執行摘要
穩定幣——與傳統資產掛鉤的數字貨幣——通過減輕波動性和促進對數字資產的訪問，推動了加密的採用。領先的穩定幣USDT、USDC 和BUSD 佔加密貨幣市場的11%，儘管一些算法穩定幣下跌，但長期保持穩定。
穩定幣最高利率（和地點） 最低利率（和地點） 泰達幣157.88% (庫幣) 0.78%（晚禱） 美國中央銀行12.40%（晚禱） 1.40%（平均值） 戴8.20%（幣貸） 1.02%（平均值） B美元8.20%（幣貸） 2.54%（幣安） 美元儲蓄最高利率（和地點） 最低利率（和地點） 1年CD 5.15%（風頭） 0.02%（興業銀行） 3 年光盤5.39%（印第安納州商業銀行） 0.04%（PNC 銀行） 5年CD 5.00%（全部在信用合作社） 0.03%（美國銀行） 存款5.05%（客戶銀行） 0.01%（韋伯斯特銀行） 貨幣市場5.02%（中糧銀行） 0.01%（PNC 銀行）
作為傳統金融和加密貨幣空間之間的重要紐帶，穩定幣推動了去中心化金融(DeFi) 領域的擴張。儘管穩定幣和法定貨幣具有不同的作用，但它們的結合使用促進了更加多樣化和相互關聯的全球金融格局。
在此分析中，我們探討了穩定幣在不斷發展的金融格局中的影響和意義，並將它們與傳統法定貨幣進行了比較。我們還討論了它們作為全球儲備貨幣的潛在作用，並研究了它們如何為更加多樣化和以技術為導向的全球金融生態系統做出貢獻。
穩定幣簡史
穩定幣是基於區塊鏈的數字貨幣或代幣，旨在將其價值與傳統法定貨幣、商品或資產集合掛鉤。
在大多數情況下，穩定幣反映了特定法定貨幣的價值，其中美元最為普遍。通常，穩定幣與其相應的法幣保持1:1 的支持比例。這些代幣的主要目標最初是減輕加密的高波動性，儘管它們已經承擔了許多其他重要角色。
穩定幣極大地促進了機構和散戶投資者對加密貨幣資產的採用，因為它們幾乎消除了波動性，同時提供對各種數字貨幣和資產的輕鬆訪問。它們充當了傳統金融與加密貨幣生態系統之間的連接點或網關，為投資者提供了無縫的入口和出口系統。
此外，它們一直是去中心化金融(DeFi) 指數級增長背後的推動力，這是區塊鏈中最重要的趨勢之一。
在撰寫本文時，市值排名前三的穩定幣是USDT、USDC 和BUSD。這三種穩定幣位列前15 大加密貨幣之列，合計約佔整個加密貨幣市場的11%，截至撰寫本文時總市值超過1200 億美元。
穩定幣繁榮在2020-2021 年到來，伴隨著DeFi 熱潮，合併市值從2020 年3 月的不到70 億美元增加到2021 年3 月的超過600 億美元。它在2022 年3 月突破1800 億美元大關，飆升2,500%在2 年內。
頂級穩定幣，來自CoinGecko。
穩定幣的成功在於能夠將傳統貨幣的穩定性和流動性與區塊鏈技術的去中心化、安全性、速度和透明度等鮮明特徵結合起來。這些代幣可以集成到支付、國際交易和匯款等傳統金融用例中。
雖然Terra USD (UST) 等幾種算法穩定幣的大幅崩盤給加密貨幣市場帶來了負面影響，但儘管最近出現了USDC 危機，法定質押和加密貨幣質押穩定幣已經證明了它們的彈性。
穩定幣的優缺點
優點/好處缺點/風險穩定幣幾乎消除了波動性，這一直是加密貨幣市場的主要問題。算法穩定幣依靠智能合約來管理它們的掛鉤，並且容易出現智能合約錯誤、黑客攻擊或市場操縱。 UST 的崩盤是算法穩定幣如何失敗的一個相關例子。它們在加密貨幣市場提供流動性，促進更容易的交易、投資以及數字貨幣和法定貨幣之間的轉換。法幣質押的穩定幣依賴中心化實體來維持它們的掛鉤，這與加密的去中心化原則相矛盾。穩定幣充當傳統金融和加密貨幣生態系統之間的橋樑，為投資者提供無縫的入口和出口系統。許多司法管轄區對穩定幣的監管仍然模糊不清。與傳統金融系統相比，穩定幣提供更快、更便宜的跨境交易。
法定貨幣
法定貨幣是政府發行的法定貨幣，沒有黃金或白銀等實物商品支持。相反，它們的價值源自人們對發行政府及其經濟穩定性的信任和信心。美元(USD)、歐元(EUR)、日元(JPY) 和英鎊(GBP) 是法定貨幣的示例。它們主要用作商品和服務的交易所媒介、價值儲存和記賬單位。
法定貨幣在全球經濟中發揮著至關重要的作用，因為它們促進了國內和國際的貿易和商業。它們用於日常交易，例如購買雜貨、支付賬單或清償債務，以及更複雜的金融交易，例如投資、借貸和借貸。
中央銀行負責發行和監管法定貨幣。它們依靠利率和公開市場操作等貨幣政策工具來控制貨幣供應並維持各自經濟體的價格穩定。
