文/TJ Keel，TheTIE EEResearch；譯/金色財經xiaozou
1、$ARB
Arbitrum將於3月23日向社區分配其ARB代幣總供應的12.75%，另外還將向DAO金庫分配43%，由代幣持有人直接管理。這就相當於有近56%的代幣被分配給社區，而Optimism則將64%的代幣分配給社區管理或所有。
Arbitrum的治理將完全在鏈上自我執行，利用ARB代幣進行投票，這將產生直接的不可改變的協議影響。這種方法與使用Snapshot.org進行信號傳遞的常見協議不同，目的可能是通過進一步將Offchain Labs與協議決策過程脫離來減輕監管壓力。
作為一種純粹的ERC-20治理代幣，ARB沒有費用收入或其他收入來源。代幣持有人可以委託他們的ARB代幣，在不放棄所有權或監護權的情況下轉移投票權。
ARB持有人將直接控制Arbitrum DAO，而由DAO選舉的安全委員會將通過9/12的多重簽名方案維持對rollup的否決權。該委員會旨在實施緊急干預，其成員任期為一年，其中半數職位每兩年選舉一次。
Arbitrum的多鏈解決方案——Orbit——類似於Optimism的Superchain，為利用其技術堆棧的新實體提供以太坊結算。儘管Orbit支持在以太坊之前在Arbitrum上開發通用L3，但預計部署將主要由超大規模的特定應用協議組成。
2、Coinbase <> Optimism
L2領域一直由Optimism和Arbitrum主導，這一點從其總鎖定價值、交易量和收入方面顯而易見。儘管面臨來自Optimism分叉和即將上線的zkEVM的競爭（包括Polygon、zkSync、StarkWare、Scroll和其他預計於2023年發布的項目），但此雙頭壟斷仍佔上風。
Optimism的策略包括快速治理去中心化以及基於道德標準向個人空投代幣，目標是更廣泛的以太坊生態的有機用戶和貢獻者。全部$OP代幣中至少有20%被分配為公共產品資金，這可能會使一系列以太坊生態的參與者和項目受益，類似於Gitcoin。此外，Optimism的生態基金（Ecosystem Fund）佔其代幣分配的四分之一，為激勵其鏈上橋接和流動性提供了充足機會，有可能會吸引大批流動性提供者。
相比之下，Arbitrum推遲了其代幣發行，可能得益於隨後的“wen代幣”敘事，這也許出於對未來空投的期許而激勵了鏈上活動的增加。這種情況對所有協議都提出了一個關鍵問題：“有多少用戶是真正投入使用協議的，又有多少用戶純粹是衝著激勵來的？”
Optimism的早期代幣發行和先進的去中心化對Coinbase對其擴展解決方案的偏好可謂是功不可沒。此外，Optimism的Superchain（超級鏈）框架可能會加速Arbitrum的Orbit和ARB代幣發行，因為潛在的協議和實體可能會選擇Optimism進行L2結算。 Coinbase的Base技術負責人之一Jesse Pollack表示：
“我們選擇在OP Stack上建設Base，因為Optimism與以太坊的去中心化和統一所有rollup架構的價值觀相一致。”—— Jesse Pollack
3、Arbitrum 概述
作為一個optimistic rollup，Arbitrum提供更高的可擴展性和更低費用，同時保留了源於以太坊數據可用性層的去中心化和安全性。和ZK rollup不同，後者主要依靠密集計算進行欺詐證明，Arbitrum則採用博弈論。
Arbitrum的關鍵價值主張在於它有潛力解決區塊鏈三難困境，同時保持以太坊的可組合性：
●可擴展性：通過對發佈到以太坊的交易採用“在被證明有罪之前都是無罪”的方法，Arbitrum有效地將數千筆交易的數據批量調用到單個以太坊交易中，同時保留在被challenge（挑戰）時解壓縮和證明欺詐的能力。
●安全性：通過將交易發佈到以太坊的數據可用性層，Arbitrum將其大部分信任假設外包給以太坊，一旦所需的挑戰窗口到期，即可實現以太坊的安全級別。
●去中心化：L2解決方案需要共識層和執行層的去中心化。以太坊是Arbitrum的去中心化共識層。 2022年，Arbitrum推出了一個中心化執行鏈，現在此鏈的目標是通過排序器和治理代幣達成去中心化。
