Staked Ether (ETH)，流動性衍生品——它是智能合約和大腦區塊鏈行話的變體。儘管如此，還是有幾條路徑可以穿越ETH 質押荒野。
但是，請記住，正如詩人安東尼奧·馬查多所說，“沒有路，路是走出來的”——這是一種奇特的說法，這不是財務建議，請確保你自己做研究。
讓我們從第一種人格類型和可能合適的ETH 質押類型開始。
牛：緩慢而穩定
從原型上看，屬牛的人性格堅強、可靠，但也可能固執己見，對新想法持懷疑態度。如果這聽起來像你，你可能有興趣直接在Lido 下注。
Lido Finance 不僅是最大的流動性質押衍生品(LSD) 協議，而且就鎖定的總價值（95 億美元）和市值而言，它現在是市場上最大的去中心化金融(DeFi) 協議。 Lido 獲取你的ETH 並通過經過審查的驗證者團隊對其進行質押，匯集所獲得的收益並將其分配給驗證者、去中心化自治組織(DAO) 和投資者。
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作為向Lido 提供ETH 的回報，DAO 發行“質押ETH”(stETH) 代幣，它們類似於收據（或“流動性衍生品”），可以兌換你的原始ETH 加上應計收益。這些代幣以及來自其他LSD 協議（例如Rocket Pool 和StakeWise）的代幣可以在公開市場上交易。
風險包括持有你的ETH 的智能合約可能存在未被發現的錯誤，DAO 可能被黑客攻擊，或者Lido 的一個或多個驗證者可能受到以太坊的懲罰並移除他們的部分股份。以下所有策略都包含這些風險以及更多風險。
狗：誠實，謹慎，有點好鬥
如果這聽起來像你，也許看看自動混合器。例如，為Curve Finance 添加流動性，然後鎖定流動性礦池(LP) 代幣。
在使用Curve 時，我喜歡使用基於Frax 的代幣，因為這兩種協議顯然彼此有優勢，而Frax 礦池通常會獲得最好的回報。我將我的一些ETH 傳遞給Frax 以進行質押，並收到了他們的LSD，稱為Frax ETH (frxETH)。
保持frxETH 的高流動性市場符合Frax 的利益，因此他們在Curve 上運行LP，除了你的frxETH 也獲得類似的收益率之外，它還提供高達5.5% 的年利率。好的。
ETH 由實體質押。來源：南森
但是其中一些APY 是用CRV 代幣支付的。沒有陰影，但我寧願擁有ETH，所以我跳上了Aladdin DAO 的Concentrator 協議並給了他們我的LP 代幣，這就像我在frxETH/ETH 礦池中的份額的收據。他們做了一些魔術，並以8% 的APY 回報標的資產。好的。
自然地，當將DeFi 協議混合成一個棘手的金錢蛋糕時，風險會與收益混合在一起。在這裡，涉及三個協議而不是一個，這可能意味著風險降低了——但我不是數學家。
老虎：圓滑、精緻且始終處於控制之中
這可能是列表中最複雜的策略，有大量資金的經驗豐富的投資者應該考慮。
從本質上講，老虎可以使用與狗類似的策略； 事實上，在整個DeFi 世界中有許多LP 礦池和許多compounder，因此找到一個合適的應該不是問題。老虎的問題是如何對沖風險。
一些期權合約可能是有序的。基本方法是購買足夠的價內看跌期權，以在ETH 跳水時充當保險。考慮到stETH 傾向於保持其掛鉤，這可能是所有需要看到的，因為無常損失的風險很低。 （那些想要對沖depeg 事件的人應該在Arbitrum 上查看Y2K 協議。）
一個更理想的策略是“看跌價差”，因為它可以防止貶值，但也可以在橫向市場中回報一些利潤。
青蛙：空投的龐氏情人
下一個策略在加密貨幣世界的某些部分非常流行。就風險而言，這與將自己塗滿花生醬並向一群惡意的黑猩猩奔跑一樣安全。
它涉及“循環”，指的是提供一種資產，以它為質押借款，用借來的錢換取更多的原始資產，然後重複這個過程。
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根據我自己的研究，我發現了一個收益農場，當你存入wstETH（與stETH 相同，但掛鉤更嚴格）時，它會給你大約2% 的收益，並允許你以3.5% 的利息借入USD Coin (USDC)。
然後你可以用USDC 換取更多的wstETH 並重複這個過程，使用75% 的貸款價值比，這樣你就不會立即被清算。如果你將這個過程循環五次，你最終會在你的wstETH 上獲得超過13% 的APY，它本身賺取5%。
無論你的個性如何，都可以找到適合你的策略，雖然如果你有自己的去中心化錢包或交易所錢包，這聽起來可能很複雜，但大多數只需點擊幾下即可實施。雖然一些看跌者可能會譴責繼續過度熱情的冒險行為，但我認為LSD 的趨勢是一種新的收益資產誕生的一部分：ETH。
有一天，stETH 甚至可能與傳統債券市場相抗衡。畢竟，如果政府能夠將數万億美元的經濟體本質上作為其自身債券市場的衍生品來運營，那麼加密貨幣朋友中的幾個驗證節點又算得了什麼？
Nathan Thompson 是Bybit 的首席技術作家。在COVID-19 封鎖期間轉向加密貨幣之前，他擔任了10 年的自由記者，主要報導東南亞。他擁有卡迪夫大學傳播學和哲學方面的聯合榮譽學位。
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