金字質押
蓋蒂
在傳統金融領域，投資者可以通過多種方式產生收益。最常見的是投資債券。隨著時間的推移，大多數購買者都保證獲得固定的息票付款，而其他購買者則支付可變金額。像TreasuryDirect.gov 這樣的網站促進了美國政府和投資者之間的這一過程。
從功能上講，加密貨幣收益率策略類似於債券購買，因為投資者鎖定資產以接收支付流作為回報。但是，這些付款的機制非常不同。賺取數字資產利息的方法有很多種，但本文將重點介紹質押，這是將資產作為質押品發佈到網絡的過程，以便有權將交易添加到區塊鏈並獲得實物代幣獎勵。
什麼是股權證明？
區塊鏈由多台稱為節點的計算機管理，節點的所有者因添加和驗證交易而獲得報酬。所有節點都必須就在區塊鏈上放置新交易達成共識，而不是讓中央機構維護記錄。每次添加新數據時，節點運營商都會以區塊鏈的本機貨幣（例如以太坊ETH 網絡上的以太幣）獲得報酬。不同的區塊鏈以不同的方式補償節點。對於比特幣BTC，該過程稱為工作量證明(PoW)。儘管它被視為更強大、更平等的共識機制，但比特幣網絡每天消耗的能源比以色列或阿根廷等中等國家還要多。出於這個原因，除其他外，較新的區塊鏈傾向於使用股權證明（PoS）。
使用PoS，i 節點所有者必須存入（或質押）指定數量的加密貨幣才能驗證交易。對於以太坊，需要32 個以太幣(ETH)。如果節點所有者的行為違背了網絡的利益或沒有保持與平台的連接，則該實體可能會失去其股份。共識機制在很大程度上依賴博弈論來確保區塊鏈保持安全和去中心化。遵守規則可以獲得獎勵，而違反規則則會產生成本。
儘管32 ETH 似乎是成為驗證者的一個高切入點（2023 年初約為50,000 美元），但小投資者有可能將他們的加密貨幣出借或委託給成熟的運營商，以換取按比例分配的回報份額。一種較新的方法稱為流動性質押，其中質押者將他們的代幣存入一個平台，該平台支付質押收益並為他們提供原始代幣的1：1 副本，可以自由交易或借出。這使得Solana SOL、Polygon MATIC、Cardano ADA、Avalanche AVAX 和Polkadot DOT 等主要PoS 鏈的進入門檻幾乎為零。
通常鼓勵初學者首先將他們的加密貨幣委託給現有的驗證器，以避免運行硬件和滿足治理要求的複雜性。
多少產量？
潛在的驗證者可能會問的第一個問題是“回報是多少？” 像stakingrewards.com 這樣的網站是查看質押加密貨幣年利率的快速有效方式。該數據是根據區塊鏈信息實時匯總的。價格因連鎖店而異。它們可能低至1%，也可能高達20%，具體取決於多種因素。
Staking 獎勵K線走勢圖
質押獎勵
（來源：stakingrewards.com）
投資者不應自動追逐最高利率。投資者應將質押視為一種長期策略，而不是獲得高收益的捷徑。超高收益可能是不可持續的，正如我們在TerraUSD/LUNA 崩盤中看到的那樣，這只不過是製造需求的脆弱的人為機制。一旦你選擇了PoS 鏈並對收益率感到滿意，下一步就是開始質押。共有三種方法：中心化交易所、區塊鍊和流動性質押衍生平台。
在交易所質押
放置加密的最簡單方法是通過提供此服務的交易所。幣安和Huobi Global 等交易所允許用戶質押某些數字資產。不要將這與非交易所的加密貨幣金融公司提供的借貸計劃相混淆。值得指出的是，至少在美國，監管機構正在密切關注質押。美國證券交易委員會最近與加密貨幣交易所Kraken 達成和解，永久關閉其加密貨幣質押服務，認為這是一份應受證券法管轄的投資合約。
區塊鏈質押
許多去中心化的數字貨幣包讓用戶直接在交易所質押。例如，在Solana 的Phantom 錢包上，用戶可以選擇“開始賺取SOL”選項以查看驗證者列表，其中包含委託人總數、驗證者費用和質押資產總額等信息。像validator.app 這樣的網站會顯示性能排名以幫助用戶做出此決定，但你通常需要一個能夠提供低佣金、高正常運行時間和可靠跟踪記錄的良好組合的驗證器。
對於其他網絡，過程類似。只需找到錢包或服務即可開始質押。 Daedalus 是Cardano 網絡中流行的桌面錢包，它允許用戶質押網絡的ada 貨幣。 Avalanche 和Polygon 都有自己的錢包。這個過程是相同的，因為用戶需要從選項列表中選擇一個驗證器並委託他們的代幣來獲得獎勵。下面是通過Polygon 的官方質押網站質押matic 的界面。
Polygon質押圖
質押.polygon.technology
（來源：staking.polygon.technology）
流動性質押衍生品
當你質押你的加密貨幣時，它會被鎖定在一個智能合約中，並且在正式解除質押之前不可用，這個過程稱為解除綁定。對於許多人來說，這不是問題，因為他們滿足於坐等加密貨幣獲得收益。對於其他人來說，這是一個主要問題，因為他們不能使用該加密貨幣作為去中心化金融(DeFi) 借貸的質押品。
流動性質押衍生品提供了另一種選擇。用戶將他們的加密貨幣押在DeFi 應用程序上，並收到可用於其他目的的收據代幣。在Lido 流動性服務上質押ETH 將為用戶提供收益並生成質押的ETH 代幣(stETH)。如果你失去了你的stETH，你將失去你在質押礦池中的份額。
Lido 和Rocket Pool 等去中心化應用程序憑藉其加密貨幣衍生品處於DeFi 的前沿。但是，仍然存在風險。 stETH 的價格不與ETH 掛鉤。 stETH 的巨大拋售壓力導致2022 年熊市中兩種代幣的價格出現錯位。
風險
每個收益策略都涉及風險。儘管債券被視為風險最低的資產類別之一，但如果發行人資不抵債，購買者將不再收到付款。
在加密貨幣中，如果委託給停止運行的驗證器，用戶將停止接收質押獎勵。幸運的是，如果發生這種情況，你可以取回你的加密貨幣。如果你的驗證者試圖批准欺詐性交易或出現技術錯誤，例如以一個身份運行兩個驗證者節點，資產將被削減，你將損失一定比例的加密貨幣。這就是為什麼找到具有可靠記錄和高正常運行時間的驗證器很重要的原因。
結論
你可以對加密貨幣做的最安全的事情是將其保存在未連接到互聯網的硬件錢包中（冷藏），因為沒有交易對手風險。但是，出於多種原因，質押是一種值得探索的策略。如果你是區塊鏈的長期信徒並且擁有大量代幣，那麼質押可能是一種簡單有效的方式，可以讓它們發揮作用並賺取利息。
資訊來源：由0x資訊編譯自FORBES。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載
0X簡體中文版：如何質押你的加密貨幣