Arbitrum在2022年經歷了顯著的增長，推出了使用AnyTrust技術建設的Arbitrum Nova，為遊戲、社交網絡和流媒體等數據密集型應用程序提供所需的可擴展性。然而，這種可擴展性涉及到更強的信任假設，因為Arbitrum Nova的數據可用性是由一個許可委員會管理的。
隨後，Arbitrum推出了Nitro，Nitro是對Arbitrrum One的架構升級，提高了吞吐量，並降低了其通用optimistic rollup的用戶費用。採用EIP-4844，Offchain Labs致力於壓縮以太坊調用數據，以大幅降低費用並實現支付抽象。
最後，Offchain Labs（Arbitrum背後的組織）收購了Prysmatic Labs——以太坊最大的共識層客戶端Prysm的開發團隊。此次收購不僅賦予了Offchain Labs在AllCoreDevs調用上的間接影響力，而且還可能引入Prysm和Arbitrum排序器之間的架構相似性，為一些以太坊節點運營商未來實施Arbitrum節點無縫操作提供了便利。
3.1 Arbitrum TVL
隨著以太坊向模塊化架構發展，越來越多的計算從執行層遷移到rollup、側鏈、validiums和其他擴展解決方案。
通用L2 rollup有兩種主要類型：optimistic和零知識。由於技術上的簡潔性，optimistic rollup在市場採用方面已經超過了通用零知識rollup，其中Arbitrum和Optimism正發展為領軍者。儘管存在分叉和特定應用的ZK rollup，但超過85%的L2 TVL都集中在這兩個協議中。
儘管處於熊市並缺少代幣激勵，Arbitrum通過與Web2的合作及採用有針對性的用戶激勵計劃（如Odyssey），已經積累了驚人的36億美元TVL。大部分鎖定價值以ETH、USDC和USDT計價，佔所有以太坊L2 TVL的55%以上。
雖然熊市導致以美元計算的TVL下降，但橋接到Arbitrum和其他L2網絡的ETH數量持續增長。 2022年，Arbitrum開始橋接34萬個ETH到其網絡，到2023年3月增加到97.5萬個ETH。
背景說明：ETH總供應量約為1.2億。此外，大量ERC-20資產也橋接到了Arbitrum上。這些計算還不包括隨ARB代幣即將到來的TVL和橋接活動的增強。
3.2 Arbitrum協議收入
Arbitrum的收入——以以太幣為最佳計價單位——可以理解為內部交易費用和在以太坊上發布這些交易的成本之間的差額。可以通過增加需求或提高壓縮效率來增加收入。
Offchain Labs於2022年8月進行了Nitro升級，顯著改善了所有Arbitrum One交易的調用數據壓縮能力。雖然這大大降低了以太坊的平均結算成本，但節省的資金主要以較低的gas費的形式轉移給了客戶，Arbitrum的網絡收入保持相對不變。
協議收入在很大程度上受到以太坊主網gas費的影響。關鍵是要認識到熊市對收入的影響，無論Offchain Labs有什麼樣的創新和發布，收入都在下降。
此外，還必須考慮到Arbitrum鏈上活動的性質。在以太坊虛擬機上鑄造一個NFT的計算成本很高，特別是與簡單的ERC-20傳輸相比。截至2022年6月27日，Arbitrum協議盈利最高的一周主要是由他們的Odyssey計劃推動的。這一計劃產生了非常高的需求，Arbitrum One鏈變得非常擁擠，導致更高費用和糟糕的用戶體驗。
Offchain Labs沒有以犧牲用戶體驗聲譽為代價接受更高的收入，而是選擇暫停Odyssey計劃，而對他們鏈的NFT需求也隨之減少。原本計劃於第三季度緊隨Nitro的發布重啟Odyssey。雖然成功部署了Nitro，但該NFT計劃並未恢復。今年晚些時候，請留心關注Odyssey的重啟情況以及協議收入的潛在增長。
3.3 低廉的費用
預計2023年底，EIP-4844將顯著增強以太坊L2的擴展能力。這次升級將引入一種新的交易類型“Blobs”，從而進一步壓縮最終發佈在以太坊的數據可用性層上的調用數據。