近年來，數字支付方式無處不在，導致實物現金的使用減少。從更好的角度來看，截至2023 年1 月，包括紙幣、硬幣和銀行準備金在內的M0 供應量為5.3 萬億美元，而M2 供應量為21 萬億美元，其中還包括有價證券和其他銀行存款。
向數字化的轉變促使中央銀行探索受穩定幣啟發的所謂中央銀行數字貨幣（CBDC）的發展。 CBDC 是在許可的區塊鏈上發行的數字形式的法定貨幣，即在由中央銀行成員控制的私有網絡上發行。
CBDC 旨在為現有支付系統提供安全、高效且具有成本效益的替代方案，同時保持與法定貨幣相關的穩定性和信任。然而，許多經濟學家擔心隱私問題以及CBDC 使銀行變得不必要，從而導致經濟中心化這一事實。
截至今天，包括美國在內的100 多個國家/地區正在探索CBDC 的優勢和特點。
CBDC 跟踪器，來自大西洋理事會。
CBDC 有可能通過提供一些好處來改變金融格局，例如更快、更便宜的跨境交易、增加金融包容性以及改進貨幣政策實施。
法定貨幣的優缺點
優點/好處缺點/風險法定貨幣被普遍接受用於交易，使其成為默認的交易所媒介。由於通貨膨脹，法定貨幣的價值可能會隨著時間的推移而受到侵蝕，從而導致購買力下跌。由於1:1 的掛鉤，這個缺點也波及到了穩定幣。法定貨幣以實物形式提供，可以方便地進行面對面交易。法定貨幣由中央銀行控制，這可能導致濫用、腐敗或政治干預的可能性。法定貨幣由政府發行和監管，為用戶提供信任和安全感。法定貨幣很容易被偽造，這會破壞其價值和可信度。此外，存儲和處理實物貨幣可能很麻煩。
穩定幣與法定貨幣：投資者用例
投資者可以通過多種方式使用穩定幣來利用加密貨幣空間提供的獨特機會。
穩定幣是通往區塊鏈世界的門戶，充當傳統金融系統和加密貨幣之間的橋樑。它們使投資者能夠在沒有法定交互的情況下增加或減少對比特幣等加密的敞口。這允許投資者在利用穩定幣的風險管理優勢的同時推測加密的價格。穩定幣已成為快速發展的DeFi 生態系統不可或缺的一部分，投資者可以在其中獲得各種金融服務，例如借貸，而無需銀行等中介機構。區塊鏈借貸平台使用戶能夠借出他們的穩定幣來賺取利息或借用他們現有的加密貨幣資產。利息通常高於傳統儲蓄賬戶提供的收益。
美元：全球儲備貨幣
自1944年布雷頓森林協定以來，美元享有全球儲備貨幣的地位，當時有44個國家同意建立以美元為中心、與黃金掛鉤的新外匯體系。
即使在1971 年美元失去與黃金掛鉤並成為浮動貨幣之後，由於美國的外交政策舉措，例如說服沙特阿拉伯和最終其他產油國專門以美元出售石油，美元仍保持其全球儲備地位.
根據國際清算銀行(BIS) 的數據，在過去十年中，美元占所有外匯交易的88% 左右。
美元在外匯市場的主導地位，BIS 提供。穩定幣能否成為全球儲備貨幣？
今天的地緣政治構造變化增加了美元逐漸失去其儲備地位的可能性，尤其是在俄羅斯和中國計劃廢除美元的情況下。
穩定幣能否取代美元成為下一個全球儲備貨幣？不太可能。這種說法在UST 的鼎盛時期很流行，但它的崩盤讓這種雄心變得平淡無奇。
更有可能的情況是，另一種法定貨幣、CBDC 或一籃子法定貨幣或CBDC 成為全球儲備的下一個標準。
投資者外賣
穩定幣和法定貨幣是互補的金融工具，每種工具在金融領域都有不同的用途。穩定幣幾乎消除了波動性，充當了通往加密貨幣生態系統的門戶，為投資者提供了無縫的入口和出口系統。它們在推動去中心化金融(DeFi)、加密貨幣支付系統和其他用例的發展方面發揮了重要作用。
另一方面，法定貨幣被政府普遍接受和監管，在日常交易中提供信任和安全。中央銀行數字貨幣(CBDC) 的出現凸顯了傳統金融與數字領域之間的持續融合，為跨境交易和貨幣政策實施提供了潛在的改進。
穩定幣和法定貨幣有不同的用途，但它們共同為更加多樣化和相互關聯的全球金融生態系統做出了貢獻。
常見問題
在將穩定幣添加到你自己的投資組合之前，你可能需要考慮的一些問題：
在哪裡買賣和兌換穩定幣？
穩定幣可以在Coinbase 或幣安等中心化交易所以及Uniswap 或Curve 等去中心化交易所(DEX) 上進行交易。
儲備金多久審計一次，報告的透明度如何？
它因發行人而異。例如，USDC 背後的實體Circle 的儲備金由第三方每月審計一次。該公司於2023 年1 月從致同會計師事務所轉投德勤會計師事務所。
市值和流通量是多少？
截至撰寫本文時，DeFi Llama 追踪的約100 種穩定幣的市值超過1330 億美元。
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