作者：Ben
編譯：Biteye 核心貢獻者Crush
我在2021 年底和2022 年初花了大部分時間來研究Web3 遊戲風投。以下是一些關於Web3 遊戲的思考，以及我的觀點是如何隨著時間的推移而改變的。
01、個人的一些思考
肥尾回報
與Web2遊戲類似，Web3遊戲的風險投資回報也有肥尾效應——投資者要么獲得超額利潤，要么遭受大量損失。
這也是為什麼投資於單一IP是高風險的。你只有一次機會來使它成功。
（譯者註：Fat-tail returns，又稱肥尾回報，通常用於描述資產價格波動性的極端事件，即那些具有低概率但高影響力的事件。例如，股票市場中的突然暴跌或者暴漲、匯率市場中的外匯大幅貶值或升值等。）
經驗的重要性
雖然近期對Web3 遊戲的投資大幅放緩，但我們仍然發現許多美國工作室從專門的遊戲基金中籌集了2000 萬至3000 萬美元的種子輪資金。這些團隊都曾獲得過一線鏈遊工作室的青睞，如Activision Blizzard，Riot Games 等等，投資者更傾向於選擇有開發經驗的團隊。
這麼做是正確的，因為Web3 遊戲具有以下特點：
- 漫長的開發週期，需要管理成本和運行預期。
- 從邊玩邊賺休閒遊戲向高質量AAA級遊戲轉移。
無法達到投資者預期
頂級遊戲通常有12 個月的生命週期。考慮到代幣通常有3-4 年解鎖期，等到投資者的代幣開始解鎖時，價格可能會出現大幅下滑，低於他們的心理預期。
02、未來的一些趨勢
可玩性
遊戲通過可玩性來吸引用戶，這可能會導致向AAA 遊戲轉變。對於沒有任何過往記錄的早期創業者來說，融資也變得更加困難。
頂級的3A 級IP 擁有成熟的市場
從本質上講，Web3 遊戲是一種娛樂產品，成熟的市場歷來對這些產品具有巨大的影響力，因為其具有軟實力和先發優勢。
偏好投資多元化
投資者將專注於投資多元化的工作室而非單款遊戲，以此來降低風險並增加遊戲成功的機率。
投資多元化的工作室可能需要投資者適應股權投資，但是根據投資結構，投資者也會獲得相應的代幣，以參與工作室未來發布的遊戲，並獲得相應的收益。
（譯者註：這裡的多元化工作室指的是一個遊戲開發工作室開發和發行多個遊戲，而不是僅僅依賴於單個遊戲知識產權，這樣可以降低因為單個遊戲的不成功而導致的經濟風險。）
Gaming Infra（基礎設施）
遊戲基礎設施將構成該行業投資策略的重要組成部分- 投資者可以在不承擔任何多個或單個遊戲風險的情況下接觸到整個行業。
遊戲基礎設施可能採取遊戲區塊鏈、SDK 和遊戲分發平台等形式。
我認為這些遊戲基礎設施平台的成功將取決於由誰構建它們，比如具有大量遊戲知識產權庫的遊戲工作室進入了這些平台後，自然而然地就能夠推動平台的使用。
Web3 廣告網絡
除了Web3 常見的P2E（Play-to-earn，邊玩邊賺），我們將看到更多傳統的用戶獲取策略，例如帶有用戶層面指標（用戶終身價值、用戶獲取成本、用戶平均收益、用戶流失）的付費廣告將越來越多地用於Web3 遊戲。
基礎設施項目將在下一個週期中建立，通過結合玩家鏈上和鏈下數據，幫助Web3 遊戲更好地了解自己的玩家，幫助遊戲了解其廣告活動的有效性和RoAS（廣告支出回報率）。
03、譯者總結
本文提到了Web3 遊戲具有高風險的特點，但也存在著無法達到投資者預期的風險。未來的幾個趨勢包括注重遊戲的可玩性、頂級IP擁有成熟的市場、多元化的投資偏好、遊戲基礎設施得到重視以及付費廣告應用於Web3 遊戲中。
未來的Web3 遊戲還是需要經驗豐富的開發團隊和高要求的運行質量！