最終用戶將大大受益於交易費用的降低。值得注意的是，EIP-4844在某種程度上有望與zkEVM的開發並行，因為許多公司和協議都希望加入L2領域裡的Optimism和Arbitrum，成為成熟的零知識rollup。 2023年Arbitrum的核心問題不會變，但卻更加緊迫：他們是否會繼續在以太坊L2中提供有競爭力的交易成本？
EIP-4844確實帶來了交易成本的降低，雖然Arbitrum與早期的zkEVM相比如何尚不明確，但Nitro的影響是可以衡量的。如圖所示，自2022年8月31日Nitro發布以來，Arbitrum一直提供與Optimism相同的費用。
此外，Optimism計劃在不久的將來進行自身升級。 Bedrock類似於Nitro，將提高Optimism的調用數據壓縮效率，並且帶來相當的交易成本降低。儘管在整個2023年第一季度，Optimism和Arbitrum費用保持相當，但預計這種競爭局面將無限期地持續下去，參與者數量將不斷增加。
3.4 交易量
隨著以太坊的模塊化架構的發展，越來越多的執行發生在rollup上，預計Arbitrum和Optimism的原始交易量將超過主網。與主網交易不同，rollup交易的需求與主網gas費直接相關。
隨著主網gas成本的上升，Arbitrum交易和以太坊交易之間的成本差異顯著增加。假設所有其他因素保持不變，以太坊區塊空間需求的激增將不成比例地增加rollup交易量。下圖中，儘管處於熊市且gas成本降低，但明顯可見Arbitrum的日交易情況與以太坊趨同。
此外，有證據表明，Arbitrum交易量受到平均成本降低的顯著影響，這在Nitro發布後的8月31日峰值中就可看出。近幾月，Arbitrum的交易量大大超過Optimism，甚至在2月21日首次超過了以太坊。
3.5 代幣發行
儘管沒有原生代幣，但Arbitrum已經主導了以太坊的L2。背景說明：Optimism TVL中超過27%歸因於原生代幣，在Coinbase發布Base後，這些代幣最近價值飆升。 L2類似於主網協議，經常使用它們的原生代幣來激勵價值入駐。就Optimism來說，他們利用OP作為流動性激勵來促進到他們鏈上的橋接。
事實上，在發行OP代幣的一周內，Optimism的TVL增加了一倍多，部分原因是由於OP創造了直接價值，部分原因是由於代幣激勵。然而，從長期來看，這樣的激勵措施是不可持續的，Arbitrum已經成功地以完全有機的方式建立了行業領先的TVL，而不依賴於短期的通脹獎勵。
事實證明，Arbitrum在L2領域是一個強大的玩家，儘管到目前為止還沒有原生代幣，但它仍然保持著強大的市場影響力。該平台通過optimistic rollup和戰略升級（如Nitro）來解決區塊鏈三難困境的創新方法，為以太坊用戶提供了強大且可擴展的解決方案。隨著平台推出ARB代幣，並採用更加去中心化的治理結構，它將繼續與以太坊的核心價值觀保持一致，展現對更加去中心化的未來的承諾。
即將到來的ARB代幣的分發和平台的持續增長突出了有機增長的重要性，以及在不使用激勵措施的情況下長期可持續發展的潛力。隨著以太坊的模塊化架構發展日趨成熟，越來越多的計算將轉移至L2解決方案，對於像Arbitrum這樣的平台來說，跟上新興技術的步伐並保持其在交易成本和整體網絡效率方面的競爭優勢至關重要。
Arbitrum收購Prysmatic Labs標誌著以太坊生態更加緊密合作的戰略轉變，允許以太坊節點和Arbitrum排序器之間的潛在協同作用。這一舉措可能有助於實現L2解決方案與以太坊主網的更加無縫的整合，進一步增強用戶體驗，並促進可擴展的區塊鏈解決方案的採用。
未來幾年，Arbitrum面臨的挑戰將是如何跟上快速發展的區塊鏈行業的步伐，特別是考慮到zkEVM和其他L2技術的出現。隨著競爭的加劇，Arbitrum不僅要保持其在交易成本方面的競爭優勢，還要繼續努力實現更加去中心化和更透明的治理結構。最終，Arbitrum的成功將取決於其在日益複雜和不斷變化的環境下能否很好地適應和發展，以及能否鞏固強化其作為以太坊L2生態重要玩家地位。
