終於過去了。
去中心化的穩定幣空間僅在ETH、USDC 和BTC 支持的穩定幣上被證明是有效的。算法穩定幣（如UST）的失敗和過度槓桿化穩定幣（如MIM）的脫鉤已成為人們對去中心化穩定幣失去信心的主要原因之一。
去中心化的穩定幣空間仍然很小
去中心化穩定幣佔穩定幣總供應量的5.5%。 MarkerDAO 的DAI 以71% 的優勢佔據了其中的大部分份額。去中心化穩定幣的轉賬量主要以DAI 為主，並且自2022 年第三季度以來有所下跌，這表明整個行業的活動仍然受到抑制。
去中心化穩定幣轉賬量的90 天移動平均線。資料來源：沙丘
在2021 年和2022 年的牛市期間，Abracadabra 和Luna 等平台因更高的收益率而蓬勃發展，但當市場出現負面轉變時，這些穩定幣最先崩盤。 Luna 的UST 穩定幣於2022 年5 月崩盤，此前該穩定幣的大量撤出擾亂了其算法機制。
在崩盤之前，UST 已經成為第三大穩定幣，供應量超過BUSD，僅次於USDT 和USDC。然而，由於支持MIM 的資產價格普遍下跌，Luna 崩盤的區塊鏈反應導致Abracabra 的MIM 穩定幣失去了掛鉤。清算在整個平台上堆積如山，沒有買家，導致價格經常跌破1 美元的掛鉤水平。
只有少數在任者保持不變
MakerDAO 的DAI 穩定幣是歷史最悠久的去中心化替代方案，擁有顯著的市場份額。在DAI 的設計推動去中心化的同時，代幣成為了中心化的犧牲品，Circle 的USDC 構成了支持DAI 的50% 以上的資產。
MakerDAO 社區已逐步採取措施使平台的支持多樣化。 2022 年10 月，社區投票決定將5 億美元的USDC 轉換為美國國債。
最近，MarkerDAO 和去中心化穩定幣空間在英國法院裁決迫使該平台包含一個從用戶手中奪取資產的選項後再次受到打擊。它為使用和發布去中心化穩定幣的平台帶來了相當大的監管風險。
除了MakerDAO，Liquity 作為純ETH 支持的穩定幣平台在DeFi 中贏得了良好的聲譽。流動性是審查阻力，因為它只在以太坊上提供智能合約，而這些合約不受管理員管理。 LUSD 的總供應量為2.3 億，LQTY 作為平台的實用代幣。
該項目的原生代幣LQTY 在2023 年2 月28 日在幣安上市後價格翻了一番。匿名鏈上分析門戶網站An Ape 的序言報告稱，價格飆升背後存在內幕交易活動。儘管如此，與Uniswap 的UNI 代幣等僅用於治理的代幣相比，該代幣的低發行率和協議費用的實際收益率可能使其具有很多優勢。
穩定幣平台隨著時間的推移建立流動性和信任
Frax 決定從部分算法設計遷移到完全支持的穩定幣，這可能會導致對FEI 的需求增加。此外，Frax 是Curve 的CRV 和Convex Finance 的CVX 代幣的重要持有者，使DAO 能夠激勵Curve 上的流動性供應。這是值得注意的，因為充足的流動性是穩定幣成功的首要條件之一。
目前，加密貨幣市場的波動阻礙了許多用戶鑄造加密貨幣質押穩定幣。對去中心化穩定幣缺乏信任以及中心化穩定幣在眾多交易所中的長期滲透性使得去中心化替代品更難獲得市場份額。
儘管如此，去中心化穩定幣的長期市場機會仍然很大。隨著時間的推移，圍繞加密的波動性降低和監管清晰度可能會增加對加密貨幣支持的穩定幣的需求。
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